Cổ phiếu Microsoft: có nên mua ngay không?

Microsoft đã chiếm một phần lớn trong các rổ chỉ số như S&P 500 và Nasdaq 100; liệu nó có đảm bảo cho một vị thế tập trung hơn?

Là công ty lớn thứ hai trên toàn cầu, Microsoft (MSFT) nhận được nhiều sự chú ý như một khoản đầu tư. Với sự tham gia mạnh mẽ vào các lĩnh vực thú vị như trí tuệ nhân tạo (AI) và điện toán đám mây, đây cũng là một công ty sáng tạo.

Nhưng liệu tất cả những điều này có tạo nên một công ty đáng đầu tư không? Xét cho cùng, Microsoft đã chiếm tỷ trọng đến 6,7% trong chỉ số S&P 500 và 9,7% trong Nasdaq 100. Vì vậy, nhiều nhà đầu tư đã tiếp xúc sẵn với Microsoft thông qua các quỹ chỉ số. Chúng ta hãy cùng xem xét.

Các đơn vị kinh doanh của Microsoft là một mớ hỗn độn

Microsoft chia hoạt động kinh doanh của mình thành ba đơn vị: năng suất và quy trình kinh doanh, đám mây thông minh và điện toán cá nhân hơn. Bộ phận mà hầu hết các nhà đầu tư tập trung vào là đám mây thông minh, bộ phận lớn nhất và phát triển nhanh nhất của công ty. Ngôi sao ở đây chắc chắn là Azure, bộ phận điện toán đám mây của hãng.

Theo Giám đốc điều hành Satya Nadella, Azure đã lần đầu tiên chiếm hơn 50% doanh thu của bộ phận đám mây thông minh, nghĩa là nó tạo ra ít nhất 12 tỷ USD doanh thu trong khi tăng trưởng với tốc độ 27%. Dẫn đầu thị trường điện toán đám mây, AmazonWeb Services đã chứng kiến mức tăng trưởng 12%, đạt đến 22,1 tỷ USD. Vì vậy, Microsoft vẫn còn một chặng đường dài để bắt kịp đối thủ. Tuy nhiên, nếu Azure có thể phát triển với tốc độ hiện tại thì việc giữ vững vị trí thứ hai cũng không quá tệ.

Hiện nay, phân khúc điện toán cá nhân hơn đang gặp khó khăn. Với việc tập trung vào các sản phẩm hướng tới người tiêu dùng như máy tính xách tay và máy chơi game, không có gì ngạc nhiên khi doanh thu phân khúc này giảm 4% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, đã có một điểm sáng: doanh thu từ tìm kiếm và quảng cáo đã tăng 8%. Điều đó có ý nghĩa rất lớn đối với các nhà đầu tư của Microsoft vì nó cho thấy việc tích hợp ChatGPT vào Bing sẽ thu hút nhiều nhà quảng cáo hơn.

Cuối cùng, bộ phận năng suất và quy trình kinh doanh đã tăng trưởng với tốc độ 10%. Các sản phẩm thương mại văn phòng vẫn dẫn đầu bộ phận này. Phân khúc này tập trung vào các doanh nghiệp nhiều hơn, do đó, việc thấy nó hoạt động với tốc độ trung bình của thị trường là một dấu hiệu cho thấy người tiêu dùng đang gặp khó khăn (hoặc ít nhất là không sẵn sàng mua các sản phẩm điện toán đắt tiền), nhưng các doanh nghiệp vẫn hoạt động tốt.

Trên tổng thể, Microsoft đã tăng doanh thu 8% lên 56,2 tỷ USD và thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) tăng 21% lên 2,69 USD trong quý 4 năm tài chính 2023 (kết thúc vào ngày 30 tháng 6). Đó là mức ngang bằng đối với nhiều công ty trên thị trường hiện nay. Liệu những yếu tố này có đảm bảo đủ an toàn để mua cổ phiếu Microsoft hay không?

Định giá cổ phiếu quá cao

Trong năm tài chính 2024, các nhà phân tích Phố Wall kỳ vọng doanh thu sẽ tăng trưởng 11% kết hợp với EPS 10,98 USD, cho thấy thu nhập tăng trưởng 12%. Đó không phải là một dự báo quá tốt, nhưng cũng cho thấy hoạt động kinh doanh sẽ khởi sắc trong nửa cuối năm tài chính vì Microsoft đang dự kiến mức tăng trưởng 8% trong Q1 tài chính.

Tuy nhiên, mức tăng trưởng đó có thể không phù hợp với mức giá cao ngất ngưởng của cổ phiếu Microsoft.

Biểu đồ tỷ lệ PE của MSFT

Với mức giá cao gấp 30 lần thu nhập dự phóng, cổ phiếu đang đắt hơn nhiều so với bội số giá trên thu nhập dự phóng 19 lần của S&P 500.

Với mức tiêu chuẩn dành cho Microsoft cao hơn nhiều so với nhiều công ty cùng ngành, công ty này phải thực thi rất tốt để duy trì mức định giá cao đó. Với thực tế công ty vẫn đang tiếp xúc với các lĩnh vực đang phát triển như điện toán đám mây và AI, không ngạc nhiên nếu họ tiếp tục hoạt động tốt.

Mặc dù vậy, với mức định giá cao và tốc độ tăng trưởng trung bình trên thị trường, cổ phiếu Microsoft xứng đáng được sở hữu thông qua việc đầu tư vào các quỹ chỉ số. Có thể bạn không nên mua thêm cổ phiếu Microsoft nếu bạn đã có mức độ tiếp xúc đáng kể với một chỉ số nào đó.

Microsoft là một công ty tuyệt vời, nhưng họ không thể đảm bảo cho đà tăng của cổ phiếu cho đến khi tốc độ tăng trưởng tăng lên hoặc giá trị công ty giảm xuống.

Investo - Trang tin tức chứng khoán thế giới hàng đầu Việt Nam.

Huân Hà – theo fool