Cổ phiếu Microsoft có đáng mua sau BCTC mới nhất của công ty?

Ông lớn công nghệ đã đè bẹp kỳ vọng của Phố Wall trên mọi phân khúc. Tuy nhiên, bộ phận đám mây Azure mới thực sự là ngôi sao của buổi biểu diễn.

Không có gì lạ khi Microsoft (MSFT) làm dậy sóng giới công nghệ. Đầu năm nay, họ đã công bố kế hoạch mua lại công ty phát triển game Activision Blizzard. Và gần đây hơn, họ đã gây bất ngờ cho Phố Wall cũng như các nhà đầu tư cá nhân với kết quả thu nhập tốt hơn kỳ vọng trong Q3 năm tài chính 2022 của mình. Mặc dù kết quả trên tất cả các mảng kinh doanh khác nhau của công ty đều rất ấn tượng, đơn vị đám mây Azure mới thực sự là ngôi sao của buổi báo cáo.

Hiệu suất tài chính hàng đầu

Trong giai đoạn ba tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 3, Microsoft đã báo cáo doanh thu đạt 49,4 tỷ USD, tăng 18% so với cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù ông lớn công nghệ đã ghi nhận được tăng trưởng rất đáng kể trên mọi phân khúc kinh doanh của mình – bao gồm bộ sản phẩm Office, đơn vị gaming Xbox và tài sản mạng xã hội chuyên nghiệp LinkedIn – đơn vị đám mây của công ty đã thực sự nổi bật so với phần còn lại.

Microsoft báo cáo kết quả của Azure trong phân khúc “Đám mây thông minh.” Và trong quý, phân khúc này đã tạo ra 19,1 tỷ USD doanh thu, tăng 26% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong phân khúc này, doanh thu từ các sản phẩm máy chủ đã tăng 5% và doanh thu từ dịch vụ đám mây đã tăng đến 46%. Để so sánh, CEO Satya Nadella đã nhấn mạnh rằng các thỏa thuận Azure đã ký kết có giá trị lên đến hơn 100 triệu USD, tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái. Ông cũng cho biết Azure trên tổng thể đang tăng trưởng trong mọi lĩnh vực, khu vực và thể loại khách hàng.

Có lẽ ấn tượng hơn nữa là biên lợi nhuận của Microsoft trong phân khúc Đám mây thông minh. Trong quý, thu nhập hoạt động của phân khúc này đã đạt 8,3 tỷ USD, tăng 29% so với cùng kỳ năm ngoái. Để so sánh, hai mảng kinh doanh chính khác của Microsoft – “Năng suất và quy trình kinh doanh” và “Điện toán cá nhân” – đã có thu nhập hoạt động hàng năm tăng lần lượt 19% và 7%.

Biên lợi nhuận ngày càng mở rộng đang cung cấp cho Microsoft đòn bẩy hoạt động vô song. Công ty đã kết thúc quý với dòng tiền hoạt động 25,4 tỷ USD, tăng 14% so với cùng kỳ năm ngoái và dòng tiền tự do 20,0 tỷ USD, tăng 17%. Khả năng tạo ra tiền mặt ngày càng tăng của công ty đang củng cố thêm bảng cân đối kế toán vốn đã vững chắc với gần 105 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền.

Đám mây có thể là một động lực dài hạn

Các ông lớn công nghệ đang dẫn đầu như Amazon, Alphabet và Microsoft đều có các bộ phận kinh doanh điện toán đám mây trị giá hàng tỷ đô la. Như đã nói, nghiên cứu cho thấy thị trường đám mây rộng lớn hơn đang mang lại một cơ hội khổng lồ và các nhà lãnh đạo CNTT đã nhiều nhấn mạnh về các giao thức điện toán đám mây. Hai yếu tố chính hỗ trợ luận điểm này là ngày càng có nhiều cơ hội làm việc từ xa và nhu cầu an ninh mạng tăng cao đối với các công ty thuộc mọi quy mô.

Tháng trước, CEO Amazon Andy Jassy đã cho biết trong một cuộc phỏng vấn với CNBC rằng phần lớn chi tiêu cho CNTT vẫn xoay quanh công nghệ cài đặt tại chỗ thay vì các giải pháp dựa trên đám mây. Tuy nhiên, theo công ty nghiên cứu thị trường Gartner, động lực này đang thay đổi nhanh chóng. Gartner ước tính có chưa đến 1/3 lượng công việc kỹ thuật số hiện được lưu trữ thuần trên các nền tảng đám mây. Tuy nhiên, công ty này dự đoán 95% khối lượng công việc sẽ được triển khai trên đám mây vào năm 2025.

Nadella có vẻ đồng ý với quan điểm lạc quan của Gartner khi tuyên bố rằng các doanh nghiệp toàn cầu như Boeing, Kraft Heinz và Chevron đều đã chọn Microsoft Azure làm nền tảng đám mây để chuyển đổi hệ thống của họ trong những tháng gần đây.

Khi các nhà lãnh đạo doanh nghiệp ngày càng dựa vào dữ liệu thời gian thực để đưa ra quyết định, các công ty thuộc mọi quy mô sẽ bắt buộc phải lưu trữ dữ liệu từ các hệ thống khác nhau của họ trong một ứng dụng linh hoạt, thống nhất và duy nhất. Và nhu cầu về các hệ thống hiệu quả để bảo mật thông tin này ngày càng trở nên rõ ràng hơn. Trong vài năm qua, Microsoft đã mua lại các công ty bảo mật mạng CloudKnox và RiskIQ – cả hai đều sẽ là những tích hợp quan trọng trong quá trình phát triển dài hạn của Azure. Ngay khi giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ đã nằm lại đằng sau, Microsoft vẫn đang tận hưởng một số điều kiện thuận lợi trong phân khúc đám mây của mình.

Hãy theo dõi định giá

Tính đến thời điểm viết bài này, cổ phiếu Microsoft đã giảm 22% so với mức đầu năm 2022. Điều này không hoàn toàn đáng ngạc nhiên. Các công ty công nghệ lớn, kể cả những ông lớn nhóm FAANG (Facebook/Meta, Amazon, Apple, Netflix, Google/Alphabet), đều đang giao dịch thấp hơn trong bối cảnh bán tháo trên diện rộng đối với lĩnh vực công nghệ. Cổ phiếu Microsoft hiện đang giao dịch với giá bằng gần 10 lần doanh thu trong 12 tháng gần nhất và bằng 24 lần thu nhập dự phóng. Mặc dù các bội số định giá này đều thấp hơn so với mức của năm ngoái, cổ phiếu Microsoft đã có dấu hiệu phục hồi trong thời gian gần đây. Một trong những câu châm ngôn quan trọng nhất cần nhớ với tư cách một nhà đầu tư là “thời gian dành cho thị trường sẽ đánh bại việc canh thời điểm thị trường.” Với các kết quả mạnh mẽ trong quý gần nhất, những động lực thuận lợi của bộ phận đám mây và định giá thấp hơn của cổ phiếu, Microsoft có vẻ đang là một lựa chọn đầu tư thông minh cho các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn.

Huân Hà - Theo fool.com