Đầu tư cổ phiếu Apple: luận bàn góc nhìn giá tăng so với giá giảm

Liệu ông lớn công nghệ Apple có thể tiếp tục tạo ra lợi nhuận ấn tượng trong tương lai?

Apple (AAPL) đã là một khoản đầu tư có sức chống chịu tốt dành cho các nhà đầu tư dài hạn. Cổ phiếu đã mang lại cho nhà đầu tư tổng lợi nhuận khoảng 790% trong 10 năm qua, đè bẹp tổng lợi nhuận của S&P 500 là khoảng 280%.

Tăng trưởng đó ban đầu đã được thúc đẩy bởi doanh thu mạnh mẽ của iPhone, iPad và Mac. Tuy nhiên, Apple cũng đã tiếp tục tung ra các sản phẩm mới - bao gồm Apple Watch, AirPods và HomePod - đồng thời mở rộng hệ sinh thái phần mềm của mình với các dịch vụ hấp dẫn như Apple Pay, Apple Music, Apple TV+ và Apple Arcade. Chợ ứng dụng di động App Store của Nhà Táo cũng đã trở thành một nền tảng quan trọng cho các nhà phát triển.

Ngày nay, Apple là một trong những công ty giá trị nhất thế giới với vốn hóa thị trường gần 2,7 nghìn tỷ USD. Apple cũng là cổ phiếu cốt lõi của nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffett trong danh mục đầu tư chứng khoán của Berkshire Hathaway và vô số quỹ đầu tư khác. Cổ phiếu Apple cũng thường được chào hàng cho các nhà đầu tư cá nhân như một cổ phiếu công nghệ bền vững và ổn định.

Nhưng liệu nhà đầu tư có nên mua cổ phiếu Apple khi lạm phát, lãi suất cao hơn và các thách thức vĩ mô khác đang đè nặng lên thị trường chứng khoán? Hãy cùng điểm qua cả hai góc nhìn giá tăng (bò) và giá giảm (gấu) để có nhận định toàn diện hơn về ông lớn công nghệ này.

Phe giá giảm sẽ nói với bạn điều gì về Apple

Chỉ trích phổ biến nhất dành cho Apple là sự phụ thuộc quá lớn của công ty vào iPhone. Sản phẩm này vẫn chiếm đến 52% trong tổng doanh thu của công ty trong năm tài chính 2021.

Doanh thu từ iPhone đã tăng 39% lên 191,97 tỷ USD vào năm ngoái khi Apple tung ra dòng thiết bị hỗ trợ 5G đầu tiên của mình. Tuy nhiên, danh mục điện thoại thông minh của Táo Khuyết đang phải đối mặt với tốc độ tăng trưởng chậm hơn trong năm 2022 khi giáp năm với những nâng cấp đó. Tình trạng thiếu chip đang diễn ra, các vấn đề chuỗi cung ứng và số ca nhiễm COVID-19 gia tăng ở Trung Quốc – lý do khiến nhà sản xuất gia công hàng đầu của Apple là Foxconn phải tạm thời ngừng hoạt động – sẽ làm trầm trọng thêm những so sánh tăng trưởng giữa các năm vốn đã khó khăn.

Cuộc chiến Nga-Ukraine đã khiến Apple phải tạm ngừng hoạt động của mình tại Nga. Tuy nhiên, ảnh hưởng của việc này đến doanh thu của công ty là rất ít.

Mặc dù vậy, những căng thẳng tương tự cũng đã gia tăng trong nhiều thập kỷ giữa Trung Quốc đại lục và Đài Loan. Đây là 2 trong số các thị trường chính của công ty ở khu vực Trung Quốc, đóng góp đến 19% doanh thu trong năm 2021. Foxconn cũng có trụ sở tại Đài Loan nhưng hầu hết hoạt động của họ diễn ra tại nhà máy sản xuất ở Trung Quốc. Nếu xung đột quân sự nổ ra giữa Trung Quốc đại lục và Đài Loan, toàn bộ chuỗi cung ứng của Apple sẽ bị gián đoạn và doanh thu từ sản phẩm tiêu dùng của công ty sẽ giảm mạnh.

Apple đang dần thâm nhập vào các thị trường mới hơn như thực tế hỗn hợp và các phương tiện giao thông kết nối để đa dạng hóa hoạt động kinh doanh và mở rộng hệ sinh thái của mình. Tuy nhiên, ông lớn iPhone vẫn có kinh nghiệm hạn chế trong các thị trường này và có thể sẽ gặp khó khăn trong việc cạnh tranh với những công ty đã thiết lập trong thị trường như Meta Platforms.

