Cổ phiếu AMD hiện tại có đáng mua?

Nhà sản xuất chip đã ở dạng nóng đỏ trên thị trường chứng khoán trong năm nay.

Cổ phiếu Advanced Micro Devices (AMD) đã tăng mạnh trong năm 2023 và tăng gần 50% tính đến thời điểm viết bài này. Điều này giải thích tại sao cổ phiếu của nhà sản xuất chip hiện đang được giao dịch ở mức định giá đắt đáng kể ngay cả khi công ty phải đối mặt với những trở ngại trong các lĩnh vực hoạt động chủ chốt.

Cụ thể hơn, AMD hiện đang giao dịch ở mức định giá khổng lồ cao gấp 114 lần thu nhập 12 tháng gần nhất, cao hơn nhiều so với hệ số giá trên thu nhập trung bình 5 năm là 89 lần. Tất nhiên, có một vài lý do khiến nhà sản xuất chip có thể biện minh cho mức định giá đắt đỏ mình và mang lại nhiều triển vọng lợi nhuận hơn. Nhưng liệu nhà đầu tư có nên mua cổ phiếu bán dẫn này ở mức định giá hiện tại hay không, đặc biệt là với những thách thức mà họ sắp phải đối mặt? Hãy cùng tìm hiểu.

Các nhà đầu tư AMD không nên bỏ qua cảnh báo nguy hiểm rõ ràng này

Vẫn còn một tháng nữa AMD mới công bố kết quả quý 1 năm 2023, nhưng có một trở ngại lớn mà các nhà đầu tư cần lưu ý. Nó có thể khiến đợt phục hồi nóng trên thị trường chứng khoán của công ty chấm dứt. Doanh số máy tính cá nhân (PC) suy yếu đã ảnh hưởng nặng nề đến hiệu quả tài chính của AMD trong quý 4 năm 2022, khiến doanh thu của phân khúc khách hàng giảm 51% so với cùng kỳ năm ngoái.

AMD đã báo cáo doanh thu phân khúc khách hàng đạt 903 triệu USD trong quý, lý giải kết quả yếu kém trong phân khúc này là do “sụt giảm trong số lượng bộ vi xử lý xuất xưởng do thị trường PC suy yếu và việc điều chỉnh hàng tồn kho đáng kể trong chuỗi cung ứng PC.” Phân khúc này đã tạo ra 16% tổng doanh thu của AMD trong quý, và nó có thể cho thấy thêm một hiệu suất tồi tệ khác khi công ty báo cáo thu nhập quý 1 năm 2023.

Đó là bởi vì thị trường PC được dự kiến sẽ không phục hồi vào năm 2023, theo báo cáo mới nhất của công ty nghiên cứu thị trường IDC. IDC dự báo doanh số PC bán ra trong năm nay sẽ giảm 10,7% xuống còn gần 261 triệu đơn vị. Trước đó, sụt giảm đã được dự đoán nhỏ hơn, ở mức 5,6%, xuống còn 281 triệu đơn vị. Do đó, vấn đề điều chỉnh hàng tồn kho đã gây khó khăn cho hoạt động kinh doanh bộ xử lý máy khách của AMD trong quý 4 năm 2022 có thể tiếp tục khiến AMD không đạt được kỳ vọng trong quý 1 năm 2023.

Hướng dẫn của công ty ước tính doanh thu Q1 đạt 5,3 tỷ USD, giảm 10% so với cùng kỳ năm trước. Ngoài ra, thị trường PC suy yếu có thể ảnh hưởng đến định hướng của AMD trong quý 2 và phần còn lại của năm vì ban lãnh đạo công ty kỳ vọng hoạt động kinh doanh này sẽ chạm đáy trong quý 1 và “sau đó sẽ tăng trưởng trong quý 2 và sau đó là nửa cuối năm.”

Vì vậy, sẽ không có gì ngạc nhiên nếu nhà đầu tư rơi vào trạng thái hoảng loạn trong trường hợp các con số hướng dẫn của AMD không phù hợp với kỳ vọng của Phố Wall trong tương lai ngắn hạn do sự suy yếu dai dẳng trên thị trường PC. Nhưng đó không phải là cảnh báo nguy hiểm duy nhất cần theo dõi.

Nvidia có thể làm hỏng bữa tiệc trung tâm dữ liệu của AMD

Hoạt động kinh doanh trung tâm dữ liệu đã mang lại nhiều lợi ích cho AMD trong năm qua và giúp giảm thiểu sự yếu kém trong hoạt động kinh doanh bộ xử lý máy khách. Chẳng hạn, trong quý 4 năm 2022, doanh thu trung tâm dữ liệu của AMD đã tăng 42% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,7 tỷ USD nhờ nhu cầu mạnh mẽ đối với bộ xử lý máy chủ Epyc của công ty.

Phân khúc này đã tạo ra 30% tổng doanh thu của AMD. Một lý do chính giải thích tại sao AMD đã đạt tốc độ tăng trưởng vượt bậc trong bộ xử lý máy chủ là họ đã giành được thị phần từ tay Intel. AMD kỳ vọng sẽ giành được nhiều thị phần hơn trong thị trường bộ xử lý máy chủ trong năm nay. Tuy nhiên, việc Nvidia (NVDA) tham gia vào thị trường này có thể là một tín hiệu xấu.

Nvidia tuyên bố rằng các bộ xử lý máy chủ Grace dựa trên Arm của họ sẽ được tung ra thị trường trong năm nay và có thể vượt trội hơn đáng kể so với các bộ xử lý dựa trên kiến trúc x86 mà AMD và Intel bán. Với việc Nvidia đã liên kết với nhiều OEM (nhà sản xuất thiết bị gốc) để tạo ra các máy chủ sử dụng bộ xử lý Grace, sự tiến bộ của AMD trên thị trường này có thể sẽ bị ngăn cản phần nào.

Hơn nữa, thị phần của bộ xử lý máy chủ Arm được dự kiến sẽ tăng với tốc độ chóng mặt trong những năm tới. Công ty nghiên cứu thị trường TrendForce kỳ vọng các máy chủ dựa trên Arm sẽ chiếm 22% thị phần trung tâm dữ liệu vào năm 2025, đây sẽ là một mức tăng lớn so với mức ước tính 6,8% của năm ngoái. Vì vậy, việc Nvidia tham gia vào thị trường bộ xử lý máy chủ với các chip dựa trên Arm có thể chứng tỏ là một thách thức dài hạn đối với AMD.

Tất cả những điều này cho thấy AMD có thể gặp khó khăn trong việc biện minh cho mức định giá đắt đỏ của mình, và báo cáo thu nhập quý 1 năm 2023 của công ty có thể giúp nhà đầu tư kiểm tra thực tế. Vì vậy, nhà đầu tư nào đang tìm cách nhảy vào AMD có thể muốn thận trọng và xem cách công ty điều hướng môi trường thị trường PC khó khăn hiện tại cũng như cạnh tranh gay gắt hơn trong không gian CPU máy chủ trước khi ra quyết định.

Huân Hà - theo fool