Airbnb, Broadcom: 2 cỗ máy tạo dòng tiền mạnh mẽ đáng mua ngay bây giờ

Lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ sẽ cho phép hai doanh nghiệp này tăng trưởng có lãi.

Nếu bạn chỉ chú ý đến các tiêu đề tin tức, có vẻ như thị trường đã thay đổi giai điệu một cách dứt khoát từ “tăng doanh thu bằng mọi giá” sang “tất cả những gì quan trọng là dòng tiền tự do”.

Mặc dù chắc chắn có một số sự thật với nhận định này trong bối cảnh lạm phát cao và lãi suất tăng như hiện nay. Tuy nhiên, thực tế là đối với hầu hết các doanh nghiệp, khả năng tạo và tăng dòng tiền tự do luôn là nền tảng cho thành công lâu dài của họ. Và nếu họ có thể đạt được điều đó trong khi tăng doanh thu với tốc độ hợp lý thì đó thường là công thức dẫn đến thành công.

Với suy nghĩ này, 2 công ty xứng đáng được nhà đầu tư quan tâm là Airbnb (ABNB) và Broadcom (AVGO). Mặc dù không có công ty nào hoàn toàn miễn nhiễm với một cuộc suy thoái kinh tế nghiêm trọng, 2 công ty này đã chứng tỏ sức chống chịu bền bỉ của mình và có khả năng tạo ra lợi nhuận cao trong dài hạn.

Airbnb: một con hào rộng thúc đẩy tăng trưởng quy mô lớn

Công cụ khuynh đảo lĩnh vực du lịch này, với một nền tảng thị trường dễ sử dụng, đã tạo ra sự thuận tiện chưa từng có cho khách du lịch trong việc lựa chọn dịch vụ cho thuê lưu trú ngắn hạn từ một danh mục nhiều loại chỗ ở và mức giá khác nhau. Airbnb đã trở thành một lựa chọn hàng đầu cho khách du lịch, nhưng hành trình đó không phải lúc nào cũng màu hồng. Đại dịch đã gây ra một mối đe dọa hiện hữu lớn đối với Airbnb khi thế giới ngừng hoạt động.

Tuy nhiên, công ty đã học được bài học về kỷ luật tài chính và đã trở thành một nhà điều hành tinh gọn. So với năm 2019, số lượng nhân viên của Airbnb hiện ít hơn 5% trong khi doanh thu tăng 75%.

Trong năm 2022, tổng giá trị của các đêm và trải nghiệm được đặt trên nền tảng của Airbnb đã tăng 35% so với cùng kỳ năm ngoái lên 63 tỷ USD. Trong cùng khoảng thời gian, doanh thu của công ty đã tăng 40% lên 8,4 tỷ USD. Airbnb đã có thể biến 40% con số doanh thu ấn tượng đó thành dòng tiền tự do 3,4 tỷ USD, tăng 49% trong năm ngoái.

Airbnb đã sử dụng 1,5 tỷ USD số tiền mặt đó để mua lại cổ phiếu của chính mình, giảm 1,3% số lượng cổ phiếu đang lưu hành từ cuối năm 2021 đến cuối năm 2022. Công ty vẫn có một số tiền mặt và các khoản tương đương tiền khổng lồ đạt đến 9,6 tỷ USD vào cuối năm 2022.

Mô hình kinh doanh có khả năng mở rộng rất lớn của Airbnb là động lực chính cho khả năng tạo ra nhiều tiền mặt của công ty. Không giống như các khách sạn truyền thống, Airbnb không sở hữu, cho thuê, duy trì hoặc vận hành các tài sản được cung cấp trên nền tảng của mình. Điều đó đã làm giảm đáng kể chi phí vốn ban đầu cũng như chi phí hoạt động cho công ty. Ngoài ra, việc bổ sung thêm các chủ nhà, tài sản cho thuê và khách hàng mới không đi cùng với chi phí đáng kể cho Airbnb. Nói cách khác, công ty có thể tăng doanh thu với tốc độ nhanh hơn đáng kể so với chi phí.

Airbnb đã tạo ra một thương hiệu toàn cầu và không ngừng phát triển. Sự quan tâm lớn hơn từ khách hàng đang mang lại cho nền tảng nhiều chủ nhà và tài hơn hơn, tạo ra hiệu ứng mạng lưới mạnh mẽ. Vào cuối năm 2022, Airbnb có 6,6 triệu tài sản niêm yết trên nền tảng của mình, nhiều hơn 900.000 so với đầu năm 2022. Đối với một doanh nghiệp thống trị như vậy với một cơ hội lớn trước mắt, cổ phiếu Airbnb -- giao dịch ở mức giá bằng khoảng 25 lần dòng tiền tự do -- dường như không có định giá quá cao.

