Cổ Phiếu Cisco - Khoản Đầu Tư An Toàn Đáng Mua Ngay

[Investo.info] - Cổ phiếu của ông lớn hệ thống mạng đang dao động gần mức cao nhất trong hai năm trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ.

CÁC ĐIỂM CHÍNH:

• Cisco vừa báo cáo quý thứ hai liên tiếp có tăng trưởng doanh thu dương.
• Cổ phiếu vẫn có vẻ rẻ và có thể là một khoản đầu tư an toàn để phòng thủ trước những bất ổn kinh tế vĩ mô đang ảnh hưởng tiêu cực đến các cổ phiếu công nghệ có định giá cao hơn trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ.

Cổ phiếu Cisco Systems (NASDAQ: CSCO) đã đạt mức cao nhất trong hai năm sau khi ông lớn hệ thống mạng công bố báo cáo thu nhập quý tài chính thứ tư vào ngày 18 tháng 8. Nhà đầu tư dường như bị ấn tượng bởi quý thứ hai liên tiếp có doanh thu tăng trưởng dương so với cùng kỳ năm ngoái (trước đó, doanh thu của công ty đã giảm liên tục trong năm quý) cũng như triển vọng khả quan cho năm tài chính 2022 của Cisco.

Hệ số giá trên thu nhập (P/E) dự phóng dành cho hoạt động kinh doanh trưởng thành chỉ ở mức 17 lần và tỷ suất cổ tức kỳ hạn cao đến 2,7% cũng có khả năng khiến cổ phiếu trở nên hấp dẫn hơn so với các cổ phiếu công nghệ có định giá cao hơn. Nhiều cổ phiếu công nghệ có định giá cao đã giảm trong năm nay do các lo ngại về định giá, thua lỗ và so sánh kết quả khó khăn hơn sau khi Covid trôi qua. Nhưng liệu cổ phiếu Cisco có còn đáng mua sau khi đã tăng hơn 30% trong 12 tháng qua? Chúng ta hãy xem xét kỹ hơn sự phục hồi của cổ phiếu này để đưa ra quyết định. 

Tại sao Cisco gặp khó khăn trong hai năm qua?

Trong năm tài chính 2021 (kết thúc vào cuối tháng 7 năm 2021), Cisco đã tạo ra 54% doanh thu từ hoạt động kinh doanh nền tảng cơ sở hạ tầng, chuyên bán bộ định tuyến, thiết bị chuyển mạch và các phần cứng khác. Hoạt động kinh doanh cốt lõi này đã phải đối mặt với một số thách thức trong hai năm qua.

Đầu tiên, Cisco phải đối mặt với cạnh tranh gay gắt từ các đối thủ như Huawei, Arista Networks, Hewlett Packard Enterprise và Juniper Networks. Công ty vẫn đang dẫn đầu trên toàn cầu với thị phần 49,3% trong thị trường chuyển mạch ethernet và 37,6% trong thị trường bộ định tuyến doanh nghiệp và nhà cung cấp dịch vụ kết hợp trong Q1 năm dương lịch 2021, theo IDC. Nhưng việc hàng hóa không còn nhiều không gian tạo khác biệt trên cả hai thị trường cuối đã hạn chế tiềm năng tăng trưởng và sức mạnh định giá của công ty.

Trong khi đó, chiến tranh thương mại Mỹ-Trung đã khiến Cisco mất nhiều hợp đồng vào tay Huawei và các công ty khác ở Trung Quốc. Cisco chỉ tạo ra một tỷ lệ nhỏ doanh thu của mình ở quốc gia này. Đồng thời với trì trệ này, công ty cũng phải chịu tác động từ việc giảm tốc độ nâng cấp trung tâm dữ liệu và khuôn viên trường sở ở các quốc gia khác. Hoạt động kinh doanh chậm lại trên diện rộng càng trở nên tồi tệ hơn trong thời gian đại dịch khi các công ty trì hoãn việc nâng cấp hệ thống mạng của họ.

Đại dịch cũng làm tổn hại đến hoạt động kinh doanh ứng dụng của công ty. Hoạt động này đã đóng góp 11% trong tổng doanh thu của công ty trong năm tài chính 2021. Xu hướng làm việc tại nhà đã hạn chế nhu cầu đối với các sản phẩm viễn thông và viễn thông hợp nhất, các sản phẩm được lắp đặt trong văn phòng để tổ chức các cuộc họp và cuộc gọi hội nghị. Nền tảng hội nghị truyền hình của phân khúc này, Webex, cũng phải vật lộn để bắt kịp với nền tảng đơn giản hơn của Zoom Video Communications (NASDAQ: ZM) vì nhiều người làm việc tại nhà hơn.

