Cổ phiếu Netflix: có nên mua bắt đáy?

Bằng cách tập trung vào những gì thực sự quan trọng đối với doanh nghiệp, nhà đầu tư có thể phát hiện ra những cơ hội tốt nhất để mua cổ phiếu.

Cổ phiếu Netflix (NFLX) đã giảm sau báo cáo thu nhập quý I vào ngày 18 tháng 4. Mặc dù lợi nhuận được ghi nhận tốt hơn một chút so với dự kiến của Phố Wall, công ty đã đưa ra dự báo doanh thu cho quý tiếp theo thấp hơn kỳ vọng. Kể từ khi tăng hơn gấp đôi so với mức đáy vào năm ngoái, cổ phiếu đã tăng 9,5% từ đầu năm đến nay.

Thị trường đã dự đoán một triển vọng mạnh mẽ hơn do Netflix đang trong quá trình triển khai kế hoạch chia sẻ tài khoản có trả phí và gói cước hỗ trợ quảng cáo được thiết kế để tăng số lượng người dùng trả phí trên dịch vụ. Tuy nhiên, Netflix đang trì hoãn việc triển khai chương trình chia sẻ trả phí trên diện rộng hơn cho đến quý III. Điều đó có nghĩa là lợi ích doanh thu của chương trình sẽ bị đẩy lùi trễ hơn nữa.

Do doanh thu chỉ tăng 4% so với cùng kỳ năm ngoái (8% trên cơ sở tiền tệ không đổi), có thể hiểu được vì sao nhà đầu tư nôn nóng muốn thấy doanh thu tăng trưởng tốt hơn. Thay vào đó, ban quản lý công ty cho biết họ kỳ vọng tình hình sẽ không thay đổi nhiều trong quý tới.

Kết quả tài chính của Netflix trong quý I năm 2023. Biểu đồ của Motley Fool

Từ quan điểm dài hạn, có một câu chuyện quan trọng hơn ở đây. Mặc dù hướng dẫn cho ngắn hạn của Netflix có thể gây thất vọng, doanh thu cộng thêm từ các sáng kiến này đang mở đường cho Netflix nâng cấp trải nghiệm người dùng và thúc đẩy tăng trưởng dài hạn cho doanh thu và lợi nhuận.

Nội dung là câu trả lời

Hiện tại, đã có nhiều tài liệu chứng minh Netflix là vua của lĩnh vực truyền phát trực tuyến. Công ty đã tiếp tục gây ấn tượng khi cho thấy họ vẫn dẫn đầu tại các thị trường trọng điểm về tổng thời gian xem, theo dữ liệu từ Nielsen. Bất chấp sức ép cạnh tranh ngày càng gia tăng, Netflix vẫn đang giữ vững vị thế của mình, chỉ đứng sau thị phần 8% tổng thời gian xem của YouTube tại thị trường Mỹ nhưng vượt xa các dịch vụ truyền phát trực tuyến hàng đầu khác.

Thị phần của các dịch vụ truyền phát trực tuyến. Biểu đồ của Netflix

Tỷ lệ thời gian xem tương đối nhỏ chỉ 7% của Netflix là lý do tại sao công ty tin họ có một chặng đường tăng trưởng dài ở phía trước. Mặc dù sự lạc quan của công ty có thể không phù hợp với xu hướng tăng trưởng chậm lại của doanh thu và số lượng người dùng gần đây, sẽ không ngạc nhiên khi thấy tốc độ tăng trưởng người dùng tăng trở lại trong vài năm tới. Tương lai của giải trí đang hướng tới các nền tảng truyền phát trực tuyến. Và Netflix vẫn chiếm thế thượng phong trên phương diện quan trọng nhất để giành chiến thắng: nội dung.

