Cổ phiếu Warren Buffett này có vẻ là một giao dịch mua tuyệt vời ở thời điểm hiện tại

StoneCo rẻ và có tiềm năng khổng lồ.

Một số nhà đầu tư cảm thấy bị thu hút bởi những lựa chọn cổ phiếu của Warren Buffett với hy vọng rằng, nếu họ đi theo bước chân của ông, danh mục đầu tư của họ có thể bắt chước thành công rực rỡ của Berkshire Hathaway, tập đoàn do ông điều hành, ở một mức độ nào đó. Nhưng các nhà đầu tư cá nhân có các mục tiêu và nguồn lực khác hẳn so với một công ty có vốn hóa thị trường 700 tỷ USD, và công thức không-nhất-thiết-là-bí-mật của Buffett cũng rất khó tạo ra kết quả tương tự cho bất kỳ ai cố gắng lặp lại nó.

Tuy nhiên, một chiến lược hợp lý là xem xét các cổ phiếu mà Buffett mua và cân nhắc xem liệu các công ty cụ thể có phù hợp với danh mục đầu tư của bạn hay không. Buffett và đội ngũ quản lý đầu tư của ông có xu hướng ủng hộ các công ty có lợi thế cạnh tranh, được quản lý tốt và có định giá thấp trên thị trường chứng khoán. Những công ty như vậy thường là những lựa chọn đầu tư tốt mà bất kỳ nhà đầu tư dài hạn nào cũng nên xem xét.

Một trong những bổ sung gần đây cho danh mục đầu tư chứng khoán của Berkshire Hathaway là một công ty fintech có trụ sở tại Brazil – StoneCo (STNE). Giá cổ phiếu đã giảm gần 70% kể từ lần đầu tiên Buffett mở vị thế trong công ty, vì những lý do cả bên trong lẫn bên ngoài. Nhưng với mức giá hiện tại, cổ phiếu này có vẻ là một giao dịch mua tuyệt vời.

Giải pháp kỹ thuật số cho doanh nghiệp nhỏ

StoneCo cung cấp các giải pháp fintech như hệ thống quản lý và thanh toán kỹ thuật số cho các doanh nhân và doanh nghiệp nhỏ ở Brazil, một quốc gia Nam Mỹ rộng lớn với dân số hơn 200 triệu người. Công ty hoạt động tương tự như phân khúc Square của Block, hoặc định hướng tập trung vào người bán của công ty này lúc ban đầu. Hệ sinh thái của StoneCo bao gồm các phần cứng như thiết bị điểm bán hàng (POS), tất cả các loại giải pháp công nghệ thanh toán và hệ thống thương mại điện tử trọn gói tương tự như hệ thống do Shopify cung cấp.

StoneCo đã tăng trưởng nhanh chóng – có thể là quá nhanh. Để tạo ra tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ, công ty đã tăng chi phí, dẫn đến lỗ ngày càng nhiều và khả năng sinh lời cũng bị ảnh hưởng. StoneCo đã phải đối mặt với một thách thức lớn vào năm ngoái khi chính phủ Brazil thực hiện một số thay đổi quy định pháp lý đối với hệ thống tín dụng. Những thay đổi đó đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến danh mục tín dụng cũ của StoneCo. Công ty đã tham gia vào không gian tín dụng mà không được chuẩn bị đầy đủ cho những thay đổi này. Kết quả là họ phải đối mặt với những vấn đề khi lãi suất tăng và các quy định mới có hiệu lực. Công ty cũng đã chờ đợi quá lâu để chuyển chi phí cao hơn cho khách hàng khi giá cả tăng lên. Và StoneCo cũng đã mở rộng rất nhanh trên tổng thể trong nỗ lực khai thác các cơ hội mới trong khi bản thân công ty lại dàn trải quá mỏng.

