Có nên mua cổ phiếu Microsoft không?

Ông lớn công nghệ có nhiều thứ hơn là chỉ sự cường điệu xung quanh trí tuệ nhân tạo.

Nếu bạn đang đợi thời điểm thích hợp để mua cổ phiếu Microsoft (MSFT) thì hiện tại có thể là cơ hội cho bạn. Sự thoái lui gần đây trong lĩnh vực công nghệ đã đẩy cổ phiếu rơi khỏi mức đỉnh năm 2023 ngay cả khi ông lớn phần mềm báo cáo kết quả thu nhập vững chắc trong quý gần nhất.

Cổ phiếu vẫn không đặc biệt rẻ, có nghĩa là bạn sẽ cần một khoảng thời gian nhiều năm để tối đa hóa cơ hội nhận được lợi nhuận xuất sắc từ đây. Mặc dù vậy, có một số lý do chính đáng để bạn ưa thích cổ phiếu Microsoft ngay cả khi nó có định giá tương đối cao.

Câu chuyện phát triển xung quanh dịch vụ đám mây

Phần lớn danh mục đầu tư của Microsoft hiện đang gặp áp lực, bao gồm cả phân khúc phần cứng và hoạt động kinh doanh PC nói chung. Nhưng tổng doanh thu đang tăng lên, chủ yếu nhờ vào bộ phận dịch vụ đám mây đang bùng nổ.

Doanh thu dựa trên đám mây đã đạt 32 tỷ USD trong quý tài chính kết thúc vào tháng 9. Kết quả đó tương đương với tăng trưởng 23% so với cùng kỳ năm trước. Tăng trưởng mạnh mẽ của doanh thu đám mây trong vài năm qua đã biến nó thành một phần lớn hơn trong hoạt động kinh doanh, chiếm 56% doanh thu trong quý vừa qua. Các khách hàng lớn đang tìm kiếm những đối tác có thể cung cấp bộ dịch vụ đầy đủ, từ an ninh mạng đến năng suất kinh doanh, và Microsoft đang tận dụng sự thay đổi nhu cầu đó.

Microsoft đang chứng kiến tỷ suất lợi nhuận mở rộng

Microsoft là một doanh nghiệp hoạt động hiệu quả nhờ có một số lợi thế cạnh tranh khiến công ty trở nên nổi bật trong thế giới công nghệ. Chúng bao gồm cơ sở bán hàng toàn cầu khổng lồ, một thương hiệu có giá trị và mô hình bán phần mềm dưới dạng dịch vụ (SaaS).

Biểu đồ biên lợi nhuận hoạt động của MSFT.

Bạn có thể thấy bằng chứng rõ ràng về việc những yếu tố tích cực đó tác động đến tỷ suất lợi nhuận của công ty, gần đây đã chạm mức đỉnh mới trên 40% doanh thu. Ngay cả những đối thủ lớn, có uy tín như Adobe (ADBE) cũng không thể sánh được với hiệu suất đó.

Khoảng cách hiệu suất thậm chí còn lớn hơn khi nói đến dòng tiền. Microsoft đang tạo ra gần 100 tỷ USD dòng tiền hoạt động hàng năm, một con số khổng lồ so với mức 8 tỷ USD của Adobe. Vì vậy, không có gì ngạc nhiên khi công ty ngày càng tăng mức cam kết trả cổ tức trong khi vẫn chi mạnh tay cho việc mua lại cổ phiếu.

AI đang làm việc cho Microsoft

Có rất nhiều sự cường điệu xung quanh bất cứ thứ gì liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI), nhưng trong trường hợp của Microsoft, một số lợi ích cụ thể có thể giúp giảm nguy cơ bạn phải trả quá nhiều cho sự hưng phấn của Phố Wall. Các giám đốc điều hành cho biết trong một cuộc gọi hội nghị gần đây rằng công nghệ này đang cho phép cải tiến đáng kể các mô hình tạo thành nền tảng của nhiều dịch vụ năng suất phổ biến.

Nhu cầu về những sản phẩm này cũng đang tăng lên do những cải tiến. Không có gì ngạc nhiên khi Microsoft đang ưu tiên chi tiêu mạnh mẽ cho việc tích hợp AI. Giám đốc điều hành Satya Nadella cho biết trong một cuộc gọi gần đây với các nhà đầu tư: “Chúng tôi sẽ tiếp tục theo đuổi chương trình nghị sự đổi mới và cơ hội lâu dài của mình khẩn trương hơn nữa”.

Tin tốt là giá cổ phiếu dường như không phản ánh đầy đủ tất cả những tin tốt này. Bạn có thể sở hữu cổ phiếu với doanh số gấp khoảng 11 lần ngay bây giờ, trong khi Adobe, một công ty lớn khác trong lĩnh vực phần mềm AI, được định giá gấp 13 lần doanh số. Tỷ lệ P/E của Microsoft cũng thấp hơn, ở mức 33 so với 47 của Adobe.

Chắc chắn, cả hai mức định giá đều có khả năng giảm nếu tình trạng suy thoái phát triển trong ngành công nghệ. Nhưng những đợt suy thoái theo chu kỳ không kéo dài và Microsoft rất có khả năng vượt qua mọi đợt suy thoái mà không đánh mất vị trí hàng đầu trong ngành phần mềm. Các cổ đông nên tập trung vào triển vọng dài hạn đó và bỏ qua những biến động có thể xảy ra vào đầu năm 2024.

Huân Hà-Theo fool

Investo - Trang tin tức chứng khoán thế giới hàng đầu Việt Nam.