Boeing có thể chế tạo một chiếc thuyền bay. Đây có phải lý do để mua cổ phiếu?

Có một lý do chính đáng để mua cổ phiếu Boeing, cho dù cuối cùng công ty có đóng một chiếc thuyền bay hay không.

Đã bốn năm kể từ khi Boeing (BA) bán chiếc máy bay vận tải C-17 Globemaster III cuối cùng của mình – phương tiện vận tải lớn thứ hai trong Không quân Mỹ với giá niêm yết 340 triệu USD. Đây từng là một trong những chiếc máy bay kiếm nhiều tiền nhất cho Boeing.

Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu Không quân Mỹ yêu cầu Boeing chế tạo một phương tiện vận tải thậm chí còn lớn hơn? Điều gì sẽ xảy ra nếu họ yêu cầu Boeing chế tạo nó dưới dạng thủy phi cơ, loại có thể hạ cánh ở bất cứ đâu có mặt nước và không phụ thuộc vào đường băng? Điều đó có ý nghĩa gì đối với cổ phiếu Boeing? Hãy cùng tìm hiểu.

Giới thiệu thủy phi cơ Liberty Lifter

Đây không chỉ là một câu hỏi vu vơ. Chương trình C-17 của Boeing có thể đã kết thúc. Tuy nhiên, một chương trình mới để chế tạo một chiếc máy bay mới có tên là Thủy phi cơ Liberty Lifter có thể chỉ mới bắt đầu.

Đầu tháng này, Cơ quan Dự án Nghiên cứu Tiên tiến Quốc phòng Mỹ (hay DARPA), thông báo họ đã trao hợp đồng ý tưởng thiết kế Giai đoạn 1 cho hai công ty. Đầu tiên là General Atomics, công ty quốc phòng tư nhân nổi tiếng với máy bay không người lái Predator. Tuy nhiên, công ty còn lại giành được hợp đồng DARPA không phải ai khác ngoài công ty máy bay điện Aurora Flight Science – công ty hàng không vũ trụ khổng lồ đã được Boeing mua lại và biến thành công ty con vào năm 2017.

DARPA yêu cầu các nhà thầu quốc phòng của mình thiết kế và chế tạo “Máy bay X chi phí thấp có khả năng vận chuyển hạng nặng chiến lược và chiến thuật trên biển... có kích thước và khả năng tương tự như máy bay vận tải C-17 Globemaster III”. Chúng ta cũng có thể mong đợi một mức giá tương tự, xét đến kích thước của chiếc máy bay này, mặc dù không có giá mục tiêu nào cho chiếc máy bay được tiết lộ.

Công ty Aurora của Boeing mô tả ý tưởng về thủy phi cơ Liberty Lifter của mình là “nửa thuyền, nửa máy bay” và lưu ý rằng họ sẽ hợp tác với một công ty con của nhà thầu quốc phòng khác, công ty kỹ thuật hàng hải Gibbs & Cox của Leidos (LDOS), để cung cấp dịch vụ chuyên môn hàng hải cần thiết.

Như DARPA và Aurora mô tả, Liberty Lifter sẽ là một chiếc thuyền bay được thiết kế để cất cánh, hạ cánh và chủ yếu hoạt động gần mực nước biển, nơi máy bay sẽ được hưởng lợi từ “hiệu ứng mặt đất” giúp nó có thêm lực nâng. Thủy phi cơ cũng sẽ có khả năng bay ở độ cao lên tới 10.000 feet. Máy bay có thể hoạt động ở vùng biển cao như Biển State 5 (sóng cao tới 13 feet), để vận chuyển hàng hóa lớn tới 6 đơn vị, có container 20 feet và nặng tới 90 tấn. Máy bay cũng có thể bay xa tới 6.500 hải lý mà không cần tiếp nhiên liệu.

