Visa, Mastercard, American Express: 3 cổ phiếu Buffett bạn nên mua ngay trong tháng 7

Nhà đầu tư huyền thoại có sở trường tìm kiếm các khoản đầu tư thành công.

Warren Buffett là một nhà đầu tư vĩ đại. Nhìn lướt qua thành tích của ông khi lãnh đạo Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) là đủ để thấy điều này. Nhưng tìm hiểu sâu hơn, rõ ràng là ông rất thích các doanh nghiệp trong lĩnh vực dịch vụ tài chính. Danh mục đầu tư của Berkshire chứa đầy những cổ phiếu loại này.

Trong số các cổ phiếu tài chính mà Buffett và Berkshire ưa thích, Visa (V), Mastercard (MA) và American Express (AXP) thực sự nổi bật. Chúng là 3 cổ phiếu Buffett đáng mua hàng đầu trong tháng 7.

Visa và Mastercard: phát triển mạng lưới thẻ toàn cầu

Cổ phần Berkshire trong Visa (tính đến ngày 13 tháng 7) có tổng trị giá khoảng 2 tỷ USD. Đây là khoản nắm giữ cổ phiếu lớn thứ 21 của công ty và chiếm tỷ trọng khoảng 0,5% trong danh mục đầu tư cổ phiếu tổng thể của Berkshire. Buffett và Berkshire cũng sở hữu số cổ phiếu Mastercard trị giá 1,6 tỷ USD, chiếm 0,4% danh mục đầu tư của Berkshire. Hai cổ phiếu này cùng nhau chiếm một phần tương đối nhỏ trong tổng số cổ phiếu nắm giữ của Berkshire.

Hai công ty này được thảo luận cùng nhau ở đây vì chúng có mô hình kinh doanh và đặc điểm tương tự nhau, khiến chúng trở nên vô cùng hấp dẫn từ góc độ đầu tư. Buffett chắc chắn cũng nhận thấy điều này.

Visa là một mạng thanh toán thẻ khổng lồ có mặt tại hơn 200 quốc gia. Thẻ của công ty được hơn 100 triệu người bán chấp nhận, và có khoảng 4,2 tỷ thẻ đã được kích hoạt. Visa chiếm gần 2/3 thị trường Mỹ tính theo khối lượng giao dịch.

Với 26% thị trường Mỹ, Mastercard đứng ở vị trí thứ hai trong ngành. Họ đã xử lý 8,2 nghìn tỷ đô la giao dịch trong năm 2022. Và cũng có 3,2 tỷ thẻ trên mạng Mastercard.

Quy mô hoạt động của hai công ty đã dẫn đến hiệu ứng mạng lưới lớn, giúp họ có vị trí độc quyền trong ngành. Các hiệu ứng mạng lưới cũng mang lại lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ giúp Visa và Mastercard gần như miễn nhiễm với sự khuynh đảo từ nhiều doanh nghiệp công nghệ tài chính (fintech) nhỏ hơn trong không gian. Cơ sở chủ thẻ khổng lồ trên toàn thế giới của họ có nghĩa là người bán hầu như không có lựa chọn nào khác ngoài việc chấp nhận Visa và Mastercard làm tùy chọn thanh toán. Và nhờ sự chấp nhận rộng rãi này, người tiêu dùng muốn có những loại thẻ này trong ví của họ.

Bản chất hoạt động kinh doanh của họ cũng có nghĩa là cả 2 công ty đều tạo ra lợi nhuận vượt trội. Biên lợi nhuận hoạt động của Visa trong năm tài chính 2022 (kết thúc vào ngày 30 tháng 9) là 64%. Biên lợi nhuận hoạt động của Mastercard trong năm tài chính 2022 (kết thúc vào ngày 31 tháng 12) cũng là 55%. Khó có doanh nghiệp nào khác chạm đến các mức cao này. Và khả năng tạo ra dòng tiền tự do (FCF) của 2 công ty cũng rất ngoạn mục. Điều này chỉ có thể thực hiện được vì Visa và Mastercard đã đầu tư vào việc xây dựng mạng lưới tương ứng của họ, do đó không cần nhiều chi phí vốn. Cả hai công ty đều sử dụng FCF để trả các khoản cổ tức nhỏ và mua lại một lượng lớn cổ phiếu của mình.