Ban quản lý StoneCo đã đáp trả vấn đề này bằng cách thực hiện một số thay đổi cơ bản trong cách điều hành doanh nghiệp. Công ty đang cải tiến hệ thống tín dụng và tổ chức lại thành hai mảng – dịch vụ tài chính và phần mềm – để có trọng tâm rõ nét hơn. StoneCo cũng đang thực hiện những điều chỉnh quan trọng đối với đội ngũ lãnh đạo và đánh giá lại hệ thống định giá của mình. Mặc dù những thay đổi đó có thể tạm thời gây cản trở cho việc bổ sung khách hàng, chúng cũng sẽ thúc đẩy lợi nhuận và ổn định hoạt động kinh doanh cho công ty.

StoneCo có thể nắm bắt cơ hội trước mắt mình không?

Mặc dù phải đối mặt với áp lực lớn vào năm ngoái, trong Q4, doanh thu của công ty đã tăng 87% so với cùng kỳ năm trước lên 1,9 tỷ real Brazil (400 triệu USD) và phí dịch vụ cũng tăng lên 1,71%. Công ty đã có thêm một con số kỷ lục 378.000 khách hàng mới – nhiều hơn gấp ba lần so với cùng kỳ năm ngoái – nâng tổng số lên 1,77 triệu. Tổng khối lượng thanh toán đã tăng 55% so với năm 2020, không bao gồm chương trình “Coronavoucher” do chính phủ tài trợ. Các hoạt động kinh doanh cốt lõi nhỏ của họ cũng tăng 87%. Số lượng khách hàng ngân hàng đã tăng đều đặn, đạt 492.000 vào cuối quý. Doanh thu bình quân trên mỗi khách hàng ngân hàng cũng tăng trong quý.

Ban lãnh đạo StoneCo rõ ràng biết cách phát triển hoạt động kinh doanh của mình. Tuy nhiên, họ đã học được rằng điều đó là chưa đủ. Ban lãnh đạo công ty đã thực hiện các thay đổi đối với hệ thống định giá, và mặc dù sẽ mất thời gian để tăng giá đủ cho chi phí cao hơn, công ty cũng đã tăng mức phí dịch vụ của mình từ 1,71% trong Q4 lên 2,02% vào tháng 1 năm 2022.

Với các hoạt động được đổi mới, công ty đã dự đoán sẽ có một khởi đầu mạnh mẽ cho năm 2022. Trong Q1, hướng dẫn của công ty là doanh thu tăng khoảng 116% và tổng khối lượng thanh toán tăng khoảng 80% so với cùng kỳ năm ngoái. Công ty cũng kỳ vọng biên lợi nhuận sẽ được cải thiện.

Bây giờ có phải lúc để mua cổ phiếu?

Người ta có thể tranh luận rằng cổ phiếu StoneCo là một lựa chọn mạo hiểm. Ban lãnh đạo công ty đang trải qua một giai đoạn đầy sóng gió với quy trình tái cấu trúc, rất nhiều thách thức bên ngoài và các khoản lỗ vẫn đang tiếp tục gia tăng.

Tuy nhiên, tiềm năng tăng trưởng của StoneCo là rất lớn. Ban lãnh đạo công ty cũng đã chứng minh rằng họ có thể nhận ra những sai sót của mình và tìm cách tiếp tục. Đó là một dấu hiệu tuyệt vời.

Với tất cả những thông tin trên, yếu tố đang khiến cổ phiếu tiến vào vùng mua là định giá. Sau khi giảm 40% trong năm nay, cổ phiếu StoneCo đang giao dịch với giá cao gấp 3 lần doanh thu trong 12 tháng gần nhất và gấp 27 lần thu nhập trong năm tới. Cổ phiếu rẻ như vậy là vì công ty đang phải đối mặt với rất nhiều ẩn số. Nhưng nếu bạn có thể chấp nhận một số rủi ro, tiềm năng của StoneCo và hiệu quả của ban lãnh đạo trong cách tiếp cận để giải quyết các vấn đề họ gặp phải có vẻ vượt trội hơn những gì có nhiều khả năng chỉ là những thách thức tạm thời. Nhà đầu tư có thể kỳ vọng thu được lợi nhuận từ cổ phiếu StoneCo trong dài hạn.

Huân Hà - Theo fool.com