Có nên mua cổ phiếu Microsoft vào lúc này?

Cổ phiếu Microsoft đang có chênh lệch định giá lớn so với thị trường rộng lớn hơn.

Công ty lớn thứ hai trên trái đất, Microsoft (MSFT), đã có một năm tuyệt vời. Cổ phiếu của công ty đã tăng khoảng 40% trong năm 2023. Đó là một thành tích đáng kinh ngạc đối với một công ty trị giá gần 2,5 nghìn tỷ USD. Vấn đề đáng quan tâm bây giờ là còn bao nhiêu dư địa cho công ty phát triển? Những câu hỏi về sự ổn định của nền kinh tế, lãi suất tăng cao, cộng với việc thị trường trở nên đắt đỏ đã khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu có cổ phiếu nào tốt hơn ngoài kia hay không. Với việc Microsoft chiếm tỷ trọng gần 10% trong Nasdaq-100 và chỉ dưới 7% S&P 500, đây là một cổ phiếu dẫn đầu tuyệt vời để xác định thị trường còn hoạt động tốt được bao xa. Hãy cùng tìm hiểu xem liệu Microsoft đã đạt đến đỉnh cao hay liệu các động lực mới có thể đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn nữa trong năm nay.

Danh mục sản phẩm được cung cấp là rất lớn

Microsoft nhúng tay vào rất nhiều lĩnh vực. Hầu hết những người có máy tính đều quen thuộc với các sản phẩm Microsoft Office trên hầu hết mọi thiết bị. Nhưng công ty cũng có các sản phẩm khác như sản phẩm điện toán đám mây Azure, Xbox và doanh thu quảng cáo từ LinkedIn.

Phân khúc hứa hẹn nhất là Azure. Đây cũng là động lực thúc đẩy cổ phiếu Microsoft tăng giá ấn tượng trong 5 năm qua (cổ phiếu Microsoft đã tăng hơn 200%, vượt trội so với mức tăng 70% của S&P). Azure cung cấp cơ sở hạ tầng để chạy khối lượng lớn công việc trên đám mây, bao gồm cả công việc trí tuệ nhân tạo (AI). Trong quý gần đây nhất, Azure đã tăng trưởng 26%, cùng tốc độ tăng trưởng với Dynamics 365, phân khúc tăng trưởng nhanh nhất của Microsoft. Tuy nhiên, bộ phận này có cơ hội phát triển đáng kinh ngạc nếu AI phát triển.

Một phần mới trong luận điểm đầu tư của Microsoft là kế hoạch mua lại Activision Blizzard (ATVI). Mặc dù Microsoft đã công bố thương vụ mua lại này vào tháng 1 năm 2022, hãng đã đưa ra một số nhượng bộ với các cơ quan quản lý để được chấp thuận cho thương vụ này mặc dù phải được hoàn thành trước ngày 18 tháng 10. Nếu Microsoft hoàn tất thương vụ này, họ sẽ củng cố bộ phận gaming của mình và củng cố Xbox như hệ thống chơi game hàng đầu (mặc dù Microsoft đã cam kết duy trì trò chơi của mình trên các thiết bị đối thủ trong một thập kỷ).

Microsoft là một công ty lớn và các sản phẩm của họ trải rộng khắp lĩnh vực công nghệ. Tuy nhiên, cách tiếp cận rộng rãi này có những hạn chế khi một số lĩnh vực hoạt động không tốt. Bộ phận Điện toán Cá nhân Khác, bao gồm máy chơi game Xbox, máy tính xách tay và các thiết bị khác, đã giảm 4%. Tuy nhiên, sức mạnh của Đám mây Thông minh (tăng 15%) và Năng suất Kinh doanh (tăng 10%) đã bù đắp cho điểm yếu này và giúp Microsoft tăng trưởng 8% trong quý 4 năm tài chính 2023 (kết thúc vào ngày 30 tháng 6).

Con số này thấp hơn mức tăng trưởng trung bình của thị trường và quý đầu tiên của năm 2024 cũng không có gì khác biệt. Doanh thu được dự kiến ​​sẽ vào khoảng 54,3 tỷ USD, tương ứng với tốc độ tăng trưởng 8%.

Nhưng doanh thu không phải là điều duy nhất mà nhà đầu tư nên cân nhắc vì Microsoft là một công ty trưởng thành. Thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) đã tăng 21% trong Q1 và các nhà phân tích Phố Wall dự đoán mức tăng trưởng 13% trong năm tài chính 2024.

Tuy nhiên, đó không phải là mức tăng trưởng quá lớn so với mức giá tương đối cao của cổ phiếu Microsoft.

Cổ phiếu Microsoft khá đắt

Cổ phiếu Microsoft đang giao dịch ở mức cao nhất tính theo tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) trong 4 năm qua và P/E dự phóng (yếu tố trong dự báo) cũng không khá hơn là bao.

P/E của MSFT, Dữ liệu theo Ycharts.

Với việc cổ phiếu của Microsoft có được định giá cao, mọi hoạt động trong tương lai chỉ có thể đến từ phía doanh nghiệp. Với EPS dự kiến ​​sẽ tăng hơn 10%, đây vẫn có thể là một khoản đầu tư vượt trội so với thị trường. Tuy nhiên, mức chênh lệch giá cổ phiếu (hoặc số tiền mà nhà đầu tư sẵn sàng trả cho Microsoft) cũng có thể giảm. Điều này có thể bù đắp cho lợi nhuận kinh doanh.

Nhìn rộng hơn, nếu bạn so sánh nó với những ông lớn công nghệ khác như Alphabet và Apple thì Microsoft đắt hơn vì cổ phiếu của hai công ty này giao dịch ở mức 29 lần thu nhập. Microsoft cũng đắt hơn đáng kể so với S&P 500, vốn có tỷ lệ PE khoảng 25 lần.

Do đó, cổ phiếu Microsoft không phải là một món hời vào lúc này. Nhưng nếu bạn đã sở hữu cổ phiếu thì bạn không nên bán. Đầu tư vào Microsoft không mang lại rủi ro, nhưng ngoài kia vẫn có nhiều cơ hội đầu tư tốt hơn với giá thấp hơn. Ngoài ra, với mức độ tham gia sâu rộng hơn của Microsoft trong rổ các chỉ số chính, có lẽ nhiều nhà đầu tư đã quan tâm đáng kể đến Microsoft và việc bổ sung thêm vị thế có vẻ không cần thiết, ít nhất là vào lúc này.

Huân Hà - theo fool