Warren Buffett không mua lại toàn bộ Occidental Petroleum. Liệu có nên bán cổ phiếu?

Warren Buffett không có kế hoạch mua phần cổ phiếu đang lưu hành còn lại của công ty dầu mỏ.

Warren Buffett đã dội một gáo nước lạnh vào suy đoán Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) đã nhắm đến thương vụ con voi tiếp theo của mình. Tại cuộc họp thường niên của Berkshire, Buffett đã tuyên bố dứt khoát với nhà đầu tư rằng tập đoàn sẽ không mua phần còn lại của ông lớn dầu khí Occidental Petroleum (OXY) mà ông hiện không sở hữu. Công ty của nhà tỷ phú đã tích lũy được 23,5% cổ phần trong nhà sản xuất dầu và đã được cơ quan thẩm quyền chấp thuận cho tăng tỷ lệ này lên tới 50%.

Những bình luận đó có thể khiến các nhà đầu tư theo Buffett đổ tiền vào cổ phiếu dầu mỏ này tự hỏi liệu đã đến lúc bán hay chưa. Dưới đây là những gì Buffett nói về Occidental và luận điểm về việc sở hữu nhà sản xuất dầu khi việc mua lại toàn bộ dường như không còn là chủ đề để tranh cãi.

Đi sâu vào những nhận xét của Buffett về Occidental Petroleum

Berkshire đã mua cổ phiếu của công ty dầu mỏ này trong năm vừa qua. Occidental đã vươn lên thành vị thế lớn thứ bảy trong danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway. Vị thế có trị giá gần 13 tỷ USD và chiếm 3,8% tổng giá trị danh mục đầu tư của Buffett.

Với việc công ty của Buffett nắm giữ hơn 1/4 tổng số cổ phiếu đang lưu hành của Occidental và được cơ quan quản lý chấp thuận mua tới một nửa công ty, nhiều nhà đầu tư đã suy đoán rằng Berkshire cuối cùng sẽ mua lại Occidental. Lộ trình đầu tư này dường như đang lặp lại lộ trình mua lại BNSF của Berkshire. Berkshire đã mua 22,6% cổ phần trong công ty đường sắt trước khi mua lại toàn bộ công ty trong một thương vụ trị giá 26,4 tỷ USD vào năm 2010.

Buffett đã đề cập đến ý tưởng Berkshire sẽ mua Occidental tại cuộc họp cổ đông thường niên gần đây. Ông đã nói với các nhà đầu tư: "Có suy đoán về việc chúng tôi mua cổ phần kiểm soát; chúng tôi sẽ không mua cổ phần kiểm soát." Buffett sau đó đã châm biếm, "Chúng tôi sẽ không biết phải làm gì với nó." CEO của Berkshire cũng nói rằng mặc dù "chúng tôi sẽ không đưa ra bất kỳ đề nghị nào về việc kiểm soát Occidental", công ty của ông "yêu số cổ phần mà chúng tôi có." Ông nói thêm: "Chúng tôi có thể hoặc không thể sở hữu nhiều hơn trong tương lai, nhưng chúng tôi chắc chắn có sở hữu chứng quyền từ những gì chúng tôi đã nhận được trong thỏa thuận ban đầu về một lượng cổ phiếu rất đáng kể ở mức giá khoảng 59 USD một cổ phiếu, và những chứng quyền đó sẽ tồn tại trong một thời gian dài, và tôi rất vui vì sở hữu chúng."

Berkshire đã nhận được những chứng quyền đó khi thực hiện khoản đầu tư cổ phiếu ưu đãi trị giá 10 tỷ USD vào Occidental hồi năm 2019. Thỏa thuận đó đã giúp tài trợ cho thương vụ mua lại Anadarko Oil của công ty. Chứng quyền cho phép Berkshire mua tới 5 tỷ USD cổ phiếu Occidental ở mức giá khoảng 59 USD một cổ phiếu (bằng khoảng mức giá gần đây). Occidental gần đây đã bắt đầu mua lại những cổ phiếu ưu đãi đó (trả tỷ suất cổ tức 8%).

