Ba điều về Microsoft mà các nhà đầu tư thông minh cần biết

Ông lớn công nghệ này có một lịch sử lâu dài và lâu đời trong việc thích ứng với bối cảnh công nghệ đang thay đổi.

Vài năm qua đầy rẫy sự không chắc chắn đối với các nhà đầu tư của Microsoft (MSFT). Tuy nhiên, sau thất bại năm ngoái, có vẻ như ông lớn công nghệ đã tìm được đường quay trở lại với sự ưu ái của nhà đầu tư. Sau khi mất tới 34% giá trị vào năm ngoái, cổ phiếu Microsoft đã phục hồi trở lại, tăng 44% từ đầu năm đến nay.

Trong khi thị trường máy tính cá nhân - vốn chiếm gần 1/3 doanh thu của Microsoft - vẫn chưa hồi phục, công ty đã chuyển trọng tâm sang một xúc tác mạnh mẽ hơn để thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai: trí tuệ nhân tạo (AI). Sự thay đổi mô hình đang diễn ra trong bối cảnh công nghệ khiến một số nhà đầu tư tự hỏi điều đó có ý nghĩa gì đối với tương lai của chuyên gia phần mềm. Dưới đây là một số điều mà các nhà đầu tư thông minh cần biết về Microsoft.

Đối thủ đám mây

Mặc dù AmazonWeb Services (AWS) từ lâu đã giữ ngôi vương về điện toán đám mây, vị trí dẫn đầu của họ dường như không còn bất khả xâm phạm nữa. Trong thời kỳ suy thoái, quá trình phổ biến công nghệ lưu trữ đám mây đã giảm tốc, nhưng Microsoft vẫn có thể giành được chỗ đứng trước đối thủ của mình. Theo công ty nghiên cứu Canalys, trong quý 2, AWS kiểm soát 30% chi tiêu cho cơ sở hạ tầng đám mây trên toàn thế giới, nhưng chỉ tăng 12% so với cùng kỳ năm ngoái. Về phần mình, Microsoft Azure chiếm 26% thị trường, đồng thời tăng trưởng 26% so với cùng kỳ năm trước, điều này cho thấy hãng này tiếp tục cướp thị phần từ AWS.

Mặc dù chưa có những tính toán cuối cùng cho quý 3 nhưng xu hướng đó có thể vẫn tiếp tục. Trong quý 3, AWS đã duy trì tốc độ tăng trưởng 12% trong khi Azure tăng tốc lên 29%, cho thấy họ đã thu hẹp khoảng cách.

Nếu mọi thứ tiếp tục với tốc độ này thì không lâu nữa Microsoft sẽ giành được vị trí dẫn đầu trong thị trường cơ sở hạ tầng đám mây trên toàn thế giới.

Cơ hội 100 tỷ USD?

Thị trường trí tuệ nhân tạo chắc chắn rất rộng lớn. Tuy nhiên, rất khó để xác định chính xác giá trị của nó. Mặc dù hầu hết các chuyên gia đều đồng ý rằng con số cuối cùng có thể lên tới hàng nghìn tỷ đô la, nhưng các ước tính vẫn rất khác nhau và không có cách nào để biết chắc chắn số tiền thu được sẽ được phân phối như thế nào.

Công ty gần đây đã phát hành Microsoft 365 Copilot, một bộ công cụ AI dành cho khách hàng sử dụng phần mềm dưới dạng dịch vụ (SaaS) và người dùng cơ sở hạ tầng đám mây. Cho đến nay, 40% công ty trong danh sách Fortune 100 đã triển khai Copilot thông qua chương trình truy cập sớm của Microsoft. Đó là tín hiệu tốt cho việc phát hành rộng rãi phần mềm.