Kể từ khi phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) vào năm 2008, Visa đã là một khoản đầu tư tuyệt vời để sở hữu. Giá cổ phiếu đã tăng 1.620%. Mastercard thậm chí còn có hiệu suất tốt hơn, tăng 8.640% kể từ khi IPO vào năm 2006. Những hiệu suất này đã vượt xa chỉ số S&P 500. Không có gì ngạc nhiên khi cả hai cổ phiếu đều không được bán ở mức định giá hấp dẫn vào lúc này. Tuy nhiên, bạn vẫn nên đi theo bước chân của Buffett và thêm hai cổ phiếu vào danh mục đầu tư dài hạn của mình. Họ cho thấy mọi dấu hiệu sẽ tiếp tục vượt trội trong tương lai.

American Express

So với Visa và Mastercard, American Express là cổ phiếu quan trọng hơn nhiều đối với Buffett. Berkshire sở hữu đến 20% tổng số cổ phiếu đang lưu hành của công ty này. Đây là vị thế sở hữu lớn thứ ba trong danh mục đầu tư của Berkshire.

Buffett say mê cổ phiếu này một phần vì ông thích thương hiệu mà họ đã tạo dựng cho chính mình. Ông cũng thích loại khách hàng mà công ty thu hút với khao khát được liên kết với thương hiệu. Theo quan điểm của Buffett, đây là một lời khen ngợi lớn và là một trong những tiêu chí đầu tư của ông.

Nhà đầu tư có thể cho rằng American Express hoạt động theo mô hình tương tự như Visa và Mastercard, nhưng điều này không đúng. Visa và Mastercard điều hành các mạng lưới mở, nơi họ hợp tác với các tổ chức tài chính khác nhau cung cấp tín dụng thực tế (và nhận một số phần thưởng cũng như tất cả rủi ro) khi người dùng mua hàng. Visa và Mastercard kiếm được một khoản phí nhỏ trên mỗi giao dịch. Trong khi đó, American Express điều hành một mạng lưới khép kín. Điều này có nghĩa là chỉ những thẻ có thương hiệu của họ mới được xử lý trên nền tảng thanh toán của họ, và họ cung cấp tín dụng thực tế cho người dùng.

Do đó, Amex không chỉ kiếm tiền bất cứ khi nào một trong số 136 triệu thẻ của họ được quẹt tại điểm bán hàng. Họ còn kiếm được một phần nhỏ doanh thu từ hàng triệu người bán chấp nhận thẻ như một hình thức thanh toán, cũng như tiền lãi từ những khách hàng không trả hết nợ đúng hạn. American Express chấp nhận rủi ro vỡ nợ tín dụng từ khách hàng, nhưng đó là vấn đề nhỏ hơn nhiều tại AmEx so với các tổ chức tài chính khác vì khách hàng sử dụng thẻ AmEx có xu hướng giàu có hơn và có xếp hạng tín dụng tốt hơn. Do đó, tỷ lệ tổn thất của Amex thấp hơn so với các tổ chức tài chính khác.

American Express đã công bố mức tăng trưởng doanh thu hai con số vào năm 2022, và ban quản lý dự kiến doanh thu sẽ tăng từ 15% đến 17% trong năm nay, với thu nhập trên một cổ phiếu tăng từ 12% lên 16%. Với hệ số giá trên thu nhập 12 tháng gần nhất là 18,4 lần, rẻ hơn bội số trung bình 3 năm qua, AmEx có vẻ là một cổ phiếu tốt để mua vào lúc này.

Huân Hà - theo fool