Cổ phiếu Disney giảm mạnh - vẫn là lựa chọn đầu tư thông minh?

Cổ phiếu Walt Disney đã giảm mạnh trong tháng 11 sau khi công ty báo cáo tốc độ tăng trưởng số lượng người dùng đăng ký chậm hơn dự kiến ​​cho dịch vụ truyền phát trực tuyến Disney+. Một chuyên gia phân tích tại Wells Fargo, người đã ví sự chệch hướng này giống như những va vấp ngắn hạn trong quỹ đạo tăng trưởng số lượng người dùng của Netflix, nhận thấy có một thời cơ để mua cổ phiếu.

Chuyên gia phân tích Steven Cahall của Wells Fargo vẫn duy trì mức xếp hạng Tăng tỷ trọng nhưng đã cắt giảm giá mục tiêu từ 203 USD xuống còn 196 USD trong một ghi chú công bố hôm thứ hai, ngày 22 tháng 11.

Ông cho biết một phân tích về tăng trưởng số lượng người dùng trong các thị trường hiện tại cho thấy sự sụt giảm của lịch trình bổ sung nội dung cho dịch vụ sẽ đi kèm với việc giảm tốc tăng trưởng số lượng người dùng. Điều đó ủng hộ quan điểm của ông rằng tăng trưởng số lượng người dùng đăng ký Disney+ sẽ tăng tốc khi cỗ máy nội dung của công ty — vốn phải tạm ngừng nhiều lần do đại dịch —  tăng tốc trở lại trong những năm sắp tới.

Cổ phiếu Disney (NYSE:DIS) đã giảm 0,4% trong phiên giao dịch sáng thứ hai, ngày 22 tháng 11, nhưng sau đó đã phục hồi và đóng cửa phiên ở mức giá 154,16 USD, tăng 0,1%. Tính đến cuối phiên này, cổ phiếu đã giảm 13,24% so với mức đầu năm nhưng tăng 5,6% so với 12 tháng trước. Trong cùng phiên giao dịch, chỉ số S&P 500 đã giảm 0,3% trong khi chỉ số công nghiệp Dow Jones gần như đi ngang.

Cahall cho biết sụt giảm hiện tại của cổ phiếu có nghĩa là các nhà đầu tư đang có cái nhìn thận trọng hơn về những nỗ lực hướng trực tiếp đến người tiêu dùng của Disney. Tuy nhiên, ông cho rằng câu hỏi quan trọng là liệu Disney+ thực sự không có triển vọng như mong đợi ban đầu hay sụt giảm hiện tại sẽ chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Nếu điều thứ hai là đúng thì Cahall đang nhìn thấy một cơ hội để mua cổ phiếu truyền thông giải trí này.

Chuyên gia này so sánh câu hỏi dành cho Disney+ với các câu hỏi về Netflix và kỳ vọng về tổng thị trường có thể phục vụ của công ty, vốn đã đè nặng lên cổ phiếu cách đây vài năm. Đó là “khi tăng trưởng ròng tạm thời bị chậm lại do có ít nội dung được bổ sung vào dịch vụ hơn,” Cahall viết.

Theo Cahall, “những khoảng thời gian đó là cơ hội mua tuyệt vời cho các nhà đầu tư NFLX và chúng tôi có quan điểm rằng DIS sẽ đột phá theo kiểu tương tự sau khi kho nội dung được mở rộng thêm”.

Cahall lưu ý rằng, dựa trên phân tích của ông về tổng giá trị các phân khúc của Disney ở các mức hiện tại, Disney+ hiện có giá trị thấp hơn 150 tỷ USD so với Netflix (NASDAQ:NFLX). Ông nói rằng khoảng cách đó có thể sẽ thu hẹp một chút và khuyến nghị mua cổ phiếu.

Cahall viết: “Chúng tôi không nghĩ rằng mức sụt giảm lại lớn đến mức này kể từ khi DIS ra mắt Disney+. Mặc dù có lẽ đã có quá nhiều sự nổi bật xung quanh tốc độ tạo giá trị [của hoạt động kinh doanh trực tiếp đến người tiêu dùng của Disney] từ rất sớm, chúng tôi không thể không nghĩ rằng hiện tại mức sụt giảm định giá của NFLX đang có vẻ quá trớn.”

Cahall không đơn độc. Như Barron’s đã viết vào đầu tháng này, Disney đã khiến các nhà đầu tư thất vọng nhưng kết quả là có thể chấp nhận được. Suy cho cùng, các giám đốc điều hành của Disney đã khẳng định lại kỳ vọng đạt được 260 triệu người dùng đăng ký dịch vụ Disney+ vào năm tài chính 2024. Phần còn lại chỉ là các nhiễu loạn không đáng chú ý.

Huân Hà - Theo barrons.com