Sự đa dạng trong nội dung cho phép Netflix đáp ứng thị hiếu của mọi người. Điều này là tối quan trọng để duy trì vị trí dẫn đầu. Các nội dung mới phát hành trong nửa cuối năm ngoái là lý do giúp Netflix tăng trưởng trở lại sau khi công bố mất ròng người dùng đăng ký trong nửa đầu năm 2022. Netflix đã tăng số lượng người dùng trả phí trong 3 quý liên tiếp từ đó đến nay, với một sự tăng tốc lên 4,9% so với cùng kỳ trong quý I từ mức 4% trong quý IV.

Tập trung vào vị trí dẫn đầu về nội dung của Netflix, nhà đầu tư có thể đã nhận ra cơ hội mua cổ phiếu khi nó giảm xuống mức thấp nhất trong 52 tuần là 162,71 USD vào năm ngoái. Nhưng một cơ hội mua khác có thể đang xuất hiện dựa trên những gì ban quản lý công ty đã nói về kết quả ban đầu của gói cước có quảng cáo và chương trình chia sẻ tài khoản có trả tiền.

Những gì thực sự quan trọng

Chìa khóa để duy trì vị trí dẫn đầu về nội dung là tăng trưởng doanh thu, nguồn tài trợ cho tất cả chi tiêu của công ty. Đây là lý do tại sao việc triển khai tính năng chia sẻ trả phí và gói cước hỗ trợ quảng cáo vẫn là xúc tác chính cho cổ phiếu.

Có một số điểm tích cực từ báo cáo thu nhập cho thấy việc tăng tốc độ tăng trưởng doanh thu đang đến gần. Đầu tiên, tại thị trường Mỹ, doanh thu trung bình trên mỗi người dùng gói cước hỗ trợ quảng cáo đã có xu hướng cao hơn so với người dùng các gói cước tiêu chuẩn.

Thứ hai, một số nhà đầu tư lo ngại rằng việc triển khai tính năng chia sẻ trả phí sẽ gây ra tình trạng rời bỏ dịch vụ và gây áp lực lên tăng trưởng người dùng đăng ký của Netflix. Nhưng điều này đã không xảy ra cho đến nay. Ví dụ: ở Canada, số lượng thành viên trả phí hiện lớn hơn so với trước khi triển khai chia sẻ trả phí. Và ban quản lý công ty kỳ vọng kết quả tương tự sau khi chương trình chia sẻ trả phí được giới thiệu rộng rãi hơn ở thị trường Mỹ.

Mang lại nhiều doanh thu hơn từ trải nghiệm người dùng tốt hơn

Điều quan trọng về những sáng kiến này là cách chúng sẽ cải thiện mọi khía cạnh của dịch vụ Netflix. Ví dụ: ban quản lý đã trích dẫn lý do “hiệu suất và quỹ đạo lành mạnh cho các chỉ số kinh tế của quảng cáo trên mỗi thành viên của chúng tôi” để nâng cấp các gói hỗ trợ quảng cáo với video 1080p chất lượng cao hơn.

Netflix đang sử dụng lợi nhuận và doanh thu bổ sung từ chia sẻ trả phí và quảng cáo để nâng cấp trải nghiệm người dùng. Điều này sẽ cải thiện tỷ lệ giữ chân thành viên, dẫn đến nhiều nội dung chất lượng hơn cho mọi người thưởng thức và bảo vệ vị trí dẫn đầu của công ty trong không gian truyền phát trực tuyến.

Dựa trên hướng dẫn của ban quản lý Netflix, những sáng kiến này được dự kiến sẽ đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng doanh thu trong nửa cuối năm nay. Điều này đang bị che lấp bởi những nhiễu loạn ồn ào về việc bỏ lỡ kỳ vọng thu nhập và sự thiếu hụt tăng trưởng người dùng đăng ký. Nhà đầu tư nào tập trung vào các sáng kiến dài hạn thực sự quan trọng đối với cổ phiếu truyền phát trực tuyến này sẽ đứng ở vị trí tốt nhất để đưa ra các quyết định đầu tư sinh lời.

Huân Hà - theo fool