Có nên mua ngay cổ phiếu Airbnb không?

Nền tảng du lịch sáng tạo Airbnb đang được hưởng lợi từ nhu cầu phục hồi mạnh mẽ sau đại dịch.

Năm nay (tính đến ngày 5/4), cổ phiếu của Airbnb (ABNB) đã tăng tới mức khổng lồ 34%, dễ dàng vượt xa Chỉ số tổng hợp Nasdaq. Đây là dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư một lần nữa bắt đầu quan tâm đến các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng. Điều này diễn ra sau một năm 2022 đầy biến động khi cổ phiếu này giảm tới 49%. Sự lạc quan của cổ đông dường như đang đi đúng hướng.

Công ty du lịch hàng đầu này hiện đang được hưởng lợi từ động lực mạnh mẽ khi công bố báo cáo kết quả tài chính xuất sắc trong quý vừa qua và cả năm nhờ nhu cầu phục hồi mạnh mẽ. Bởi vậy, ngay từ thời điểm hiện tại, liệu có nên mua cổ phiếu Airbnb? Chúng ta hãy xem xét kỹ hơn những gì nhà đầu tư cần biết trước khi đưa ra quyết định sáng suốt.

Airbnb đang công bố mức tăng trưởng phi thường

Trong quý gần đây nhất (quý 4 năm 2022 kết thúc vào ngày 31 tháng 12), Airbnb đã tạo ra doanh thu 1,9 tỷ USD, tương đương mức tăng 24% so với cùng kỳ năm trước. Trong cả năm, doanh số bán hàng tăng 40% sau khi tăng 77% vào năm 2021. Hai trong số các chỉ số kinh doanh chính của công ty, số đêm và trải nghiệm đã đặt và tổng giá trị đặt phòng (GBV), cũng ghi nhận mức tăng đáng kinh ngạc. Trong năm 2022, nền tảng ghi nhận 393,7 triệu đêm và trải nghiệm với tổng GBV là 63,2 tỷ USD.

Có thể thấy, nhu cầu du lịch đang tăng trưởng mạnh mẽ ngay từ thời điểm hiện tại. Nhu cầu được thúc đẩy bởi khách du lịch đến thăm các thành phố lớn một lần nữa,  và du lịch xuyên biên giới cũng tăng mạnh. Đây là thế mạnh của Airbnb trước đại dịch. Giám đốc điều hành Brian Chesky đã đề cập trong cuộc gọi về thu nhập quý 4 năm 2022: “Chúng tôi đã thấy một số nhu cầu thực sự mạnh mẽ trong Q1. Niềm tin của người tiêu dùng có nhu cầu du lịch vẫn rất cao."

Các nhà đầu tư có thể cho rằng một doanh nghiệp đang phát triển nhanh như Airbnb có thể phải mất nhiều năm nữa mới đạt được thu nhập ròng dương. Tuy nhiên, đây là cách mà các công ty mới hoạt động. Các công ty đều phải đầu tư mạnh để theo đuổi tăng trưởng bằng mọi giá, và họ cố gắng thuyết phục các cổ đông rằng tại một thời điểm nào đó trong tương lai, họ sẽ bắt đầu sinh lợi nhuận. Việc sở hữu những loại cổ phiếu này có thể đã thành công trong quá khứ, nhưng sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô khiến các nhà đầu tư bắt đầu khao khát đạt thu nhập ròng dương ngay bây giờ.

Trong trường hợp của Airbnb, dường như không có gì phải lo lắng về vấn đề này. Năm 2022 là năm đầu tiên công ty có lãi. Và trong Q4, công ty đã đạt thu nhập ròng 319 triệu đô la, tức là tăng  480% so với năm trước. Ngày nay, đây là một tổ chức tinh gọn hơn nhiều, giúp củng cố con số lợi nhuận đó. Tính đến ngày 31 tháng 12, Airbnb đã giảm hơn 5% số lượng nhân viên so với thời điểm cuối năm 2019 và doanh thu cao hơn 75%. Và tỷ suất lợi nhuận hoạt động của công ty đã tăng từ 10,4% vào năm 2019 lên 21,5% vào năm ngoái. Trở nên tối ưu và hiệu quả hơn là một xu hướng rất thuận lợi cho doanh nghiệp này.

Ngoài lợi nhuận tăng trưởng mạnh, dòng tiền tự do (FCF) của công ty cũng tăng vọt 21% trong Q4 (so với Q4 2021) lên tổng cộng 455 triệu USD. Và trong cả năm, Airbnb đã có thể tạo ra 3,4 tỷ đô la FCF dương, một dấu hiệu cực kỳ đáng khích lệ cho các nhà đầu tư. Động lực thúc đẩy chính là chi phí vốn của công ty, được đo lường bằng việc mua bất động sản và thiết bị, chỉ là 25 triệu đô la vào năm 2022. Hơn nữa, sở hữu 7,4 tỷ đô la tiền mặt và các khoản tương đương tiền và chỉ 2 tỷ đô la nợ dài hạn (tính đến ngày 11 tháng 12 năm 2022). 31) là một vị trí tốt cho doanh nghiệp từ góc độ bảng cân đối kế toán.

Điều quan trọng là phải đánh giá định giá

Rõ ràng Airbnb đang hoạt động hết công suất, hưởng lợi từ sự gia tăng nhu cầu đi lại trên toàn cầu. Hơn nữa, sự phổ biến ngày càng tăng của hình thức làm việc từ xa là một cơn gió thuận chiều có thể thúc đẩy công ty trong nhiều năm tới. Ngoài ra, Airbnb đã chứng minh rằng mô hình kinh doanh giống của họ có quy mô cực kỳ tốt và mang lại lợi nhuận cao. Đây là những đặc điểm cực kỳ hấp dẫn mà các nhà đầu tư nên yêu thích ở công ty.

Tuy nhiên, xem xét hiệu suất cơ bản và các đặc điểm định tính của Airbnb chỉ là một phần của nhiệm vụ đánh giá. Các nhà đầu tư cũng phải xem xét việc định giá để tránh rủi ro trả quá cao cho một công ty. Tại thời điểm viết bài này, cổ phiếu Airbnb vẫn thấp hơn 22% so với giá IPO mặc dù trong năm nay cổ phiếu đã phục hồi tăng giá khá mạnh. Và cổ phiếu hiện giao dịch ở tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) là 40. Giá trị dưới đây bội số trung bình lịch sử của cổ phiếu là 64.

Tuy nhiên, trả P/E 40 là một yêu cầu lớn đối với các cổ đông. Nhưng đây là một công ty tạo ra danh mục, một công ty dẫn đầu thị trường trong ngành được định vị để đạt được lợi nhuận vượt trội trong tương lai. Những yếu tố này đủ là lý do để thúc đẩy giới đầu tư mua cổ phiếu.

Huân Hà - theo fool