2 cổ phiếu nên mua và nắm giữ trong thập kỷ tới

Đó là những công ty tốt với định giá hợp lý ở hiện tại.

Ý chính

• AT&T và Intel đều có những lợi thế kinh doanh đáng chú ý.
• AT&T hoạt động trong một thị trường tập trung, với giá cổ phiếu đang giao dịch ở định giá siêu rẻ.
• Intel có một lộ trình sản xuất và sản phẩm đầy táo bạo, có khả năng lấy lại thị phần đã mất và mang lại thành công cho hoạt động kinh doanh xưởng đúc của công ty.

Có hai điểm quan trọng cần cân nhắc khi đầu tư dài hạn: Công ty có lợi thế kinh doanh dài hạn hay không? Và định giá có hợp lý không?

Đối với gã khổng lồ viễn thông AT&T (T) và nhà sản xuất chất bán dẫn Intel (INTC), câu trả lời đều là “có”. Đây là lý do tại sao nhà đầu tư nên xem xét mua và nắm giữ các cổ phiếu này trong dài hạn.

AT&T

Chỉ có ba nhà cung cấp dịch vụ không dây lớn ở Mỹ, và điều này sẽ không sớm thay đổi. Sẽ cần rất nhiều vốn đầu tư để có thể xây dựng một mạng kết nối không dây, và liên tục nâng cấp hệ thống để hỗ trợ công nghệ mới nhất như 5G.

AT&T là một trong ba gã khổng lồ đang giữ vị thế đứng đầu thị trường mạng không dây, cùng với Verizon và T-Mobile. Công ty đã dành nhiều năm và hàng chục tỷ đô la để nỗ lực chuyển mình thành một tập đoàn truyền thông nhưng lại thất bại. Sau các đợt chia tách và thoái vốn, AT&T giờ đây trở lại là một công ty viễn thông thuần túy, dù vẫn phải chịu gánh nặng nợ nần từ những sai lầm trong mảng kinh doanh truyền thông.

Mặc dù phải đối mặt với những thách thức từ bối cảnh nền kinh tế khó khăn, AT&T đang thành công thu hút thêm lượng thuê bao đăng ký mạng không dây. Công ty đã có 70 triệu thuê bao điện thoại trả sau vào cuối quý I, tăng 2,5 triệu so với cùng kỳ năm trước. Chi tiêu trung bình trên mỗi thuê bao mỗi tháng tăng nhẹ so với cùng kỳ năm trước, giúp thúc đẩy doanh thu dịch vụ di động của AT&T tăng 5,2%.

Ngoài dịch vụ mạng không dây, hoạt động kinh doanh internet cáp quang của AT&T cũng đang sở hữu cơ hội tăng trưởng dài hạn. Công ty có 7,5 triệu khách hàng trong phân khúc này vào cuối quý I, tăng từ con số 6,3 triệu người vào cùng thời điểm năm ngoái. Điểm đáng chú ý là dịch vụ cáp quang có mức giá cao hơn so với dịch vụ băng thông rộng truyền thống của AT&T, và khách hàng đang sẵn sàng chi trả cao hơn để có được tốc độ internet nhanh như chớp.

AT&T chắc chắn sẽ phải đối mặt với một số thách thức trong năm nay, khi người tiêu dùng cắt giảm chi tiêu. Công ty dự kiến tốc độ tăng trưởng của thị trường mảng không dây sẽ chậm lại so với năm 2021 và nửa đầu năm 2022, dù vẫn còn đó cơ hội thu hút khách hàng mới. Ngay cả khi tốc độ tăng trưởng chậm lại, AT&T vẫn kiên định với triển vọng có ít nhất 16 tỷ USD dòng tiền tự do vào năm 2023.