Với một thương vụ mua lại giờ đã được loại bỏ hoàn toàn, luận điểm mua cổ phiếu Occidental là gì?

Suy đoán về khả năng Buffett mua Occidental đã thúc đẩy một đợt tăng giá mạnh cho cổ phiếu của công ty này vào năm ngoái. Cổ phiếu của công ty dầu mỏ đã tăng hơn gấp đôi trong năm 2022 – vượt trội so với S&P 500 – nhờ các giao dịch mua của Buffett và giá dầu cao hơn. Cổ phiếu đã hụt hơi trong những tháng gần đây khi giá dầu hạ nhiệt. Trong khi đó, với việc Buffett đặt dấu chấm hết cho hoạt động đầu cơ mua lại, cổ phiếu có thể mất giá nhiều hơn do nhà đầu tư đã hy vọng ông sẽ đưa ra một mức giá cao hơn để mua lại toàn bộ công ty, một động thái sẽ giúp các nhà đầu tư khác chốt lời cho vị thế của họ.

Tuy nhiên, một thương vụ mua lại của Buffett dường như chưa bao giờ là yếu tố thúc đẩy các giao dịch mua cổ phiếu của ông. Công ty của nhà tỷ phú cũng đang thâu tóm cổ phần của Chevron (CVX). Berkshire hiện sở hữu 7% số cổ phiếu đang lưu hành của ông lớn dầu mỏ, hiện trị giá hơn 21 tỷ USD. Với số cổ phần này, Chevron hiện là vị thế lớn thứ 5 trong danh mục đầu tư của Berkshire.

Với vị thế khá lớn trong hai cổ phiếu dầu mỏ, có vẻ như Buffett và nhóm của ông đang đặt cược táo bạo vào giá dầu cao hơn sau cuộc chiến Ukraine–Nga. Mặc dù luận điểm đó không đúng như mong đợi do những lo ngại về sự giảm tốc của nền kinh tế toàn cầu, Buffett có nhiều lý do để tiếp tục lạc quan về giá dầu.

Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) dự kiến nhiên liệu máy bay sẽ phục hồi và nhu cầu dầu của Trung Quốc sẽ thúc đẩy nhu cầu dầu kỷ lục trong năm nay. Trong khi đó, nguồn cung sẽ vẫn bị thắt chặt, đặc biệt là sau khi OPEC+ bất ngờ thông báo cắt giảm sản lượng vào tháng trước. Điều đó có thể gây ra một khoảng cách lớn giữa cung và cầu vào cuối năm nay, có khả năng đẩy giá dầu lên cao.

Bên cạnh lợi thế từ việc dầu tăng giá, Occidental còn là công ty mới nổi hàng đầu về công nghệ thu hồi và lưu trữ carbon (CCS). Đó có thể là một công việc kinh doanh khổng lồ cho công ty. CCS đang phát triển thành một ngành công nghiệp toàn cầu trị giá 3-5 nghìn tỷ USD. Occidental tin rằng, một ngày nào đó, họ có thể kiếm được nhiều tiền từ CCS như họ đang kiếm được từ hoạt động kinh doanh dầu khí ở thời điểm này.

Luận điểm tăng giá của Buffett vẫn còn nguyên vẹn

Nhà đầu tư nào đã mua Occidental với hy vọng Buffett tiến hành mua lại công ty có thể sẽ thất vọng khi biết rằng điều đó sẽ không xảy ra. Mặc dù họ có thể chọn bán cổ phiếu, lý do khiến Buffett mua cổ phiếu của ông lớn dầu mỏ vẫn còn nguyên vẹn. Một số xúc tác có thể đẩy giá dầu lên cao hơn. Bên cạnh đó, công ty có rất nhiều ưu điểm từ lĩnh vực thu hồi và lưu trữ carbon mới nổi. Tiếp tục nắm giữ cổ phiếu có thể mang lại cho nhà đầu tư lợi nhuận khổng lồ trong tương lai dài hạn hơn.

Huân Hà - theo fool