Cung không theo kịp cầu, dầu sẽ tăng giá nhiều năm và 3 khuyến nghị đầu tư

Dầu đã tăng khá mạnh trong năm nay do chiến tranh Nga-Ukraina và sau đó biến động mạnh.

Giá dầu Brent tiêu chuẩn toàn cầu đã gần đạt mức cao nhất mọi thời đại tại ngưỡng 147 USD vào hồi tháng 3, nhưng dầu thô kể từ đó nhìn chung đã đi theo chiều giảm do giới đầu tư ngày càng lo ngại về khả năng suy thoái và do đồng Dollar Mỹ tăng giá trị.

Thị trường dầu đã có một quãng thời gian ổn định vào ngày thứ Tư, sau khi Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ và các đồng minh, được gọi là OPEC+, đồng ý cắt giảm sản lượng nhiều nhất kể từ đầu năm 2020 trong một nỗ lực thúc đẩy phục hồi giá dầu thô.

Mặc dù giá dầu còn cách xa mức đỉnh tháng 3, nhà quản lý quỹ Eric Nuttall vẫn nhận định lạc quan.

“Tôi nghĩ rằng thị trường dầu sẽ còn tăng giá kéo dài nhiều năm, ít nhất là sáu năm,” ông Nuttall phát biểu trên chương trình “Street Signs Asia” của CNBC vào hôm thứ Tư.

Các cổ phiếu khuyến nghị

Các cổ phiếu dầu khí đã chiến thắng oanh liệt trên thị trường năm nay. Lĩnh vực năng lượng là lĩnh vực duy nhất tăng trưởng trong nhóm chỉ số S&P 500 trong năm 2022 và đã tăng hơn 50% tính từ đầu năm cho đến thời điểm hiện tại.

Eric Nuttall, đối tác kiêm giám đốc danh mục đầu tư cấp cao tại Ninepoint Partners, một công ty đang quản lý khối tài sản hơn 8 tỷ USD, đã nêu tên ba cổ phiếu khi thị trường dầu đang có xu hướng tăng.

Ông chọn Diamondback Energy, một công ty có trụ sở tại Texas, vì họ có “hàng tồn kho giếng khoan dài 17 năm” và tỷ suất cổ tức 11% trong năm 2023.

Công ty năng lượng tích hợp Cenovus Energy của Canada cũng lọt vào danh sách khuyến nghị này. Theo Eric Nuttall, công ty này có trữ lượng dầu dài 30 năm và có dòng tiền tự do hấp dẫn. Ông tin rằng Cenovus Energy sẽ mua lại 10% cổ phần và trả cổ tức 15% vào năm 2023.

Cái tên cuối cùng trong danh sách là nhà sản xuất cát dầu MEG của Canada. Eric Nuttall cho biết công ty này có trữ lượng dầu 30 năm và cũng có các chỉ số dòng tiền tự do hấp dẫn.

“Với khả năng tư nhân hóa chỉ với hơn ba năm dòng tiền tự do và 100% dòng tiền tự do đó đã được chỉ định cho mục đích sử dụng nhằm mua lại cổ phần vào cuối năm sau, chúng tôi tin rằng các nhà đầu tư sẽ nhận miễn phí 35 tỷ USD dòng tiền tự do không chiết khấu,” ông Nuttall nói thêm.

Tại sao xu hướng tăng giá dầu sẽ kéo dài nhiều năm?

Nhà quản lý danh mục đầu tư Eric Nuttall kỳ vọng nhu cầu sẽ tăng trong ít nhất 10 năm tới. “Nhưng câu chuyện thực sự đằng sau là do nguồn cung,” ông nói.

Ông Nuttall lưu ý rằng các doanh nghiệp dầu đá phiến của Mỹ đã giúp nâng đỡ cho nguồn cung toàn cầu “trong 8 năm qua”, khi sản lượng của OPEC không thể đáp ứng kịp với nhu cầu cao của thị trường.

Nhưng các công ty dầu đá phiến này hiện đang ưu tiên chia cổ tức và mua lại cổ phần khi các nhà đầu tư yêu cầu được “bù đắp cho những thiệt thòi của họ khi đầu tư vào lĩnh vực này trong thập kỷ qua”, ông nói thêm.

Trong khi đó, ông Nuttall cho biết công suất dự phòng của OPEC “phần lớn đã cạn kiệt”, và nguồn công suất bổ sung có thể sẽ mất nhiều năm để đưa vào hoạt động. Trong khi đó, các công ty dầu khí truyền thống như ExxonMobil, Shell, BP, đang bị “trói buộc bởi làn sóng thức tỉnh” và đã bắt đầu chuyển hướng tập trung vào các lĩnh vực khử carbon, ông Nuttall nói.

“Họ đã lấy số tiền có tỷ suất lợi nhuận cao mà lẽ ra có thể đổ vào các dự án dầu khí truyền thống để rồi đầu tư vào các ngành kinh doanh điên rồ nhất trên thế giới, đó là các dự án năng lượng thay thế, chỉ để xoa dịu các cổ đông thiểu số của họ,” ông nói thêm.

Ông Nuttall tin rằng tình trạng mất cân đối giữa nhu cầu và sức tăng trưởng nguồn cung trong tương lai có thể sẽ buộc giá dầu phải tăng đến một mức đủ cao trong vòng hai đến ba năm tới để “giết chết” các nhu cầu không thiết yếu.

Đó là một nan đề khó giải dựa trên bối cảnh mà Eric Nuttall mô tả là “môi trường kinh tế tồi tệ nhất có thể”. Ông cũng là người ước tính nền kinh tế toàn cầu tiêu thụ 92 triệu thùng dầu mỗi ngày vào thời kỳ cao điểm của đại dịch Covid-19.

Ông tin rằng để đè nén nhu cầu là “rất, rất khó” khi mà nền kinh tế toàn cầu đang trên đà phục hồi, hiện đang điều chỉnh về mức bình thường trước đại dịch.

“Mức tăng trưởng nguồn cung và tăng trưởng nhu cầu trong tương lai sẽ không khớp với nhau, đó là lý do tại sao tôi nghĩ rằng thị trường dầu sẽ có xu hướng tăng giá kéo dài nhiều năm,” ông nói.

Ông Nuttall ước tính giá dầu West Texas Intermediate sẽ đạt 100 USD/thùng vào cuối năm 2022, “bất kể có cuộc suy thoái cục bộ nào hay không”. Ông nói thêm rằng con số đó sẽ tăng lên hơn 150 USD/thùng trong 2 năm tới.

WTI được giao dịch ở mức khoảng 87 USD vào đầu ngày thứ Năm, trong khi dầu Brent dao động khoảng 93 USD/thùng.

Đăng Khoa-Theo cnbc