Mặc dù kết quả kinh doanh của AT&T có thể trải qua chút thăng trầm, nhưng cổ phiếu công ty lại đang có định giá quá rẻ. Với giá trị vốn hóa thị trường là 121 tỷ đô la, cổ phiếu của AT&T đang có hệ số giá trên dòng tiền tự do (P/FCF) dự phóng chỉ là 7,6x. Ngay cả khi giá cổ phiếu tiếp tục đi xuống trong năm nay, định giá hiện tại vẫn đang có một khoảng biên an toàn (margin of safety) lớn. Thêm vào đó là tỷ suất cổ tức 6,5%, nhà đầu tư mua cổ phiếu hôm nay sẽ được tưởng thưởng xứng đáng trong thập kỷ tới.

* Margin of safety: chênh lệch giữa giá trị nội tại của cổ phiếu và giá thị trường

Intel

Hiện tại, gã khổng lồ bán dẫn Intel đang phải đối mặt với nhiều khó khăn. Doanh số PC trên toàn cầu đã sụt giảm, do nhu cầu của người tiêu dùng yếu đi, cùng với hàng tồn kho dư thừa trên các kênh bán hàng. Đối với thị trường trung tâm dữ liệu, công ty phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ đối thủ Advanced Micro Devices, khi dường như Intel đã có phần tụt lại đằng sau khi đưa sản phẩm ra thị trường, do sự phụ thuộc vào thành công của thế hệ sản phẩm truyền thống.

Trong quý I, Intel báo cáo doanh thu giảm 36% so với cùng kỳ năm ngoái, cùng với khoản lỗ ròng đáng kể. Nỗ lực tích cực cắt giảm chi phí đang dần cho thấy kết quả, nhưng sẽ cần có sự phục hồi về nhu cầu để báo cáo tài chính của Intel được cải thiện hơn.

Tuy triển vọng ngắn hạn của Intel có vẻ khá u ám, nhưng nhà đầu tư sẽ lạc quan hơn khi nhìn vào dài hạn. Trên thị trường CPU PC, chip Raptor Lake của Intel đã đánh bại các sản phẩm mới nhất của AMD trong hầu hết các lĩnh vực. Trong thị trường CPU máy chủ, Intel có một lộ trình sản phẩm tích cực để giành lại vị thế thống trị, nhiều dòng sản phẩm chính sẽ được ra mắt từ nay cho đến năm 2024 với dòng chip mới hiệu quả, tích hợp cao và ưu tiên công nghệ đám mây hơn.

Xét trên hoạt động sản xuất, Intel đang đầu tư mạnh mẽ, bất chấp tình trạng suy thoái hiện nay vì hai lý do. Đầu tiên, Intel sẽ phải bắt kịp công nghệ của bên thứ ba cung cấp dịch vụ đúc lớn nhất thế giới - Công ty Sản xuất Chất bán dẫn Đài Loan (TSMC). AMD hiện là khách hàng của TSMC, và màn trở lại thành công của AMD những năm gần đây một phần là nhờ các quy trình sản xuất tiên tiến của TSMC.

Thứ hai, Intel đang đặt mục tiêu xây dựng một xưởng đúc sản xuất chip của riêng mình để cạnh tranh với TSMC. Để nỗ lực này thành công, kế hoạch của công ty là đưa quy trình năm bước mới, trong khoảng thời gian bốn năm đi đúng hướng. Mới đây, Intel đã công bố mối quan hệ đối tác với Arm, để đảo bảo các thiết kế của Arm hoạt động tốt trong các nhà máy của công ty với quy trình sản xuất 18A. Nếu mọi thứ diễn ra theo đúng kế hoạch, Intel sẽ có thể hỗ trợ các nhà thiết kế chip điện thoại thông minh vào năm 2024 hoặc 2025 sản xuất sản phẩm với chi phí hợp lý.

Rõ ràng, Intel còn rất nhiều việc phải làm và hãng sẽ phải chiến đấu trong bối cảnh thị trường tồi tệ nhất cho các sản phẩm của mình trong một thời gian rất dài. Nhưng với việc cổ phiếu Intel đã gần như chạm đáy lịch sử lên sàn, quyết định đặt cược vào Intel ngày hôm nay có thể dẫn đến tỷ suất sinh lời đánh bại thị trường trong thập kỷ tới, nếu những nỗ lực xoay chuyển tình thế của công ty thành công.

Vân Anh-Theo fool