Cổ phiếu IBM đáng ‘mua mạnh’ một cách ngạc nhiên vì 3 lý do này

IBM là một cổ phiếu công nghệ nhưng không đi kèm với hầu hết các rủi ro thông thường của các cổ phiếu công nghệ.

Năm 2022 cho đến nay không thể phủ nhận là một năm khá tệ hại của thị trường chứng khoán. Chỉ số S&P 500 đã giảm 23% từ đầu năm đến nay và đang ở rất gần một mức thấp nhất trong 52 tuần mới. Phần lớn sụt giảm này có thể được đổ lỗi cho việc một số cổ phiếu công nghệ chủ chốt trượt dốc và mở đường cho hầu hết các cổ phiếu khác giảm theo.

Tuy nhiên, có một ngoại lệ đáng chú ý của xu hướng sụt giảm trên toàn thị trường nói chung và lĩnh vực công nghệ nói riêng. Cổ phiếu IBM (IBM) đang trụ vững một cách đáng ngạc nhiên trong một môi trường khốn khó. Và cổ phiếu được cho là làm được như vậy vì tất cả những lý do đúng đắn bất chấp bóng ma của một cuộc suy thoái. Sau đây là ba lý do hàng đầu đằng sau khả năng này.

1. Các hoạt động kinh doanh đa dạng và luôn có nhu cầu

Nếu nền kinh tế suy thoái đủ nghiêm trọng, nó sẽ gây thiệt hại cho mọi doanh nghiệp, với các tập đoàn bị buộc phải thắt lưng buộc bụng cực độ. Tuy nhiên, ngay cả tình huống xấu nhất đó cũng có vẻ không phải là mối đe dọa đối với IBM.

Công ty có thể không được định vị để tăng trưởng đáng kể, nhưng nó được định vị để tạo ra doanh thu trong hầu hết mọi môi trường kinh tế. Khoảng 1/3 doanh thu của IBM đến từ hoạt động tư vấn, trong khi hơn 1/3 khác đến từ việc bán phần mềm.

Tuy nhiên, đây không phải là các hoạt động tư vấn và phần mềm điển hình của bạn. Phần lớn các hoạt động này là những công việc theo hợp đồng, có nghĩa là các công ty khách hàng của IBM có quyền truy cập được sắp xếp trước với nhân viên hoặc phần mềm trong một khoảng thời gian nhất định. Ví dụ, doanh thu phần mềm định kỳ hàng năm của IBM hiện đạt 12,9 tỷ USD, chiếm khoảng một nửa doanh thu hàng năm từ phần mềm của công ty. Hơn nữa, phần mềm của IBM bao gồm rất nhiều thứ từ an ninh mạng, phân tích dữ liệu, trí tuệ nhân tạo, điện toán đám mây lai đến xử lý giao dịch. Đây là những bộ phần mềm dựa trên dịch vụ mà hầu hết khách hàng của công ty đều phụ thuộc vào rất nhiều.

CFO James Kavanaugh của IBM đã nói vài năm trước: “[Đối với mỗi hoạt động kinh doanh trị giá 1 USD trên nền tảng đám mây lai], sẽ có 3 đến 5 USD khác được chi cho phần mềm và 6 đến 8 USD nữa cho các dịch vụ đám mây”. Nói cách khác, doanh thu phần cứng thúc đẩy doanh thu tư vấn và phần mềm trong dài hạn; tuy nhiên, phần mềm và dịch vụ tư vấn độc đáo của IBM cũng thúc đẩy doanh thu phần cứng cho công ty. Đó là một vòng lặp tự vận hành tuyệt vời không phải công ty nào cũng có.

Các giải pháp của IBM không phải là thứ mà các doanh nghiệp lớn có thể dễ dàng thay thế hoặc đơn giản là ngừng sử dụng. Trên thực tế, công ty lập luận rằng công nghệ thậm chí còn trở thành một động lực tăng trưởng quan trọng hơn khi lạm phát đình trệ cản trở các nỗ lực tăng trưởng truyền thống.

