Cổ phiếu Advanced Micro Devices: một lý do nên mua và một lý do nên bán

Công ty sản xuất chip này đang dẫn đầu trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu, nhưng đối thủ chính của họ đang đe dọa quay lại giành vị trí dẫn đầu.

Bắt đầu với sự ra mắt của kiến trúc Zen từ khoảng năm 2017, Advanced Micro Devices (AMD) đã và đang có một sự trở lại hoành tráng. Hạt giống đã được gieo từ năm 2009 khi công ty bán dẫn này ngừng hoạt động sản xuất và chuyển mình thành một nhà thiết kế chip. Bằng cách thoát khỏi hoạt động kinh doanh sản xuất chip đòi hỏi nhiều vốn, AMD có thể tập trung nguồn lực vào hoạt động thiết kế.

Sự tập trung đó đã được đền đáp khi AMD giành được thị phần trên cả thị trường CPU dành cho PC và CPU máy chủ trong vài năm qua. Sự tiến bộ của AMD trong việc giành được khách hàng trên thị trường trung tâm dữ liệu và dịch vụ đám mây với chip máy chủ mạnh mẽ là đặc biệt ấn tượng bởi lẽ đối thủ Intel (INTC) đã gần như độc quyền ở mảng này chỉ cách đây không lâu.

Chiến thắng trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu

Trong thế giới CPU máy chủ, tổng chi phí sở hữu là rất quan trọng. Giá dán nhãn của CPU máy chủ chỉ là một phần nhỏ trong tổng chi phí. Chi phí thực sự để chạy chip, cung cấp năng lượng cần thiết để xử lý khối lượng công việc, sẽ tăng lên theo tuổi thọ của chip. Khách hàng không chỉ muốn con chip mạnh nhất; họ cũng muốn có con chip hiệu quả nhất và một con chip có số lượng lõi cao để giảm thiểu số lượng máy chủ cần thiết.

Phải mất một vài thế hệ CPU máy chủ EPYC mới đạt được điểm này, nhưng AMD hiện thắng cả về hiệu suất và hiệu quả. Chip EPYC Genoa thế hệ thứ tư của công ty chỉ đơn giản là thổi bay Intel. Tom's Hardware đã gọi Genoa là "máy chủ bất bại" trong bài đánh giá của mình. AMD tận dụng quy trình sản xuất 5nm của Taiwan Semiconductor, mang lại lợi thế sản xuất so với CPU máy chủ Sapphire Rapids mới nhất của Intel.

Genoa của AMD đã đánh bại Intel về số lượng lõi, nghĩa là khách hàng có thể đóng gói cùng số lượng lõi vào ít hệ thống hơn và do đó giảm tổng chi phí xuống. Số lượng lõi cao đó có nghĩa là Genoa có lợi thế rất lớn so với các chip mới nhất của Intel trong khối lượng công việc đa luồng. Genoa cũng đứng đầu về khối lượng công việc đơn luồng, một minh chứng cho thấy Intel đã bị tụt lại phía sau tồi tệ đến mức nào.

Sự chậm trễ kinh niên của Intel trong quá khứ chắc chắn đã giúp AMD đạt được thành tích này. Chip Sapphire Rapids mới nhất của Intel, được tung ra thị trường vào đầu năm 2023, ban đầu được dự kiến phát hành vào năm 2021. Các vấn đề của Intel với quy trình sản xuất 10nm mà Sapphire Rapids được xây dựng trên đó là một phần của vấn đề. Sapphire Rapids mang đến những đổi mới như bộ tăng tốc tích hợp cho AI và các khối lượng công việc chuyên biệt khác, nhưng nó không thể cạnh tranh về số lượng lõi hoặc năng lượng thô.

AMD cũng đã tung ra bộ xử lý Genoa với số lượng lõi thậm chí còn cao hơn sử dụng lõi Zen 4c có công suất thấp hơn. Những con chip này được thiết kế cho khối lượng công việc điện toán đám mây trong đó hiệu năng đơn luồng thô ít quan trọng hơn. Những con chip đầu tiên trên nền tảng đám mây này có tới 128 lõi, cho phép đạt được mật độ lõi chưa từng có. Trong khi Intel sẽ không có câu trả lời nào cho đến khi ra mắt Sierra Forest vào khoảng giữa năm 2024.

Nếu có một lý do để mua cổ phiếu AMD thì đó là lợi thế của công ty trên thị trường CPU máy chủ.

Nhưng đừng vội loại Intel khỏi cuộc chơi

Mặc dù AMD hiện đang có vị trí khá tốt trên thị trường CPU máy chủ, Intel cũng đang nỗ lực quay trở lại. Không giống như AMD, Intel đã đặt cược nhiều hơn vào hoạt động sản xuất. Công ty đang trên đà ra mắt 5 nút quy trình trong khoảng thời gian 4 năm, đỉnh điểm là quy trình Intel 18A vào cuối năm 2024, có thể giúp công ty giành lại lợi thế sản xuất trước TSMC. Những quy trình mới này sẽ mang lại lợi ích cho các sản phẩm của Intel cũng như thúc đẩy hoạt động kinh doanh xưởng đúc còn non trẻ của công ty.

Intel sẽ bắt đầu quay trở lại thị trường CPU máy chủ vào năm tới với hai dòng chip mới. Granite Rapids, nhằm cạnh tranh với những con chip mạnh nhất của AMD, sẽ chuyển sang quy trình Intel 3 và tăng số lượng lõi so với Sapphire Rapids. Ra mắt cùng thời điểm sẽ là Sierra Forest, con chip hướng đến hiệu quả của Intel với tới 144 lõi tiêu thụ điện năng thấp.

Intel đã tụt lại phía sau đủ xa nên những sản phẩm mới này có thể sẽ không vượt qua được AMD, mặc dù ít nhất chúng cũng phải thu hẹp khoảng cách đáng kể. Có thể phải đến năm 2025, khi hoạt động sản xuất của Intel hoạt động trở lại bình thường, và giả sử mọi việc diễn ra theo đúng kế hoạch, thì Intel mới có thể đe dọa vị thế của AMD. Chúng ta không biết nhiều về kế hoạch của Intel sau Granite Rapids, nhưng chip thế hệ tiếp theo có thể sẽ chuyển sang quy trình Intel 20A hoặc Intel 18A.

Tất nhiên, AMD sẽ không ngồi yên. CPU máy chủ Turin EPYC thế hệ thứ năm của công ty dự kiến ra mắt vào cuối năm 2024 và chúng có thể sẽ chuyển sang quy trình 4nm hoặc 3nm từ Taiwan Semiconductor. Nhưng lợi thế sản xuất của AMD so với Intel có thể biến mất khi Intel đẩy mạnh sản xuất.

Trên thị trường CPU PC, Intel đã có sự trở lại mặc dù đứng sau AMD về sản xuất. Các chip Raptor Lake của Intel thường đánh bại các chip Ryzen mới nhất của AMD về hiệu năng. Với việc Intel không còn bị sa lầy bởi sự chậm trễ trong sản xuất, công ty sẽ trở thành một thế lực đáng chú ý trong vài năm tới. Mặc dù AMD hiện đang có lợi thế trên thị trường CPU máy chủ sinh lợi, nhưng một lý do để tránh cổ phiếu này là sự hồi sinh hoạt động sản xuất của Intel.

Huân Hà-Theo fool