Cổ phiếu Tesla giảm sâu đến 42% – nhà đầu tư có nên mua?

Định giá của cổ phiếu Tesla đang tiến gần đến mức hợp lý, nhưng nó có thể sẽ không ở đó lâu.

Kể từ khi CEO Elon Musk của Tesla (TSLA) tiết lộ cổ phần của mình trong Twitter vào ngày 4 tháng 4, cổ phiếu của công ty xe điện (EV) đã sụt giảm với nhiều biến động, mất đến 42% giá trị tính đến thời điểm viết bài này. Với câu chuyện giữa Musk và Twitter ngày càng trở nên phức tạp, một số nhà đầu tư có thể đang tự hỏi liệu Musk có rời mắt khỏi một trong những công ty thành công nhất của mình hay không.

Ngay cả khi bị phân tâm trên thị trường chứng khoán, Tesla với tư cách một công ty đã tuyệt đối trở thành một cường quốc. Công ty đã báo cáo một Q1/2022 vững chắc và đặt ra các mục tiêu dài hạn đầy tham vọng khiến các nhà đầu tư hào hứng. Nhưng câu hỏi đã đeo bám Tesla trong nhiều năm vẫn đang được đặt ra: Liệu mức định giá hiện tại của cổ phiếu Tesla có quá đắt so với những gì công ty đang làm?

Tăng trưởng mạnh mẽ và lợi nhuận vượt trội

Trên phương diện sản xuất xe, Tesla đã có nhiều tin tức tuyệt vời trong các báo cáo gần đây. Sản lượng Q1 đã tăng 69% so với cùng kỳ năm ngoái, giúp doanh thu ô tô tăng 87% so với cùng kỳ năm ngoái. Vì doanh thu tăng nhanh hơn sản lượng, Tesla đang tạo ra biên lợi nhuận tốt hơn trên mỗi chiếc xe mà họ sản xuất. Một phần tăng trưởng này của biên lợi nhuận đến từ việc công ty tăng giá sản phẩm trong suốt năm 2021 và sự gia tăng của hiệu quả sản xuất đối với Model S và X, vốn là những mẫu xe có giá cao hơn.

Tăng trưởng doanh thu này chắc chắn đang được chuyển đến thu nhập vì thu nhập ròng hàng quý đã tăng 658% so với cùng kỳ năm ngoái. Ấn tượng hơn nữa là biên lợi nhuận ròng 17,7% của Tesla, mức tốt nhất trong ngành công nghiệp ô tô.

BIÊN LỢI NHUẬN CỦA CÁC CÔNG TY Ô TÔ LỚN (HÀNG QUÝ). DỮ LIỆU THEO YCHARTS

Tesla đang tiến gần đến biên lợi nhuận của các công ty xe hạng sang. Do đó, ông lớn EV nên được định giá gần với mức 35 lần của Ferrari hơn là mức 6 lần của General Motors hay 8,6 lần của Toyota. Mặc dù Tesla vẫn có định giá ngất ngưởng cao gấp 90 lần thu nhập, công ty có thể tăng trưởng xứng đáng với mức định giá đó nếu duy trì được tốc độ tăng trưởng của mình.

Ban lãnh đạo Tesla cũng đã cung cấp cho nhà đầu tư một tin tuyệt vời: công ty dự kiến ​​sẽ tăng số lượng giao hàng thêm 50% mỗi năm trong nhiều năm. Sử dụng dự báo này để lập mô hình tăng trưởng doanh thu và giữ biên lợi nhuận của Tesla ở mức 17,7%, ông lớn EV sẽ có thể tạo ra 14,9 tỷ USD thu nhập vào cuối năm 2022. Điều này có nghĩa là cổ phiếu Tesla sẽ giao dịch với giá cao gấp 49,5 lần thu nhập trong năm 2022 – không phải là một mức định giá cao đối với một công ty được kỳ vọng sẽ tăng trưởng khoảng 50% mỗi năm trong vài năm tới.

