Có nên mua cổ phiếu Microsoft vào lúc này?

Satya Nadella muốn Microsoft “chơi khô máu.” Liệu bây giờ có phải là thời điểm tốt để mua cổ phiếu?

Nửa đầu năm 2023 đã diễn ra như kịch bản mẫu, và một trong những người chiến thắng mạnh nhất cho đến nay là Microsoft (MSFT). Tính từ đầu năm tới nay, cổ phiếu của người khổng lồ công nghệ này đã tăng 41%, biến nó thành cổ phiếu có hiệu suất tốt thứ ba trong Chỉ số bình quân công nghiệp Dow Jones gồm 30 cổ phiếu, chỉ sau Salesforce (tăng 59%) và Apple (tăng 49%).

Vậy giới đầu tư nên mua cổ phiếu Microsoft vào lúc này, hay đã là quá muộn? Hãy cùng xem xét.

Lập luận tăng giá: Tăng trưởng ở mức xa nhất có thể thấy

Tập luận tăng giá đối với Microsoft có thể dựa vào 2 yếu tố: thực thi ngắn hạn và tăng trưởng dài hạn.

Hãy bắt đầu với việc thực hiện ngắn hạn. Giám đốc điều hành (CEO) Satya Nadella của Microsoft là một nhà lãnh đạo tài ba, như đã được thể hiện qua các báo cáo tài chính gần đây của Microsoft. Trong quý gần đây nhất (ba tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2023), Microsoft đã ghi nhận doanh thu 52,9 tỷ USD, tăng từ mức 49,4 tỷ USD một năm trước đó. Hơn nữa, thu nhập ròng cũng tăng 9% lên 18,3 tỷ USD.

Chỉ riêng phân khúc Đám mây thông minh của Microsoft, phục vụ cho các doanh nghiệp thương mại và bao gồm cả hoạt động kinh doanh Azure, đã mang lại doanh thu 22,1 tỷ USD. Điều này chứng tỏ Microsoft đang thực hiện kế hoạch ngắn hạn của mình khi chuyển từ nhà sản xuất phần mềm thương mại cho gia đình và văn phòng sang nhà cung cấp dịch vụ đám mây khổng lồ.

Đối với tăng trưởng dài hạn, một bản ghi nhớ được phát hành gần đây đã làm sáng tỏ vị trí mà CEO Nadella muốn Microsoft đạt được trong 7 năm tới.

Nội dung của bản ghi nhớ trong hồ sơ xét xử thương vụ mua lại Activision blizzard của Microsoft cho thấy ban lãnh đạo Microsoft đặt mục tiêu tăng doanh thu ít nhất 10% mỗi năm cho đến năm 2030. Với tốc độ đó, Microsoft sẽ tạo ra hơn 500 tỷ USD doanh thu vào năm 2030, tăng từ mức 207 tỷ USD trong 12 tháng qua. Nếu Nadella có thể đạt được mục tiêu này, hay thậm chí chỉ gần đạt, thì cổ phiếu của Microsoft cũng sẽ tăng giá trị.

Lập luận giảm giá: Định giá của Microsoft đã cao ngất trời

Nếu có điều gì đáng lo ngại về cổ phiếu Microsoft, thì đó phải là định giá của nó. Cổ phiếu không hề rẻ. Trên thực tế, chúng hết sức đắt đỏ.

Hệ số giá trên doanh thu của Microsoft. Dữ liệu theo Ycharts

Dù là hệ số giá trên thu nhập (P/E) hay giá trên doanh thu (P/S), cổ phiếu của Microsoft cũng đều cao hơn nhiều so với mức trung bình 10 năm qua. Trên cơ sở P/E, cổ phiếu đang giao dịch ở mức 36,6 lần. Con số này không chỉ cao hơn khoảng 20% so với P/E trung bình 10 năm của công ty mà còn cao hơn gấp đôi mức trung bình dài hạn của S&P 500 (khoảng 16 lần). Hệ số P/S của Microsoft cũng cao. Cổ phiếu đang giao dịch ở mức 12,2 lần, cao hơn 60% so với mức trung bình 10 năm của công ty là 7,5 lần.

Có nên mua cổ phiếu Microsoft?

Vậy, nhà đầu tư nên nghĩ thế nào về Microsoft? Không còn nghi ngờ gì nữa, tương lai ngắn hạn và dài hạn có vẻ tươi sáng. Ban lãnh đạo tin tưởng công ty sẽ tiếp tục phát triển hoạt động kinh doanh trên nền tảng đám mây và đã đặt mục tiêu nội bộ tích cực là tăng hơn gấp đôi doanh thu vào năm 2030.

Ngoài ra, các nhà phân tích kỳ vọng công ty cũng sẽ đạt kỳ vọng trong thời gian tới. Doanh thu được dự kiến sẽ tăng lên 211 tỷ USD trong năm nay (tăng 7% so với một năm trước) và lên 235 tỷ USD (tăng 11% so với cùng kỳ) vào năm 2024.

Tóm lại, mức tăng trưởng dự kiến của Microsoft đã bù đắp cho mức định giá cao của nó. Thật vậy, ngay ở thời điểm hiện tại, Microsoft vẫn là một cổ phiếu đáng mua do vị thế vững chắc trên thị trường dịch vụ đám mây, sở hữu một đội ngũ lãnh đạo xuất sắc và mục tiêu tăng doanh thu mạnh mẽ. Tất cả những yếu tố này cộng lại đang biến nó thành một cổ phiếu quá tốt và quá tiếc nếu bỏ qua.

Huân Hà - theo fool