2. IBM đang thực hiện các thương vụ mua bán sáp nhập thông minh để xây dựng hoạt động kinh doanh

Nhiều công ty thực hiện mua bán sáp nhập để tăng doanh thu của họ mà không suy nghĩ nhiều về vị trí hoặc mức độ phù hợp của công ty đó trong hệ thống hiện hữu. Nhưng các giao dịch của IBM được thực hiện với mục đích cụ thể thay vì bắt đầu từ địa vị và tầm vóc của đối tượng sáp nhập. Ví dụ, hồi tháng 7, công ty đã thông báo mua lại Databand.ai nhằm bổ sung khả năng phát hiện dữ liệu kỹ thuật số sai sót cho bộ phận quản lý dữ liệu của mình. Và đầu năm nay, họ đã mua lại Neudesic, công ty điều hành một doanh nghiệp tư vấn đám mây lai chuyên về nền tảng đám mây Azure của Microsoft.

Không có thương vụ nào trong sáu thương vụ mà công ty thực hiện trong năm nay là các thương vụ mua bán sáp nhập có giá đặc biệt cao. Trên thực tế, cũng không có bất kỳ thương vụ mua bán sáp nhập nào là có mức giá cao trong hơn 20 thương vụ khác mà CEO Arvind Krishna thực hiện kể từ khi ông nắm quyền lãnh đạo công ty vào đầu năm 2020. IBM đã không thực hiện bất kỳ thương vụ sáp nhập quy mô lớn nào kể từ khi mua lại Red Hat vào năm 2019. Tuy nhiên, các công ty nhỏ hơn mà họ mua lại đang giúp cho sản phẩm của họ trở nên dễ tiếp thị hơn.

Mặc dù phần lớn các thương vụ sáp nhập gần đây là tương đối nhỏ, các nhà phân tích tại Evercore ISI (EVR) tin IBM có thể đang cân nhắc một thương vụ sáp nhập trị giá đến 30 tỷ USD – có khả năng thúc đẩy công ty tiến vào một lĩnh vực kinh doanh hoàn toàn mới có khả năng cộng hưởng sức mạnh với hoạt động hiện hữu.

3. Một chút gì đó tốt hơn rất nhiều lần không có gì

Cuối cùng, IBM có thể sẽ không bao giờ tạo ra tăng trưởng hữu cơ khổng lồ nữa. Tuy nhiên, họ có thể cung cấp một thứ thậm chí còn giá trị hơn cho nhà đầu tư trong bối cảnh kinh tế suy yếu: một khoản cổ tức lành mạnh. Cổ phiếu IBM hiện đang cung cấp tỷ suất cổ tức 5,2%. Và với doanh thu định kỳ nhất quán của phần lớn hoạt động kinh doanh của họ, cũng như việc khoản chi trả được bao phủ rất tốt, không có lý do gì để e sợ khoản cổ tức này sẽ gặp nguy hiểm.

Các nhà đầu tư theo dõi năm tài chính vừa rồi của công ty có thể không hoàn toàn đồng ý. Năm tài chính trước, IBM đã trả khoản cổ tức 6,55 USD/cổ phiếu trong khi chỉ có thu nhập 6,41 USD/cổ phiếu. Điều đó rõ ràng là không bền vững.

Nhưng năm ngoái là một năm phức tạp do COVID-19 và nhiều hoạt động tái cấu trúc doanh nghiệp. Vào tháng 11, IBM đã hoàn thành chia tách với mảng kinh doanh cơ sở hạ tầng được quản lý, hiện là một công ty độc lập với tên gọi Kyndryl (KD). Mặc dù về mặt kỹ thuật, các thương vụ chia tách không phải chịu chi phí hoạt động trực tiếp, chúng thường có thể ảnh hưởng gián tiếp đến sự tập trung và khả năng thích ứng của công ty với các điều kiện thị trường đang thay đổi. Bên cạnh đó, IBM cũng không thoát khỏi áp lực lạm phát và các hệ quả của tình trạng gián đoạn chuỗi cung ứng.

Bất chấp điều đó, lợi nhuận của công ty đang tăng trưởng trở lại. Các nhà phân tích đang kỳ vọng thu nhập trên một cổ phiếu đạt 9,34 USD trong năm nay và cải thiện lên 10,05 USD trong năm tới. Chừng đó là quá đủ để công ty tiếp tục tài trợ cho việc chi trả cổ tức và nối dài chuỗi kỷ lục 27 năm tăng cổ tức liên tiếp của mình.

Cổ tức có thể không phải là sở thích của bạn. Tuy nhiên, trong bối cảnh kinh tế bất ổn như hiện nay, khả năng bỏ túi một khoản thu nhập ổn định thực sự là một ưu điểm khá lớn bạn có thể muốn tận dụng.

Huân Hà - theo fool