Cổ phiếu Ford đã giảm 41% từ đầu năm đến nay – có nên mua bắt đáy?

Vị trí của Ford là ở đâu trong cuộc đua điện khí hóa ô tô?

Hơn một thế kỷ trước, Henry Ford đã thay đổi cách mọi người di chuyển từ nơi này sang nơi khác. Kể từ đó, công ty của ông đã trở thành một thương hiệu mang tính biểu tượng với một cơ sở khách hàng trung thành lớn. Câu hỏi lớn đặt ra ngày nay là liệu Ford (F) có thể tiếp tục duy trì sự phổ biến đó trong một thế kỷ nữa hay không?

Chúng ta hãy xem xét kỹ hơn những thách thức chính Ford đang phải đối mặt và kế hoạch của công ty để giải quyết chúng.

Ford có thể vực dậy doanh thu của mình?

Mối quan ngại lớn nhất đối với Ford là sụt giảm doanh thu. Trong Q1/2022, doanh thu của Ford đã giảm 5% so với cùng kỳ năm ngoái. Công ty lý giải doanh thu sụt giảm là do những hạn chế trên chuỗi cung ứng mặc dù nhu cầu đối với các sản phẩm của họ vẫn tăng mạnh.

Hơn nữa, việc công ty tái cấu trúc các hoạt động trên thị trường quốc tế để tập trung nỗ lực vào điện khí hóa là nguyên nhân chính dẫn đến sụt giảm doanh thu trên toàn cầu của họ.

DOANH THU CỦA FORD THEO PHÂN KHÚC ĐỊA LÝ. NGUỒN: FORD.

Trong khi Ford đang chật vật tăng trưởng doanh thu, Volkswagen (VWAGY) và Toyota Motor (TM) đã có thể khôi phục doanh thu của họ về mức trước COVID vào năm 2021.

DOANH THU CỦA FORD VÀ CÁC HÃNG Ô TÔ LỚN KHÁC (HÀNG NĂM). DỮ LIỆU THEO YCHARTS.

Có một số điểm đáng chú ý trong biểu đồ trên. Đầu tiên, doanh thu năm 2021 của Ford không phục hồi nhiều như Volkswagen và Toyota. Cả hai công ty này đều đã cải thiện đáng kể doanh thu của mình trong năm 2021. Doanh thu ô tô đã phục hồi trên toàn cầu khi những lo ngại liên quan đến đại dịch giảm xuống. Tuy nhiên, việc Ford tái cơ cấu các hoạt động quốc tế để tập trung nỗ lực vào điện khí hóa là một phần lý do khiến doanh thu của Ford phục hồi chậm hơn.

Thứ hai, xu hướng doanh thu của Ford đang diễn ra giống như xu hướng vào cuối cuộc suy thoái 2008-09. Như biểu đồ cho thấy, doanh thu của Ford đã không quay trở lại con số trước giai đoạn 2008-09 trong khi Volkswagen và Toyota tiếp tục tăng trưởng.

Tập trung vào tăng trưởng lợi nhuận

Bên cạnh doanh thu, yếu tố thứ hai có thể ảnh hưởng đến hiệu suất hoạt động của Ford là biên lợi nhuận của công ty. Trong quý gần nhất, biên lợi nhuận ròng của Ford – sau khi điều chỉnh với lỗ từ khoản đầu tư vào Rivian Automotive – là 4,5%. Con số này thấp hơn so với con số của Volkswagen, Toyota và General Motors. Công ty lý giải biên lợi nhuận thấp hơn là do giá hàng hóa cao hơn, khối lượng doanh số thấp hơn, và một cấu trúc doanh số với nhiều mẫu xe có biên lợi nhuận thấp hơn.

Ford đặt mục tiêu biên lợi nhuận EBIT (thu nhập trước lãi vay và thuế) cho xe điện của mình đạt 8% trở lên. Trong năm quý vừa qua, biên EBIT tổng thể của Ford đã đạt trung bình khoảng 7%. Như vậy, họ đang kỳ vọng biên lợi nhuận cao hơn từ xe điện của mình.

Bạn có nên mua cổ phiếu Ford ở thời điểm hiện tại?

Sụt giảm doanh thu gần đây của Ford là do công ty tập trung vào xe điện. Hãng ô tô lâu đời có kế hoạch đầu tư 50 tỷ USD vào xe điện từ nay đến năm 2026. Ford đã duy trì được vị thế của mình trên thị trường ô tô toàn cầu trong thập kỷ qua. Trên thực tế, họ đã tăng doanh thu một cách chậm rãi trong khung thời gian này. Điều quan trọng là Ford đã có thể duy trì hoạt động kinh doanh trong nhiều thập kỷ khi một số nhà sản xuất ô tô khác đã phá sản hoặc bị tiếp quản.

Công ty có một cơ sở khách hàng trung thành và có kiến ​​thức chuyên môn sâu để duy trì một phần lớn cơ sở đó. Ford đặt mục tiêu có một nửa doanh số trên toàn cầu vào năm 2030 là xe chạy hoàn toàn bằng điện và đang thực hiện những bước cần thiết để đạt được mục tiêu đầy tham vọng này.

Nhìn chung, không thể kỳ vọng Ford sẽ tăng trưởng theo cấp số nhân. Tuy nhiên, cổ phiếu Ford sẽ tăng nếu công ty đạt được tiến triển tốt trong mục tiêu về điện khí hóa và biên lợi nhuận của mình. Với hệ số giá trên thu nhập dự phóng chỉ 6,9 lần, cổ phiếu có vẻ là một khoản đầu tư hấp dẫn ở thời điểm hiện tại.

Huân Hà - Theo fool.com