Cổ phiếu quốc phòng Raytheon Technologies: có nên mua bắt đáy?

Nhà đầu tư nên tập trung vào tiềm năng tăng trưởng dài hạn của một công ty đang hoàn toàn ở trong chế độ phục hồi.

Giống như hầu hết các lĩnh vực công nghiệp, triển vọng thu nhập ngắn hạn của tập đoàn hàng không và quốc phòng Raytheon Technologies (RTX) đang bị thách thức bởi một loạt các tác nhân tiêu cực. Nếu đó không phải là tác động của đại dịch (đặc biệt là đợt phong tỏa tại Trung Quốc để đối phó với đợt bùng phát mới nhất), thì đó là tình hình ngày càng trầm trọng của các vấn đề nguyên liệu và chuỗi cung ứng gây ra bởi cuộc chiến ở Ukraine.

Tuy nhiên, triển vọng dài hạn của công ty vẫn rất tốt và Raytheon là một cổ phiếu hấp dẫn. Say đây là lý do tại sao.

Thu nhập Q1/2022 của Raytheon

Không khó để tóm tắt báo cáo thu nhập Q1 và triển vọng cho cả năm của Raytheon. Nói một cách đơn giản, ban lãnh đạo đã hạ thấp kỳ vọng doanh thu cho cả năm, chủ yếu do mất doanh thu hàng không thương mại từ Nga như một phần của các lệnh trừng phạt áp đặt lên quốc gia này. Tuy nhiên, công ty vẫn duy trì kỳ vọng cho thu nhập và dòng tiền tự do (FCF) trong cả năm.

Chuyển sang đánh giá định tính, không có gì để nghi ngờ rằng rủi ro đối với triển vọng thu nhập của Raytheon đang ngày càng tăng lên khi các vấn đề chuỗi cung ứng vẫn tiếp diễn. Ví dụ, công ty cần tìm cách thay thế các vật đúc bằng titan (cho động cơ máy bay) trước đây có nguồn gốc từ Nga. Ngoài ra, vẫn có sự không chắc chắn xung quanh thời gian Trung Quốc tiếp tục áp đặt các biện pháp phong tỏa đối với nền kinh tế và du lịch do đợt bùng phát mới nhất.

Với các con số hướng dẫn cập nhật này, cổ phiếu có hệ số giá trên thu nhập (P/E) khoảng 19,5 lần đến 20,3 lần và hệ số giá trên dòng tiền tự do (P/FCF) 23,2 lần cho cả năm 2022. Những mức định giá này có vẻ nằm ở phía đắt đỏ, đặc biệt là đối với một công ty đang bị bao vây bởi những rủi ro thu nhập ngắn hạn ngày càng lớn. Tuy nhiên, các mức định giá này rất hấp dẫn so với triển vọng dài hạn của công ty.

NGUỒN DỮ LIỆU: BÁO CÁO CỦA CÔNG TY. EPS: THU NHẬP TRÊN MỘT CỔ PHIẾU

Hàng không vũ trụ thương mại

Mấu chốt của lập luận nằm ở ý tưởng cả hai thị trường cuối của Raytheon đều đang có những dấu hiệu cải thiện.

Bắt đầu với hàng không thương mại, bạn chỉ cần nhìn vào thu nhập Q1 của Delta Air Lines để thấy hành khách đã sẵn sàng đi máy bay nhiều hơn. Mặc dù du lịch hàng không thương mại vẫn bị ảnh hưởng bởi các hạn chế liên quan đến omicron trong tháng 1 và tháng 2, Delta cho biết họ đã có “tháng doanh thu tốt nhất trong lịch sử” vào tháng 3 và dự kiến ​​một mùa hè mạnh mẽ.

Một cuộc bỏ phiếu tín nhiệm khác đối với ngành đến từ việc ban lãnh đạo Delta tiết lộ rằng hành khách doanh nhân – chìa khóa cho lợi nhuận của hãng hàng không – đã trở lại, với lượng khách đi công tác ở “mức cao nhất mà chúng tôi từng thấy sau đại dịch.” Nếu các hãng hàng không phục vụ nhiều người hơn, bay nhiều hơn và kiếm được nhiều tiền hơn thì các mảng kinh doanh thiết bị và hậu mãi hàng không vũ trụ thương mại của Raytheon sẽ được hưởng lợi.

Trong thời gian tới, Raytheon có thể sẽ phải đối phó với các vấn đề chuỗi cung ứng (ví dụ điển hình là vỏ cấu trúc titan), cùng với việc Boeing và Airbus (hai khách hàng của Raytheon) có thể sẽ phải giảm tốc kế hoạch tăng công suất do các vấn đề chuỗi cung ứng. Tuy nhiên, triển vọng dài hạn vẫn tốt cho toàn ngành với chu kỳ tăng trưởng kéo dài nhiều năm.

Quốc phòng

Rõ ràng là tình trạng leo thang của cuộc xung đột ở Ukraine đã làm nổi bật tính hiệu quả và mức độ quan trọng của các dịch vụ quốc phòng của Raytheon. Đặc biệt, tên lửa phòng không di động Stinger và vũ khí chống tăng di động Javelin của Raytheon đều đang đóng những vai trò quan trọng trong cuộc chiến.

Trong cuộc gọi thu nhập, CEO Greg Hayes đã được hỏi về tiềm năng nhu cầu thay thế. Ông đã trả lời bằng cách nói rằng sẽ mất thời gian để tăng cường sản xuất và một số thiết bị điện tử cần được thiết kế lại, nhưng nói thêm, “... đây sẽ là cho năm '23, '24, khi chúng tôi thực sự thấy các đơn đặt hàng đến với lượng bổ sung lớn hơn, cả đối với Stinger và Javelin.”

Do đó, việc các chuyên gia Phố Wall bắt đầu nâng cao triển vọng thu nhập cho năm tới và những năm về sau là hợp lý.

Một cổ phiếu để mua

Nếu bạn có thể nhìn xa hơn tin tức tiêu cực tiềm năng trong ngắn hạn, Raytheon có vẻ sẽ tạo ra tăng trưởng thu nhập trong nhiều năm tới. Tóm lại, sụt giảm gần đây trong giá cổ phiếu đang mở ra cơ hội mua vào khá tốt đối với cổ phiếu quốc phòng tốt nhất trên thị trường chứng khoán này.

Huân Hà - Theo fool.com