Broadcom: Một tổ hợp không được chú ý đầy đủ

Broadcom có thể không phải là một cái tên quen thuộc như Airbnb, nhưng điều đó không nên cản trở nhà đầu tư xem xét hiệu suất của cổ phiếu. Trong 5 năm qua, Broadcom đã mang lại lợi nhuận 139% cho các nhà đầu tư của mình (so với 49% của S&P 500). Và kể từ khi phát hành lần đầu ra công chúng vào năm 1998, cổ phiếu đã tạo ra mức lợi nhuận không tưởng 3.600% (so với 309% của S&P 500%).

Broadcom có hai lĩnh vực kinh doanh chính: giải pháp bán dẫn và phần mềm cơ sở hạ tầng. Mảng bán dẫn đóng góp khoảng 76% doanh thu và tập trung vào việc cung cấp các thành phần thiết yếu cho các doanh nghiệp hiện đại để xây dựng mạng công nghệ, kết nối băng thông rộng, lưu trữ máy chủ và các giải pháp không dây. Mảng cơ sở hạ tầng của Broadcom cung cấp sản phẩm cho các doanh nghiệp trong lĩnh vực an ninh mạng và công nghệ phần mềm.

Thực thi nhất quán là chìa khóa thành công của Broadcom, và xu hướng đó đã tiếp tục trong năm tài chính 2022 (kết thúc vào ngày 30 tháng 10). Trong năm 2022, doanh thu đã tăng mạnh đến 21% so với cùng kỳ năm ngoái lên 33,2 tỷ USD và dòng tiền tự do tăng 25% lên 16,3 tỷ USD. Hiệu suất này – chuyển đổi khoảng 50% doanh thu thành dòng tiền tự do – là chưa từng được biết đến trên thị trường ngày nay. Nhìn rộng hơn trong bốn năm qua – từ năm 2018 đến năm 2022 – Broadcom đã mở rộng doanh thu với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) ổn định ở mức 12,4%. Trong cùng khoảng thời gian, dòng tiền tự do của công ty đã tăng trưởng với tốc độ CAGR gần 19%. Không có gì ngạc nhiên khi cổ phiếu Broadcom dễ dàng vượt trội so với chỉ số S&P 500.

Mô hình kinh doanh tạo ra nhiều tiền mặt này cũng cho phép Broadcom cung cấp mức cổ tức lành mạnh, hiện đang mang lại tỷ suất hàng năm 3,1%. Broadcom cũng đã mua lại 8,5 tỷ USD cổ phiếu của mình vào năm 2022 và có kế hoạch chi 13 tỷ USD để mua lại cổ phiếu vào năm 2023.

Broadcom đã từng là công ty mua bán sáp nhập hàng loạt và hiện đang trong quá trình mua lại VMWare. Thương vụ sáp nhập này đang được xem xét theo quy định và có thể là xúc tác cho hoạt động kinh doanh phần mềm cơ sở hạ tầng của Broadcom. Và trong trường hợp việc mua lại không thành công, nó cũng không thực sự gây hại gì cho Broadcom. Đây rõ ràng là một kịch bản tăng cao, giảm thấp cho công ty.

Có tin đồn rằng Apple – khách hàng lớn nhất của Broadcom, mang lại đến 20% tổng doanh thu của công ty – có thể bắt đầu sản xuất một số hoặc tất cả chip mà họ hiện đang đặt hàng từ Broadcom. Mặc dù điều đó chắc chắn có thể là một đòn giáng mạnh vào hoạt động kinh doanh của Broadcom, danh mục sản phẩm và khách hàng ngày càng lớn của Broadcom sẽ có thể bù đắp rủi ro mất doanh thu đó. Hiện tại, Broadcom đang nhận thấy nhu cầu tổng thể ổn định cho hoạt động kinh doanh của mình vào năm 2023.

Sở hữu một hoạt động kinh doanh xuất sắc như vậy, Broadcom lại đang giao dịch ở mức định giá rất hợp lý, bằng 15 lần dòng tiền tự do. Cổ phiếu thắng lợi đã được chứng minh này rất có thể sẽ tiếp tục chuỗi chiến thắng của mình trong một thời gian dài.

Huân Hà - theo fool