Mảng kinh doanh bảo mật của Cisco, tạo ra 7% doanh thu vào năm ngoái, đã có thể tiếp tục tăng trưởng vì được cách ly tốt khỏi chiến tranh thương mại và đại dịch. Đơn vị dịch vụ của công ty cũng vẫn ổn định, đóng góp 28% trong tổng doanh thu. Tuy nhiên, sức mạnh của hai mảng kinh doanh này không thể bù đắp những điểm yếu khác của Cisco.

Tại sao nhà đầu tư lại lạc quan về Cisco?

Một cái nhìn nhanh về tăng trưởng doanh thu của Cisco trong năm qua cho thấy lý do tại sao cổ phiếu của công ty lại đang dao động gần mức cao nhất trong hai năm:

NGUỒN DỮ LIỆU: CISCO. YOY = SO VỚI CÙNG KỲ NĂM TRƯỚC.

Cisco không chỉ công bố một quý tăng doanh thu khả quan khác mà tốc độ tăng trưởng của công ty cũng tăng nhanh, với mảng kinh doanh nền tảng cơ sở hạ tầng dẫn đầu đà tăng. Cisco cho rằng sự phục hồi là nhờ vào tốc độ tăng trưởng số lượng đơn đặt hàng lên đến hai con số trên tất cả các thị trường đầu cuối và các khu vực địa lý, đồng thời ghi nhận mức tăng trưởng số lượng đơn hàng sản phẩm đến 31% trong quý. Kết quả này đã đánh dấu mức tăng mạnh nhất so với cùng kỳ năm trước của công ty trong cả một thập kỷ.

Trong cuộc gọi hội nghị, CEO Chuck Robbins cho biết Cisco đã trải qua "quý thứ ba liên tiếp tăng tốc tăng trưởng trong các mảng kinh doanh doanh nghiệp, nhà cung cấp dịch vụ và khu vực công” của công ty. Ông cũng cho biết thêm là cả ba thị trường đều có số lượng đơn đặt hàng tăng hơn 20%. Nói cách khác, Cisco đang vượt qua những thách thức mang tính chu kỳ và vĩ mô đã làm tổn hại đến hoạt động kinh doanh của công ty trước đây.

Biên lợi nhuận gộp sau điều chỉnh của Cisco cũng mở rộng so với cùng kỳ năm ngoái trong quý vừa rồi do biên lợi nhuận từ sản phẩm tăng lên bù đắp cho sụt giảm của biên lợi nhuận từ dịch vụ:

NGUỒN DỮ LIỆU: CISCO.

CFO Scott Herren cho biết việc cải thiện năng suất và giảm chi phí vận chuyển đã thúc đẩy biên lợi nhuận gộp từ sản phẩm của công ty và chỉ “bị sụt giảm một phần bởi sự xói mòn giá tương đối khiêm tốn”. Tuyên bố đó cho thấy Cisco vẫn có thể tận dụng quy mô của mình, cùng với các chiến lược gộp chung gói sản phẩm phần cứng và phần mềm, để duy trì vị thế dẫn đầu trong thị trường mạng đông đúc.

Công ty kỳ vọng sự phục hồi sẽ tiếp tục

Số lượng đơn đặt hàng của Cisco đang tăng lên, nhưng công ty có thể gặp khó khăn trong việc đáp ứng các đơn đặt hàng đó (và biến chúng thành doanh thu thực tế) nếu gặp phải tình trạng thiếu linh kiện.

Robbins cho biết Cisco đã đối mặt với tình trạng thiếu linh kiện trong vài tháng qua, nhưng công ty vẫn kỳ vọng doanh thu của mình sẽ tăng từ 7,5% đến 9,5% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý đầu tiên của năm tài chính 2022, sau đó tăng trưởng từ 5% đến 7% trong cả năm. Cả hai ước tính đó đều vượt qua kỳ vọng của các chuyên gia.

Điểm mấu chốt là Cisco kỳ vọng thu nhập sau điều chỉnh của mình sẽ tăng từ 4% đến 7% trong quý tài chính đầu tiên, sau đó tăng 5% đến 7% trong cả năm. Cả hai ước tính đó đều đáp ứng kỳ vọng của Phố Wall.

Kết luận: cổ phiếu Cisco vẫn đáng mua

Cổ phiếu Cisco có định giá thấp, cổ tức cao và khả năng chống chọi với suy thoái kinh tế. Những điểm mạnh cốt lõi đó không thay đổi và chúng có thể biến cổ phiếu thành một khoản đầu tư an toàn thậm chí còn hấp dẫn hơn ở thời điểm hiện tại khi những bất ổn vĩ mô thúc đẩy nhiều nhà đầu tư hướng tới các cổ phiếu công nghệ "trưởng thành".

Huân Hà - theo fool