Với đợt bán tháo gần đây, nhà đầu tư có thể không còn lo lắng về định giá của Tesla như trước đây, khi cổ phiếu có giá trên 1.000 USD. Tăng trưởng mạnh và mức định giá hợp lý đang biến cổ phiếu Tesla thành một khoản đầu tư hấp dẫn. Tuy nhiên, mô hình kinh doanh cũng cần phải vững chắc để nhà đầu tư đổ tiền vào công ty.

Tesla không phải là nhà sản xuất ô tô điển hình của bạn

Làm thế nào mà Tesla lại có biên lợi nhuận cao như vậy so với các nhà sản xuất ô tô truyền thống? Đầu tiên, họ đã loại bỏ người trung gian. Vì Tesla bán trực tiếp cho người tiêu dùng, họ không cần phải chia lợi nhuận với các đại lý. Mô hình kinh doanh này không phải lúc nào cũng hiệu quả, nhưng nó đang mang lại lợi ích đáng kể cho Tesla.

Tesla cũng chỉ tập trung vào xe điện (EV). Bất kể cảm xúc của bạn đối với xe điện là như thế nào thì rõ ràng ngành công nghiệp ô tô cũng đang đi theo hướng đó. Trong khi các nhà sản xuất ô tô truyền thống vẫn còn vài năm nữa mới có thể dốc toàn lực để sản xuất EV, Tesla đã hoàn toàn dẫn đầu. Công ty đang có lợi thế người đi tiên phong và thu hút nhiều khách hàng trong khi các nhà sản xuất khác vẫn đang tạo mẫu hoặc chỉ mới tăng cường sản xuất. Hơn nữa, bốn mẫu xe đã sản xuất của Tesla (Model 3, S, Y và X) đều nằm trong top 10 chiếc xe được hài lòng nhất theo Consumer Reports, lần lượt xếp thứ nhất, thứ ba, thứ tư và thứ mười.

Xe điện cũng đang hưởng lợi từ một yếu tố khác: giá xăng tăng.

GIÁ XĂNG BÁN LẺ CỦA MỸ. DỮ LIỆU THEO YCHARTS

Với giá xăng trung bình ở Mỹ đạt mức cao kỷ lục, nhiều người tiêu dùng đang cân nhắc nghiêm túc việc chuyển sang sử dụng xe điện cho lần mua xe tiếp theo của họ. Nếu có thể bắt kịp nhu cầu, Tesla sẽ có khả năng bắt được khách hàng trước khi các nhà sản xuất ô tô truyền thống có thể, mang lại lợi thế lớn cho ông lớn EV.

Tuy nhiên, chi phí các nguyên liệu thô như niken và coban – được sử dụng để sản xuất pin – cũng đang ở mức cao kỷ lục và khiến chi phí sản xuất xe của Tesla tăng lên. Phạm vi di chuyển là một trong những mối quan ngại chính của nhiều người tiêu dùng khi chuyển sang xe điện. Tuy nhiên, nếu người mua ô tô có thể lựa chọn các mẫu xe tiêu chuẩn, các nhà máy sản xuất pin lithium iron phosphate (LFP) của Tesla sẽ có thể cung cấp hiệu suất tuyệt vời mà không bị tăng giá.

Xe điện đang giành thêm thị phần và Tesla đang dẫn đầu. Nếu bạn đang mua cổ phiếu Tesla với tư duy dài hạn (từ ba đến năm năm) thì cổ phiếu này là một lựa chọn tuyệt vời ngày hôm nay. Tuy nhiên, không thể biết khi nào thì xu hướng thị trường giá xuống sẽ đảo chiều. Cổ phiếu có thể sẽ tiếp tục giảm thêm trong ngắn hạn. Nhà đầu tư có thể giảm thiểu rủi ro này bằng chiến lược quân bình chi phí, dần dần mua cổ phiếu theo những khung thời gian đã định.

Tóm lại, hiện tại có thể là một trong những cơ hội tốt nhất để mua cổ phiếu Tesla cho dài hạn. Đừng lo về khả năng nhận được mức giá thấp nhất một cách tuyệt đối; một sự thay đổi trong niềm tin thị trường có thể xảy ra bất cứ lúc nào và cổ phiếu sẽ có thể tăng giá một cách nhanh chóng.

Huân Hà - Theo fool.com