Các nhà phân tích kỳ vọng doanh thu và thu nhập của Apple sẽ tăng lần lượt 8% và 10% trong năm tài chính 2022. Những tốc độ tăng trưởng đó là ổn định. Mặc dù vậy, phe giá giảm cho rằng hệ số giá trên thu nhập dự phóng ở mức 28 lần là quá cao cho tốc độ tăng trưởng này.

Alphabet, công ty dự kiến ​​sẽ tạo ra tăng trưởng doanh thu mạnh hơn nhưng tăng trưởng thu nhập yếu hơn Apple trong năm nay, đang giao dịch ở mức giá gấp 24 lần thu nhập dự phóng. Meta còn có hệ số giá trên thu nhập dự phóng thấp hơn, chỉ 16 lần khi đang phải đối mặt với rủi ro sụt giảm thu nhập trong năm nay.

Phe giá tăng sẽ nói với bạn điều gì về Apple

Phe giá tăng cho rằng Apple xứng đáng có bội số định giá cao hơn vì ông lớn iPhone là một công ty chất lượng cao. Nhà Táo đã liên tục phục hồi sau những đợt suy thoái kinh tế trước đây. Về cơ bản, không có công ty nào khác sánh kịp với sức hấp dẫn sang trọng và lòng trung thành của người tiêu dùng với thương hiệu của công ty.

Vào tháng 10 năm ngoái, một khảo sát của Consumer Intelligence Research Partners đã cho thấy 90% chủ sở hữu iPhone có kế hoạch gắn bó với Apple. Lòng trung thành đó, được củng cố bởi hệ sinh thái dịch vụ khép kín của Apple, sẽ mang lại cho họ một thị trường mà họ có thể bán chéo các thiết bị thực tế hỗn hợp sắp ra mắt, đồng thời mở đường cho sự ra mắt của chiếc xe điện được đồn đại từ lâu. Tỷ lệ khách hàng trung thành cao đó cũng cho thấy doanh số iPhone của Apple sẽ không đột ngột cạn kiệt.

Mảng kinh doanh dịch vụ của Apple – tạo ra 19% doanh thu của công ty vào năm 2021 – cũng tiếp tục tăng trưởng với tốc độ ấn tượng. Công ty đã kết thúc Q1 năm tài chính 2022 (tương đương với Q4/2021 dương lịch) với con số khổng lồ 785 triệu người dùng đăng ký trả phí trên tất cả các dịch vụ của mình - con số này đã tăng 165 triệu trong 12 tháng qua. Sự mở rộng đó của hệ sinh thái có thể giúp Apple giảm sự phụ thuộc vào doanh số bán phần cứng, cho phép họ khuynh đảo nhiều thị trường - bao gồm fintech, truyền thông trực tuyến và dịch vụ gaming - và mở rộng đường cho họ đối đầu với Google của Alphabet, Amazon và những ông lớn công nghệ khác.

Apple đã kết thúc quý tài chính đầu tiên với số tiền mặt, các khoản tương đương tiền và chứng khoán khả mại 203 tỷ USD. Lượng tiền mặt khổng lồ đó đang mang lại cho công ty nhiều dư địa để mở rộng hoạt động kinh doanh của mình với các thương vụ mua bán sáp nhập. Công ty cũng đã thu hồi 38% số lượng cổ phiếu đang lưu hành của mình trong thập kỷ qua với các chương trình mua lại có kỷ luật và đúng thời điểm.

Đối với Trung Quốc, nguy cơ thực sự xảy ra xung đột quân sự với Đài Loan vẫn rất thấp vì nền kinh tế của hai nước này phụ thuộc chặt chẽ vào nhau. Xâm lược Đài Loan có thể sẽ làm sụp đổ nền kinh tế của chính Trung Quốc. Quốc gia lớn hơn cũng sẽ phải gánh chịu các lệnh trừng phạt tàn khốc từ phương Tây. Vì vậy, rủi ro Trung Quốc phải đối mặt rõ ràng lớn hơn phần thưởng tiềm năng từ một xung đột như vậy.

Tại sao nhà đầu tư vẫn nên lạc quan về Apple

Apple vẫn đang tạo ra tăng trưởng ổn định. Công ty có bảng cân đối kế toán vững mạnh. Ngoài ra, họ còn có nhiều cách để mở rộng hoạt động kinh doanh của mình. Trong môi trường thị trường đầy thách thức hiện nay, tăng trưởng trong ngắn hạn của cổ phiếu Apple có thể khá hạn chế. Tuy nhiên, với những tiềm năng trên, phe giá tăng có khả năng sẽ dễ dàng đè bẹp phe giá giảm trong dài hạn.

Huân Hà - Theo fool.com