Cổ Phiếu Moderna Đạt Vị Thế Nghìn Tỷ Dollar Vào Năm 2022?

Liệu phán đoán này có đúng trong tương lai?

Cổ phiếu Moderna (NASDAQ: MRNA) đã bay cao và mang lại lợi nhuận đáng kinh ngạc 1.870% kể từ khi đại dịch bắt đầu vào tháng 1 năm 2020. Với tốc độ tăng trưởng này của cổ phiếu, nhiều nhà đầu tư đang tự hỏi liệu Moderna có thể sớm trở thành công ty nghìn tỷ dollar trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ hay không. Đừng lo lắng - với mức vốn hóa thị trường 160,97 tỷ USD ở thời điểm hiện tại, công ty “đã” đi được 16,10% của chặng đường.

Có một số lý do để tin rằng cổ phiếu công nghệ sinh học này đang trở nên quá cường điệu và xa rời đề xuất giá trị của công ty. Hãy xem lý do tại sao hiện tại là thời điểm để chốt lời hoặc tránh hoàn toàn cổ phiếu vaccine này.

Tại sao lại xuất hiện sự hoài nghi?

Vào đầu tháng 8, các chuyên gia phân tích của Bank of America đã dự đoán rằng Moderna sẽ cần bán từ 1 tỷ đến 1,5 tỷ liều vaccine ngừa coronavirus mỗi năm trong khoảng thời gian từ năm 2022 đến năm 2038 để phần nào biện minh cho mức định giá 200 tỷ USD của mình ở thời điểm hiện tại.

Trong năm nay, Moderna đã ký các thỏa thuận bán vaccine của mình với tổng giá trị 20 tỷ USD. Năm tới, công ty dự đoán con số này sẽ giảm xuống còn 8 tỷ USD. Công ty cũng vừa bắt đầu ký hợp đồng cho các lô hàng của năm 2023. Ta có thể thấy rõ xu hướng ở đây: khi COVID-19 kết thúc, doanh thu của Moderna sẽ giảm mạnh. Không chỉ đơn giản là không thực tế khi đặt cược rằng công ty có thể lặp lại thành công của mình ngay từ giai đoạn đầu của các nỗ lực tiêm chủng.

Nhưng đó không phải là tất cả. Các chuyên gia phân tích của BoA cũng đăng một bài phê bình về cách các nhà đầu tư đang đặt cược vào sự thành công tuyệt đối của các ứng viên trong quy trình phát triển của Moderna. Các ứng viên đáng chú ý bao gồm vaccine ngừa cúm đang được thử nghiệm, Zika, cytomegalovirus và vaccine ngừa ung thư, tất cả đều đang trong giai đoạn đầu của thử nghiệm 2/3. Vaccine ngừa ung thư là loại hứa hẹn nhất vì công nghệ vaccine mRNA đằng sau vaccine ngừa coronavirus của công ty có thể đóng góp mạnh mẽ vào việc giúp hệ thống miễn dịch của cơ thể nhận ra các đột biến ung thư.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần phải hiểu rằng các phương pháp điều trị sinh học, đặc biệt là vaccine, có tỷ lệ thành công rất thấp. Ví dụ, từ năm 2011 đến năm 2020, chỉ có 9,1% sinh phẩm và 9,7% vaccine có thể thành công ty đi từ ​​giai đoạn 1 đến khi được chấp thuận trên thị trường. Con số này thấp hơn nhiều so với tỷ lệ thành công 100% mà các chuyên bố của BoA tuyên bố các nhà đầu tư đang định giá vào cổ phiếu. Ngoài ra, ngay cả khi các sản phẩm này thành công, chúng có thể vẫn không khả thi về mặt thương mại như dự đoán và có thể không bao giờ đạt được mục tiêu doanh thu cần thiết để chứng minh cho định giá của cổ phiếu.

Kết luận

Việc trả giá gấp tám lần doanh thu cho một công ty sắp chứng kiến ​​doanh thu của họ tụt dốc không phanh là một việc rất mạo hiểm. Ngoài ra, có khả năng Moderna sẽ nhanh chóng mất đi lợi thế tiên phong khi ngày càng có nhiều vaccine coronavirus hơn tiến vào thị trường - tương tự như việc các loại thuốc có thương hiệu chứng kiến ​​doanh thu của họ bốc hơi nhanh chóng khi các loại thuốc gốc được tung ra thị trường. Hiện đã có nhiều công ty sản xuất vaccine ngừa coronavirus trên thế giới, bao gồm thuốc của Pfizer, AstraZeneca và Johnson & Johnson, cũng như vaccine Sputnik V của Nga, Abdala của Cuba, Sinopharm và Sinovac của Trung Quốc. 

Bộ đôi vaccine cuối cùng ở trên xứng đáng được nhắc đến một cách đặc biệt. Đảng Cộng sản Trung Quốc đã cam kết tặng hoặc bán 2 tỷ liều vaccine sản xuất trong nước cho thế giới trong năm nay. Cho đến nay, quốc gia này đã sản xuất được 2,3 tỷ liều và xuất khẩu 589 triệu liều. Những động thái ​như vậy có thể làm loãng nhu cầu về vaccine như của Moderna một cách nghiêm trọng. Nhìn chung, thật khó để bị thuyết phục rằng công ty có thể hoàn thành các kỳ vọng đang đặt lên cổ phiếu. Tốt nhất bạn nên đợi một đợt pullback đáng kể trước khi đặt cược vào cổ phiếu. Công ty vaccine này chắc chắn sẽ không sớm đạt đến vị thế nghìn tỷ USD, ít nhất, không phải một khoản đầu tư an toàn ở thời điểm hiện tại.

Huân Hà - theo fool