Cổ phiếu Twitter: một trò chơi tung đồng xu sấp ngửa “đằng nào cũng thắng”

Twitter đang mang đến cho nhà đầu tư một cơ hội vững chắc bất kể Musk có mua lại công ty hay không.

Nền tảng mạng xã hội Twitter (TWTR) gần đây đã xuất hiện rất nhiều trên các tiêu đề tin tức. Công ty đang đóng một vai trong bộ phim truyền hình dài tập của tỷ phú kiêm chủ sở hữu tiềm năng Elon Musk. Hai bên đã đồng ý về một thương vụ thâu tóm trị giá khoảng 44 tỷ USD. Tuy nhiên, Musk đã bắt đầu phanh gấp vì lo ngại về các tài khoản spam và “bot” trên nền tảng này.

Nhà đầu tư phần nào đã bị mắc kẹt giữa những gì đang xảy ra, không chắc liệu thương vụ có được tiến hành ở mức giá đã thỏa thuận là 54,20 USD hay không. Bạn nên ở lại, hay bạn nên ra đi? Thực ra, có thể các cổ đông của công ty đang xem xét một kịch bản tung đồng xu “sấp tôi thắng, ngửa tôi cũng thắng.” Sau đây là những gì bạn cần biết.

Đồng xu ngửa, Elon mua Twitter

Cổ phiếu Twitter hiện đang giao dịch ở mức giá khoảng 37 USD/cổ phiếu; con số này thấp hơn gần 32% so với giá 54,20 USD/cổ phiếu mà Musk đã đồng ý trả cho Twitter trong thỏa thuận ban đầu. Cổ phiếu đã được giao dịch trong phạm vi 44 USD đến 49 USD trước khi có tin đồn về thương vụ. Vì vậy, thông qua hành động giá này, thị trường có thể đang nói: “Chúng tôi không nghĩ rằng thỏa thuận sẽ xảy ra.”

Nhà đầu tư nên nhớ thương vụ đã được “thực hiện” về mặt pháp lý; Musk đã chính thức ký thỏa thuận. Tòa án sẽ phải vào cuộc để hủy bỏ thỏa thuận, yêu cầu bằng chứng về việc vi phạm hợp đồng hoặc các lý do pháp lý khác.

Việc hai bên phải ra tòa sẽ rất tốn kém và lộn xộn từ quan điểm công khai. Cả hai bên đã đồng ý trả khoản phí 1 tỷ USD nếu thỏa thuận không hoàn tất, nhưng Twitter có thể kiện Musk về những thiệt hại bổ sung cho các cổ đông nếu ông chính thức hủy bỏ việc thu mua. Sự phức tạp của tình huống đó có thể đồng nghĩa với việc một thỏa thuận có nhiều khả năng là kết quả khả thi nhất.

Tuy nhiên, cũng có thể Musk đã nhìn thấy thị trường giá xuống đối với các cổ phiếu công nghệ và cảm thấy mức giá ông đề nghị để mua Twitter không còn là một mức giá hợp lý nữa. Chúng ta không nên suy đoán thêm ở thời điểm hiện tại, nhưng ngay cả khi hai bên thương lượng lại giá – điều mà Twitter đã công khai phản đối cho đến nay – thì mức giá hiện tại của cổ phiếu vẫn để lại lợi nhuận cho nhà đầu tư kể cả khi giá thực mua giảm đáng kể.

Đồng tiền sấp, thỏa thuận sụp đổ

Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu thỏa thuận không được thực thi? Có lẽ Musk đúng khi cho rằng sự hiện diện của “bot” trên nền tảng là lý do chính đáng để lo ngại và ông sẽ đưa việc này ra tòa. Twitter, tối thiểu, sẽ nhận được 1 tỷ USD như một phần của thỏa thuận mà họ đã ký với Musk.

Bạn có thể thấy trong biểu đồ bên dưới Twitter đang nắm giữ hơn 6 tỷ USD tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn so với tổng vốn hóa thị trường 30 tỷ USD. Với thêm 1 tỷ USD, nhà đầu tư sẽ nhận được gần một phần tư vốn hóa thị trường của Twitter bằng tiền mặt.

TIỀN MẶT VÀ CÁC KHOẢN ĐẦU TƯ NGẮN HẠN (HÀNG QUÝ) CỦA TESLA. DỮ LIỆU THEO YCHARTS.

Có nhiều tiền mặt nghĩa là công ty sẽ ổn định về mặt tài chính; tiền mặt cung cấp cho ban quản lý vốn để đầu tư vào việc phát triển công ty, mua bán sáp nhập hoặc thậm chí là trở nên hấp dẫn hơn đối với người mua khác. Ngoài ra, còn có thể có các giải thưởng tiềm năng đến từ các thiệt hại. Cổ phiếu có thể sẽ biến động nếu thương vụ không thành công do tất cả những gì đang xảy ra. Tuy nhiên, các nhà đầu tư dài hạn sẽ có một công ty công nghệ với nhiều vốn và có thể phát triển thành một thứ gì đó tốt hơn trong tương lai.

Kết luận dành cho nhà đầu tư

Nhà đầu tư sẽ có lợi bất kể Musk có mua Twitter hay không. Nếu ông làm vậy, tuyệt vời – các cổ đông sẽ bỏ túi chênh lệch giữa giá hiện tại của cổ phiếu và mức giá 54,20 USD mà Musk đã đồng ý, hoặc bất cứ mức giá nào ở giữa theo thương lượng lại. Khó có khả năng các bên hữu quan của Twitter sẽ đồng ý bán công ty với giá gần mức giá hiện tại của cổ phiếu.

Trong trường hợp Musk “quay xe,” Twitter sẽ có nhiều tiền hơn để đổi mới hoặc thu hút người mua mới. Musk đã vẽ ra một ranh giới pháp lý khi ông chính thức đồng ý mua với giá 54,20 USD/cổ phiếu, ngay cả khi bây giờ ông đang hối hận. Một động thái lùi bước gần như chắc chắn sẽ dẫn đến những vụ kiện từ các cổ đông đang mất tiền.

Sụt giảm gần đây của cổ phiếu Twitter đang mang lại cho nhà đầu tư tiềm năng tăng giá trong cả hai kịch bản. Ngược lại, tình hình có lẽ sẽ rủi ro hơn nhiều nếu cổ phiếu vẫn đang giao dịch gần với giá chào mua ban đầu.

Huân Hà - Theo fool.com