Cổ phiếu Netflix: Vì sao nên mua, vì sao nên bán?

Cổ phiếu của tên tuổi lớn nhất thị trường phát trực tuyến đã tăng 99% trong 12 tháng qua

Ý chính

• Dù đã tăng gấp đôi trong năm qua, cổ phiếu Netflix vẫn còn cách khá xa đỉnh cao từng đạt được.
• Tên tuổi dẫn đầu thị trường phát trực tuyến đang tạo ra dòng tiền tự do, chiếm thị phần lớn trong thời gian xem TV của người dùng, và đã triển khai thành công loại tài khoản có quảng cáo.
• Công ty phải đang phải đối mặt với một môi trường kinh doanh cạnh tranh gay gắt, vì vậy tăng trưởng trong tương lai sẽ không còn như trước.

Netflix (NFLX) đã phải đối mặt với môi trường kinh doanh siêu cạnh tranh trong những năm gần đây, khi nhiều công ty phát trực tuyến đang nỗ lực thu hút sự chú ý của người xem. Cổ phiếu công ty đã giảm 43% so với mức đỉnh (tính đến ngày 30 tháng 5), phản ánh bối cảnh đầy thách thức này. Để thúc đẩy tăng trưởng, Netflix đã cho ra mắt loại tài khoản có quảng cáo với mức phí đăng ký rẻ hơn, đồng thời hạn chế người dùng dùng chung mật khẩu.

Liệu mức giảm này có chỉ ra cơ hội mua tiềm năng? Hãy xem xét ba lý do khuyến nghị nhà đầu tư mua cổ phiếu của dịch vụ phát trực tuyến hàng đầu này, cũng như lý do thuyết phục để bán.

Tình hình tài chính thuận lợi

Một trong những lý do hàng đầu để đánh giá cao cổ phiếu Netflix là tình hình tài chính đã được cải thiện. Công ty đã báo cáo tỷ suất lợi nhuận hoạt động là 18% vào năm ngoái, và ban giám đốc dự đoán chỉ số này sẽ cao hơn trong năm nay. Đó là một dấu hiệu của một doanh nghiệp lành mạnh từ góc độ lợi nhuận.

Ngoài ra, sau khi tạo ra 1,6 tỷ USD dòng tiền tự do (FCF) vào năm 2022, Netflix dự kiến sẽ tạo ra thêm 3,5 tỷ USD FCF trong năm nay. Đây là một thành tích to lớn đối với một công ty đã đốt hàng chục tỷ USD hàng năm để đi đến thời điểm hiện tại.

Tình hình tài chính của Netflix cho thấy lợi thế của kẻ dẫn đầu, lợi thế mà hãng có được nhờ đi tiên phong trong thị trường dịch vụ phát trực tuyến, đang bắt đầu mang lại quả ngọt cho công ty. Các đối thủ nhỏ hơn sẽ khó bắt kịp vị thế hiện tại của Netflix.

Thống trị thị trường truyền hình

Nhà đầu tư cũng có thể thích Netflix vì vị thế thống trị của hãng trong thị trường dịch vụ phát trực tuyến. Theo dữ liệu từ Nielsen, Netflix chiếm 6,9% thời gian xem TV của người dân Mỹ trong tháng 4. YouTube của Alphabet chiếm vị trí đầu bảng. Nhưng không tính nền tảng nội dung do người dùng đóng góp này, Hulu là nền tảng đứng ngay sau với Netflix chỉ với 3,3% thị phần.

Với nguồn tài chính có thể chi 17 tỷ USD tiền mặt cho nội dung vào năm 2023, Netflix sẵn sàng tiếp tục phát hành các chương trình và phim ăn khách trong nhiều năm tới. Và điều này sẽ giúp thu hút sự chú ý của người xem nhiều hơn.

Thành công của tài khoản có quảng cáo

Cụ thể hơn về tài khoản có quảng cáo với phí đăng ký rẻ hơn đã đề cập ở trên, ban giám đốc của Netflix đang sớm đạt được thành công với thông báo gần đây rằng hãng dự kiến sẽ đạt được con số 5 triệu người đăng ký mới. Ấn tượng hơn, hơn 25% số tài khoản mới này nằm trong loại tùy chọn có quảng cáo.

Trước đó, đội ngũ lãnh đạo của Netflxi đã nhiều lần bác bỏ ý tưởng chạy quảng cáo trên nền tảng, vì lo sợ sẽ làm hỏng trải nghiệm của khách hàng. Nhưng với tốc độ tăng trưởng đang chậm lại, Netflix cần tìm cách khởi động lại hoạt động kinh doanh. Và những thành công ban đầu của tài khoản có quảng cáo cho thấy khách hàng đánh giá cao việc họ có thêm lựa chọn dựa trên ngân sách hàng tháng của mình.

Giám đốc tài chính Spencer Neumann cho rằng một ngày nào đó, loại tài khoản này có thể chiếm ít nhất 10% tổng doanh thu của công ty. Đó chắc chắn là một khởi đầu tốt.

Tại sao có thể nhà đầu tư sẽ muốn tránh cổ phiếu này?

Dù có một số ưu điểm lớn trong hoạt động kinh doanh của Netflix, nhà đầu tư cũng cần chú ý tới rủi ro mà công ty đang phải đối mặt. Mức độ cạnh tranh khốc liệt trong ngành là lý do đủ để nhà đầu tư né tránh cổ phiếu này.

Đúng vậy, Netflix có lợi thế của người đi đầu và quy mô lớn để cạnh tranh tốt hơn trong ngành. Nhưng nền tảng này không còn là lựa chọn duy nhất mà người tiêu dùng có, khi chuyển từ mạng truyền hình truyền thống và tìm kiếm các giải pháp thay thế tiện lợi hơn. Walt Disney, Amazon, Apple và Warner Bros. Discovery, cùng nhiều tên tuổi lớn khác, cũng đang cung cấp các dịch vụ cạnh tranh, và đã có thể thu hút được sự chú ý của người xem.

Cạnh tranh nhiều hơn có nghĩa là tăng trưởng trong 5 năm tới có thể sẽ chậm hơn nhiều so với 5 năm trước. Từ năm 2017 đến năm 2022, Netflix đã tăng doanh thu với tỷ lệ gộp hàng năm là 22%. Điều này sẽ khó có thể lặp lại trong vài năm tới. Nền tảng này đã có 232,5 triệu người đăng ký, và thị trường sinh lợi nhất, gọi tắt là UCAN (Mỹ và Canada), có thể đã hoàn toàn bão hòa.

Ngoài ra, các đối thủ cạnh tranh lớn hơn sẽ gây áp lực lên khả năng tiếp tục tăng giá của Netflix trong tương lai. Và đây đang là kim chỉ nam trong chiến lược của công ty, đặc biệt là ở Mỹ.

Nhà đầu tư phải quyết định xem liệu những điểm tích cực kể trên có thể làm lu mờ tình hình cạnh tranh khốc liệt mà Netflix đang phải đối mặt hay không. Kết luận cho câu hỏi đó sẽ giúp bạn đưa ra quyết định cần làm với cổ phiếu của Netflix.

Vân Anh-Theo fool