Tiếp theo sẽ là gì

Nếu đạt được những mục tiêu này, Liberty Lifter của Aurora về cơ bản sẽ nhân đôi khả năng tải trọng và phạm vi của chiếc C-17 cũ của Boeing – với phần thưởng bổ sung là sự độc lập không phụ thuộc vào các sân bay (hoặc cảng biển). Với những đặc điểm này, không phải vô lý khi cho rằng chi phí của máy bay cũng sẽ tương đương với mức giá 340 triệu USD của C-17. Và khi bạn xem xét thêm rằng Boeing đã chế tạo gần 280 chiếc C-17 trong suốt vòng đời của chiếc máy bay này, tổng giá trị trọn đời của hợp đồng Liberty Lifter một ngày nào đó có thể vượt quá 95 tỷ USD theo giá trị đô la ngày nay.

Tuy nhiên, tất cả những điều đó đều là chuyện trên trời – trừ khi và cho đến khi Boeing thực sự giành được hợp đồng chế tạo. Vậy nhà đầu tư nên theo dõi điều gì để đánh giá cơ hội thực hiện việc này của công ty?

Hợp đồng Giai đoạn 1 dự kiến sẽ có 6 tháng để thiết kế ý tưởng, tiếp theo là 9 tháng để “hoàn thiện thiết kế” (nếu DARPA thích những gì họ thấy), và sau đó là 3 tháng nữa để chuẩn bị xây dựng một nguyên mẫu trình diễn. Điều đó sẽ xảy ra vào khoảng giữa năm 2024.

Do đó, có thể phải đến năm 2025 hoặc muộn hơn chúng ta mới biết được liệu Liberty Lifter có mang lại cho Boeing hợp đồng sản xuất hay không. Ngay cả khi đó, Boeing cũng không hy vọng rằng họ sẽ bắt đầu thử nghiệm bay, chứ đừng nói đến sản xuất quy mô lớn, trước năm 2028.

Như thường lệ với DARPA, số tiền ban đầu mà Boeing nhận được cho công việc này sẽ rất nhỏ: chỉ 5,7 triệu USD lúc ban đầu và 27 triệu USD ngay cả khi tất cả tùy chọn phát triển “theo giai đoạn” được thực hiện. Số tiền thực sự lớn sẽ không đến, trừ khi và cho đến khi Boeing giành được hợp đồng sản xuất trong vài năm tới.

Bạn có nên mua cổ phiếu Boeing?

Tất cả những điều này có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư? Có lẽ bài học là đừng mua Boeing chỉ vì bạn hy vọng công ty sẽ giành được hợp đồng thủy phi cơ Liberty Lifter này. Bởi vì điều đó còn lâu mới chắc chắn. Thay vào đó, hãy coi Liberty Lifter là một loại “quyền chọn mua” miễn phí đối với cổ phiếu Boeing – lợi nhuận bổ sung mà công ty có thể kiếm được trong tương lai ngoài số tiền mà công ty đã kiếm được ngày hôm nay.

Và số tiền Boeing đã kiếm được là rất đáng kể, với doanh thu tăng 35% so với cùng kỳ năm ngoái chỉ trong Q4/2022. Mặc dù vẫn đang thoát khỏi điều kiện kinh doanh tồi tệ do đại dịch COVID-19 gây ra, Boeing đang xây dựng lại hoạt động kinh doanh của mình và dự kiến sẽ có lãi trở lại ngay trong năm nay. Theo các nhà phân tích được thăm dò bởi S&P, công ty có thể kiếm được 2,22 USD/cổ phiếu. 

Năm tới, Boeing có thể sẽ thực sự “trở lại” với dòng tiền tự do hơn 7,5 tỷ USD và thu nhập trên một cổ phiếu 7,88 USD. Điều đó sẽ giúp cho cổ phiếu này được định giá cao gấp khoảng 27 lần thu nhập dự phóng.

Tuy nhiên, nếu đó có vẻ là một mức giá tốt đối với bạn thì hãy tiếp tục và mua cổ phiếu Boeing – không phải vì hợp đồng Thủy phi cơ Liberty Lifter mà bất chấp thực tế chiếc thuyền bay này thậm chí có thể không bao giờ cất cánh.

Huân Hà - theo fool