Cổ phiếu Ford có đáng mua không?

Báo cáo tài chính mới nhất của Ford nêu bật những khó khăn mà công ty đang phải đối mặt.

Năm 2023 đã trở thành một thời kỳ khó khăn cho các nhà đầu tư của Ford (F), khi cổ phiếu của họ hiện đang giao dịch ở mức giá thấp hơn 12% so với đầu năm. Điều này thực sự làm nản lòng, đặc biệt là khi chỉ số S&P 500 đã tăng gần 19% trong cùng thời gian.

Tuy nhiên, điều đáng chú ý là cổ phiếu Ford đang được giao dịch ở mức giá rất thấp. Hiện tại, cổ phiếu này được bán với mức giá cao chỉ gấp 6,8 lần thu nhập trong 12 tháng gần đây.

Vậy liệu nhà đầu tư có nên mua cổ phiếu ô tô này hay không? Hãy cùng xem xét kỹ hơn kết quả tài chính mới nhất của Ford cũng như một số yếu tố quan trọng trong luận điểm đầu tư vào cổ phiếu.

Một số cập nhật đáng thất vọng

Nhà đầu tư rõ ràng đã rất thất vọng với kết quả tài chính của Ford trong quý 3 năm 2023 (kết thúc vào ngày 30 tháng 9). Cổ phiếu đã giảm 9% kể từ khi công bố. Mặc dù con số doanh thu 41,2 tỷ USD từ phân khúc ô tô đã đáp ứng được kỳ vọng của Phố Wall, thu nhập trên một cổ phiếu sau điều chỉnh chỉ đạt 0,39 USD. Mặc dù cao hơn 30% so với cùng kỳ năm ngoái, con số này vẫn thấp hơn kỳ vọng với chênh lệch khá lớn.

Một tin đáng lo ngại khác là ban lãnh đạo của Ford đã thu hồi dự báo tài chính cho cả năm do vấn đề phát sinh từ các cuộc đình công của công đoàn. Trước đó, ban lãnh đạo đã kỳ vọng doanh nghiệp sẽ có thu nhập ròng sau điều chỉnh đạt 11,5 tỷ USD (trong phạm vi dự báo) trong năm 2023.

“Điều này một phần là do tình trạng gián đoạn đang xảy ra trong ngành. Xuất phát từ các cuộc đình công, tình trạng gián đoạn đang ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng, việc gia tăng sản xuất tại các nhà máy và tại các đối tác cung ứng của chúng tôi, cũng như dẫn đến các tác động thứ cấp khác,” CFO John Lawler cho biết khi thông báo quyết định thu hồi hướng dẫn tài chính cho cả năm trong cuộc gọi báo cáo thu nhập quý 3 năm 2023.

Tác động tiêu cực của vấn đề đình công là rất lớn. Theo Lawler, việc ngừng sản xuất sẽ làm giảm thu nhập hoạt động cả năm tới 1,3 tỷ USD.

Ford cũng đang giải quyết một số vấn đề liên quan đến tham vọng xe điện (EV) của công ty. Do chi phí cao hơn và nhu cầu thấp hơn dự đoán, các giám đốc điều hành đã quyết định hủy bỏ khoản đầu tư 12 tỷ USD vào xe điện.

Bức tranh tổng thể lớn hơn

Trong thời gian gần đây, doanh nghiệp Ford đối mặt với nhiều thách thức và nhà đầu tư cần xem xét những khía cạnh bất lợi khác của công ty này. Một điểm quan trọng là Ford thiếu sự cạnh tranh về mặt kinh tế. Điều này đặc biệt quan trọng đối với nhà đầu tư dự định nắm giữ cổ phiếu trong một thời gian dài.

Một số người có thể lập luận rằng Ford sở hữu một giá trị thương hiệu với sự nhận diện của mình. Với hơn một thế kỷ tồn tại, công ty này đã trở thành một cái tên quen thuộc với công chúng.

Tuy nhiên, thực tế biên lợi nhuận gộp của Ford cho thấy hãng ô tô không có lợi thế về thương hiệu trên thị trường, đặc biệt là so với các đối thủ lớn như GM, Honda, Toyota, Huyndai và Kia. Thêm vào đó, Ford chỉ chiếm 5% thị phần ô tô toàn cầu. Nói cách khác, công ty hiện tại là một người chơi tương đối nhỏ giữa rất nhiều thương hiệu khác.

Biên lợi nhuận thấp cũng cho thấy sức ép cạnh tranh khốc liệt trong ngành. Cuộc chiến giá cả đang diễn ra và là một rủi ro quan trọng cần được nhìn nhận. Hơn nữa, việc tái diễn cuộc chiến với lực lượng lao động có tổ chức công đoàn có thể dẫn đến tăng chi phí lâu dài cho Ford.

Các nhà sản xuất ô tô cũng nổi tiếng là những doanh nghiệp mang tính chu kỳ. Trong một thời kỳ suy thoái, người tiêu dùng sẽ trì hoãn việc mua ô tô mới để tiết kiệm tiền mặt, chọn cách kéo dài thời gian sử dụng hữu ích của những chiếc xe hiện có. Một số nhà đầu tư nghĩ rằng họ có thể thành công tính toán chu kỳ kinh tế và mua cổ phiếu Ford ngay trước khi thời kỳ bùng nổ bắt đầu. Tuy nhiên, nói thì dễ hơn nhiều so với thực hiện.

Tóm lại, bất chấp mức giá có vẻ rẻ vào lúc này, những lý do để tránh cổ phiếu Ford vượt xa mọi lý lẽ hợp lý để mua nó.

Huân Hà-Theo fool