Cổ phiếu JPMorgan Chase có đáng mua không?

Ngân hàng lớn nhất nước Mỹ đã có một quý xuất sắc.

Các cổ phiếu ngân hàng đã biến động khá mạnh trong vài tháng qua, được thúc đẩy bởi một số yếu tố - lãi suất, nền kinh tế và sự sụp đổ của các ngân hàng nổi tiếng, v.v. Nhưng không phải tất cả các ngân hàng đều giống nhau. Trên thực tế, nhiều công ty lớn đã trải qua vài tháng đầy biến động vừa qua ở tình trạng tốt và thậm chí còn xoay sở để tạo ra lợi nhuận.

Một trong những ngân hàng hoạt động tốt nhất trong quý trước là JPMorgan Chase (JPM), ngân hàng lớn nhất của nước Mỹ. Ông lớn đầu ngành ngân hàng đang có vị thế như thế nào trong nửa cuối năm 2023 đầy bất ổn? Và quan trọng hơn, có nên mua cổ phiếu này hay không?

Một chuyến bay đến nơi an toàn

JPMorgan Chase được cho là ngân hàng lớn vững chắc nhất tại Mỹ trước khi cuộc khủng hoảng ngân hàng khu vực xảy ra vào tháng 3. Thậm chí ngân hàng này có thể đã nổi lên và mạnh mẽ hơn từ chính tình hình hỗn loạn này. Chúng ta hãy cùng xem xét một vài lý do chính.

Đầu tiên, vào thời điểm nhiều ngân hàng chứng kiến dòng tiền gửi bị rút ra, JPMorgan Chase thực sự đã chứng kiến tiền gửi tăng 2% trong Q1 so với quý trước, đạt 2,4 nghìn tỷ USD. Điều này là do khách hàng tại các ngân hàng nhỏ hơn và khu vực lo ngại rằng có thể xảy ra tình trạng rút tiền gửi trên diện rộng sau sự sụp đổ của các ngân hàng Silicon Valley và Signature. Họ bị đẩy đến các tổ chức lớn hơn trong một chuyến bay đến sự an toàn và ổn định được cho là của một ngân hàng được vốn hóa tốt, có tính thanh khoản cao và được quản lý chặt chẽ như JPMorgan Chase.

Chuyến bay đến nơi an toàn này đã giúp JPMorgan Chase có một quý đầu tiên tuyệt vời. Doanh thu thuần đã tăng 25% lên 39,3 tỷ USD nhờ thu nhập lãi thuần tăng 49% so với cùng kỳ năm ngoái. Vào ngày hội nhà đầu tư ngày 22 tháng 5, các giám đốc điều hành của JPMorgan Chase cho biết công ty đang trên đà bổ sung thêm 1,8 triệu tài khoản trong năm nay, nhiều hơn mức tăng 1,6 triệu của năm ngoái.

Trên tổng thể, thu nhập ròng tăng 52% so với cùng kỳ năm trước và 15% so với Q4 lên 12,6 tỷ USD. Kết quả này là nhờ vào lợi nhuận trong lĩnh vực ngân hàng tiêu dùng, ngân hàng thương mại và quản lý tài sản. Tăng trưởng đó đã bù đắp cho sự sụt giảm trong mảng ngân hàng đầu tư. Hơn nữa, tỷ lệ hiệu quả của ngân hàng -- chi phí tính theo phần trăm doanh thu -- đã cải thiện từ 62% trong Q1 năm 2022, giảm xuống còn 52%. Đây là tỷ lệ tốt nhất trong số các ngân hàng lớn. Và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu tổng thể - một thước đo khác về hiệu quả quản lý - đã tăng từ 13% một năm về trước lên 18% vào cuối Q1.

Cơ hội tăng trưởng

Mặc dù suy thoái kinh tế có thể là một trở ngại đối với JPMorgan Chase, ngân hàng đã chuẩn bị sẵn sàng để vượt qua những biến động ngắn hạn có thể xảy ra nhờ hiệu quả hoạt động, tỷ lệ vốn chủ sở hữu phổ thông cấp 1 cao đến 13,9%, giá trị sổ sách tăng (tăng 9% mỗi năm trong năm), và 1,4 nghìn tỷ USD tiền mặt cùng chứng khoán khả mại. Đây cũng là những trụ cột vững chắc trong bảng cân đối kế toán vững vàng của công ty, được thiết kế để tồn tại trong những thị trường khó khăn.

Và chắc chắn có những cơ hội tăng trưởng đang chờ công ty ở phía trước sau khi họ vượt qua bất kỳ giai đoạn suy thoái nào mà chúng ta có thể gặp phải. Ngân hàng sẽ ghi nhận lợi nhuận dài hạn trong hoạt động ngân hàng đầu tư, giao dịch và quản lý tài sản khi thị trường được cải thiện.

Một xúc tác tăng trưởng khác là việc JPMorgan Chase mua Ngân hàng First Republic. Ngân hàng này đã được các cơ quan quản lý liên bang tiếp quản và nhanh chóng được bán cho JPMorgan Chase. Việc mua lại ngân hàng chuyên phục vụ nhóm khách hàng có giá trị ròng cao này được dự kiến sẽ làm tăng lợi nhuận hàng năm của JPMorgan Chase thêm 500 triệu USD.

Ngân hàng cũng kỳ vọng thu nhập lãi ròng (NII) nhiều hơn so với dự đoán ban đầu. Và họ đã nâng dự báo cho NII lên 81 tỷ USD trong năm 2023, cao hơn so với dự báo trước đó là 80 tỷ USD. Sự gia tăng này là do giả định rằng chi phí tiền gửi và các chi phí huy động vốn khác sẽ giảm dựa trên kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào cuối năm.

Cuối cùng, cổ phiếu này hiện tương đối rẻ, với hệ số giá trên thu nhập chỉ khoảng 10 lần. Ở mức giá này, JPMorgan Chase là một cổ phiếu tuyệt vời để mua vào lúc này. Cổ phiếu cũng đang có trạng thái tốt nhất để đối phó với các trở ngại ngắn hạn và có triển vọng không hề tồi trong dài hạn.

Huân Hà - theo fool