Việc nhanh chóng vượt lên đã đưa Microsoft vào vị trí dẫn đầu, mang lại cho họ lợi thế đi đầu trong việc áp dụng phần mềm AI. Các ước tính mới chỉ bắt đầu được đưa ra, nhưng những con số thật đáng kinh ngạc. Dan Loeb của quỹ phòng hộ Third Point cho rằng Copilot có thể giúp Microsoft tăng thêm 25 tỷ USD doanh thu chỉ từ việc bán phần mềm trong vài năm tới. Nhà phân tích Kirk Materne của EvercoreISI lạc quan hơn nhiều khi ước tính rằng các dịch vụ AI của họ có thể tạo ra doanh thu tăng thêm 100 tỷ USD vào năm 2027. Ý kiến đó gần đây cũng được lặp lại bởi chuyên gia phân tích Piper Sandler. Vị chuyên gia này cho rằng Copilot có "tiềm năng quy mô hơn 100 tỷ USD trong dài hạn".

Mặc dù những ước tính đó có vẻ còn xa vời, CFO Amy Hood đã đưa ra một con số dễ hiểu hơn nhiều: "Hoạt động kinh doanh AI thế hệ tiếp theo sẽ là hoạt động kinh doanh trị giá 10 tỷ USD đạt được tăng trưởng nhanh nhất trong lịch sử của chúng tôi."

Thị trường trí thông minh nhân tạo vẫn còn ở giai đoạn sơ khai và Microsoft đang ở vị trí thuận lợi để giành được thị phần của mình trong cơ hội sinh lời này.

Sự phục hồi của thị trường PC sắp xảy ra

Một trong những điểm mạnh trong hoạt động kinh doanh của Microsoft là tính đa dạng trong hoạt động. Bằng cách này, nếu một phân khúc đang gặp khó khăn thì những phân khúc khác có thể bù đắp.

Đó là trường hợp xảy ra trong vài năm qua, khi thị trường máy tính cá nhân (PC) lao dốc. Xu hướng làm việc tại nhà trong thời kỳ đại dịch đã dẫn đến nhu cầu về PC tăng đột biến. Sự bão hòa của thị trường trong ngắn hạn và suy thoái kinh tế vĩ mô đã tàn phá thị trường PC, vốn đã khiến doanh số bán hàng hàng năm sụt giảm trong 8 quý liên tiếp.

Theo dữ liệu do công ty nghiên cứu thị trường Gartner tổng hợp, trong quý 3, số lượng xuất xưởng PC trên toàn thế giới là 64,3 triệu đơn vị, giảm 9% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, đám mây đen này đã có một tia sáng: Gartner kỳ vọng tăng trưởng sẽ xuất hiện trở lại như đã được chờ đợi từ lâu trong quý 4. Mikako Kitagawa, giám đốc phân tích của Gartner cho biết: “Có bằng chứng cho thấy sự suy giảm của thị trường PC cuối cùng đã chạm đáy”.

Đây là tín hiệu tốt cho Microsoft. 1/3 doanh thu của công ty đến từ phân khúc máy tính cá nhân, bao gồm hệ điều hành (OS) Windows và các thiết bị Surface. Phân khúc này là phân khúc hoạt động yếu nhất của công ty trong 2 năm qua. Doanh số bán PC phục hồi sẽ mang lại doanh thu và lợi nhuận cao hơn cho Microsoft.

Kết luận

Những người theo dõi lâu năm của Microsoft sẽ lưu ý rằng công ty có bề dày lịch sử trong việc thích ứng với bối cảnh công nghệ đang thay đổi. Dịch vụ điện toán đám mây và các dịch vụ SaaS của công ty đã mở đường cho bước đi quyết định của họ sang AI. Điều này có thể thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của dịch vụ đám mây trong thập kỷ tới và tương lai xa hơn nữa.

Tóm lại, cổ phiếu Microsoft không còn rẻ nữa, hiện đang giao dịch với mức giá cao gấp khoảng 31 lần thu nhập dự phóng (cao hơn hẳn so với tỷ lệ giá trên thu nhập 24 lần của S&P 500). Tuy nhiên, xem xét dưới góc độ cơ hội của công ty trong cả lĩnh vực AI và điện toán đám mây, cổ phiếu Microsoft mặc dù đắt vẫn đáng giá từng xu.

Huân Hà-Theo fool