Cổ phiếu thương mại điện tử tốt hơn: Amazon hay MercadoLibre?

Amazon (AMZN) và MercadoLibre (MELI) là hai người khổng lồ trong thế giới thương mại điện tử. Amazon rõ ràng là công ty dẫn đầu ngành ở Bắc Mỹ, Châu Âu và các khu vực khác. Họ cũng đã dẫn đầu và tiếp tục dẫn đầu thị trường dịch vụ cơ sở hạ tầng đám mây. Trong khi đó, MercadoLibre đứng đầu trong lĩnh vực bán lẻ trực tuyến ở các quốc gia Brazil và Argentina. Công ty này cũng đồng thời có một hoạt động kinh doanh xử lý thanh toán đang tăng trưởng nhanh chóng.

Cổ phiếu nào trong hai cái tên này có vẻ là lựa chọn tốt hơn để mua ở mức giá hiện tại? Hãy cùng đọc tiếp để xem xét các lập luận cho cả hai cổ phiếu và quyết định xem công ty nào có khả năng phù hợp hơn với danh mục đầu tư của bạn.

Lập luận cho Amazon

Mặc dù mảng bán lẻ trực tuyến của Amazon vẫn chiếm phần lớn trong tổng doanh thu của công ty, mảng kinh doanh nền tảng đám mây mới thực sự là công cụ tạo ra lợi nhuận quan trọng nhất của họ. Thương mại điện tử luôn là một ngành kinh doanh có biên lợi nhuận tương đối thấp. Và những thách thức kinh tế vĩ mô gần đây đã làm tăng chi phí và ảnh hưởng đến thu nhập của công ty. Nhưng rõ ràng là Amazon đang chơi cuộc chơi lâu dài. Và lợi ích tiềm năng cho chiến lược dài hạn, kiên nhẫn của họ đối với thị trường có thể sẽ rất lớn.

Những tiến bộ trong tự động hóa có thể sẽ làm giảm đáng kể chi phí vận hành cho các hoạt động vận chuyển và kho hàng của Amazon theo thời gian, mở đường cho hoạt động kinh doanh thương mại điện tử của công ty này mang lại nhiều lợi nhuận hơn đáng kể. Với hoạt động kinh doanh bán lẻ trực tuyến của công ty đã đạt doanh thu hàng trăm tỷ đô la mỗi năm, việc cải thiện biên lợi nhuận sẽ có tác động biến đổi đối với lợi nhuận của ông lớn công nghệ.

Amazon Web Services (AWS) cũng sẽ tiếp tục là động lực thúc đẩy lợi nhuận mạnh mẽ cho công ty. Ngay cả với chi phí năng lượng, cơ sở hạ tầng và nhân viên tăng cao hơn trong quý trước, AWS vẫn công bố biên lợi nhuận hoạt động đến 24% trên doanh thu 21,35 tỷ USD.

Mặc dù phân khúc tập trung vào thương mại điện tử quốc tế của công ty đã ghi nhận khoản lỗ hoạt động khoảng 1,25 tỷ USD, khoản đóng góp 5,12 tỷ USD của AWS và 898 triệu USD từ phân khúc Bắc Mỹ đã thúc đẩy tổng thu nhập hoạt động của công ty lên đến 4,77 tỷ USD trong quý.

Trên tổng thể, Amazon vẫn là một doanh nghiệp tuyệt vời, và họ vẫn có một số cơ hội tăng trưởng lớn. Có khả năng công ty sẽ có thể cải thiện đáng kể biên lợi nhuận của mình trong thương mại điện tử, và bức tranh về nhu cầu dài hạn đối với AWS cũng tiếp tục rất mạnh mẽ.

Amazon vẫn đang trong giai đoạn đầu của việc hưởng lợi từ cuộc cách mạng AI. Thêm vào đó, cổ phiếu của công ty cũng đang có định giá hấp dẫn ở mức giá hiện tại.

Lập luận cho MercadoLibre

Trong khi Amazon chỉ ghi nhận doanh thu tăng 9% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý đầu tiên, MercadoLibre đã ghi nhận mức tăng đến 58,4% trong quý đầu tiên để đạt doanh thu 3 tỷ USD. Tổng khối lượng hàng hóa được bán trên nền tảng thương mại điện tử của công ty đã tăng đế 43,3% so với cùng kỳ năm trước trên cơ sở tiền tệ không đổi, và tổng khối lượng xử lý thanh toán đã tăng 96,1% so với cùng kỳ năm ngoái.

Phần lớn tăng trưởng bùng nổ hơn của công ty dẫn đầu thương mại điện tử Mỹ Latinh bắt nguồn từ việc họ vẫn là một công ty nhỏ hơn nhiều về tổng thể. Tuy nhiên, động lực này có thể tiếp tục mang lại lợi thế cho các nhà đầu tư định hướng tăng trưởng. Là một công ty nhỏ hơn, MercadoLibre sẽ dễ dàng đạt được mức tăng trưởng tương đối hơn nhiều. Thêm vào đó, họ cũng vẫn còn một thị trường có thể phục vụ rộng lớn và đang mở rộng để tận dụng.

Điều quan trọng là công ty cũng đang công bố biên lợi nhuận có vẻ rất cao trong bối cảnh doanh thu tăng trưởng nhanh như vậy. MercadoLibre đã công bố biên lợi nhuận hoạt động đạt 11% trong quý, cao hơn đáng kể so với biên lợi nhuận hoạt động 3,7% của Amazon. Chuyên gia thanh toán và thương mại điện tử Mỹ Latinh không chỉ đang mở rộng với tốc độ nhanh chóng mà còn cho thấy mức độ hiệu quả ấn tượng.

Hệ số giá trên thu nhập (dự phóng) của MercadoLibre. Dữ liệu theo Ycharts

Với mức vốn hóa thị trường khoảng 67 tỷ USD, MercadoLibre trông vô cùng nhỏ bé bên cạnh mức định giá hơn 1,2 nghìn tỷ USD của Amazon. Vì vậy, cổ phiếu có thể hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm hiệu suất cổ phiếu bùng nổ. Với doanh nghiệp đang ghi nhận tăng trưởng mạnh mẽ đến như vậy và vẫn còn nhiều tiềm năng mở rộng trong dài hạn, MercadoLibre có vẻ là một giao dịch mua thông minh cho các nhà đầu tư tăng trưởng vào lúc này.

Vậy bạn nên mua cổ phiếu nào?

Nếu bạn thích các công ty lớn hơn, lâu đời hơn và ít có khả năng đối mặt với biến động định giá đáng kể thì cổ phiếu Amazon có lẽ phù hợp hơn cho danh mục đầu tư của bạn. Ngược lại, nếu bạn sẵn sàng chấp nhận nhiều rủi ro hơn để theo đuổi lợi nhuận cao hơn, thì MercadoLibre có nhiều tiềm năng bùng nổ hơn. Nhưng bạn không nhất thiết phải lựa chọn giữa hai công ty thương mại điện tử hàng đầu này.

Amazon và MercadoLibre đều có vẻ là những khoản đầu tư dài hạn tốt ở mức giá hiện nay. Nếu bạn đang muốn tiếp xúc rộng rãi với thương mại điện tử, công nghệ đám mây và dịch vụ thanh toán, hoặc chỉ đơn giản muốn thêm các công ty mạnh vào danh mục đầu tư của mình, thì việc mua cả hai cổ phiếu này có thể là một bước đi đúng đắn.

Huân Hà - theo fool