Đánh giá cơ hội đầu tư: Walmart so với Target

• Walmart có kết quả thu nhập và tăng trưởng ổn định hơn.
• Cổ phiếu Target có thể hấp dẫn hơn trong mắt các nhà đầu tư ưa chuộng tăng trưởng.

Cả hai nhà bán lẻ Walmart và Target đều phải đối mặt với một kỳ nghỉ lễ khó khăn.

Cổ phiếu của các nhà bán lẻ lớn như Walmart (WMT, -1,10%) và Target (TGT, -0,15%) đều giảm tính từ đầu năm cho đến nay. Cả hai đều báo cáo sụt giảm lợi nhuận và hạ triển vọng thu nhập hàng năm, và Phố Wall đã đón nhận những tin tức theo chiều hướng tiêu cực.

Nhưng xu hướng doanh thu vẫn tương đối tích cực đối với các doanh nghiệp này. Và họ dường như đã đưa ra những quyết định khó khăn nhưng cần thiết về vấn đề hàng tồn kho nhằm cải thiện kết quả kinh doanh trong kỳ mua sắm vào dịp lễ sắp tới.

Vậy hiện tại, cổ phiếu của nhà bán lẻ nào sẽ tốt hơn cho danh mục đầu tư của bạn? Trước hết hãy xem qua những dòng phân tích sau đây.

Walmart ổn định hơn

Cả hai chuỗi siêu thị giá rẻ này đều bị ảnh hưởng khi nhu cầu của người tiêu dùng thay đổi, nhất là khi họ không còn ưa chuộng các sản phẩm từng hút khách trong giai đoạn đầu của đại dịch. Xu thế đó gần đây đã gây tốn kém nặng nề hơn vì người tiêu dùng không còn chi tiêu cho các mặt hàng có tỷ suất lợi nhuận cao và cồng kềnh, chẳng hạn như đồ nội thất. Như vậy có nghĩa là các nhà bán lẻ sẽ không thể cứ găm hàng tồn kho mãi. Họ phải giảm giá để xả được hàng nhằm tạo chỗ trống để chứa sản phẩm của các đợt nhập hàng sau.

Walmart hiện đang vượt qua chướng ngại này tốt hơn nhiều so với Target, từ đó giúp giải thích tại sao nhiều nhà đầu tư lại xem cổ phiếu WMT là một kênh đầu tư ít rủi ro hơn. Hiển nhiên, khả năng sinh lợi của Walmart nhìn chung cũng thấp hơn. Nhưng dấu ấn rộng khắp trên toàn cầu và chiến lược tập trung vào các mặt hàng thiết yếu hàng ngày của gã khổng lồ bán lẻ này khiến họ ít bị ảnh hưởng hơn khi thu nhập giảm sâu.

Ngược lại, Target dự kiến ​​biên lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh sẽ giảm mạnh so với mức gần 10% doanh thu trước đây. Đó là lý do tại sao Walmart phù hợp hơn cho những nhà đầu tư thích ổn định.

Target có triển vọng tăng trưởng tốt hơn

Nếu không tính đến tình hình sụt giảm thu nhập hiện tại, có những dấu hiệu cho thấy Target có khả năng tăng trưởng mạnh mẽ hơn so với Walmart trong tương lai. Công ty này đã chiếm thêm thị phần mới với giá trị hơn 10 tỷ USD trong thời kỳ đại dịch, bao gồm các mảng như đồ nội thất gia đình và các sản phẩm làm đẹp. Và khách hàng cũng không hề rời bỏ Target dù những lo ngại về COVID-19 giảm bớt.

Lưu lượng khách hàng của Target đã tăng 3% trong quý tài chính thứ hai dù đã tăng đột biến 13% một năm trước. Các cửa hàng của Walmart tại Mỹ chỉ tăng 1% lưu lượng khách hàng trong khoảng thời gian này. Sự cách biệt đó cho thấy Target có cơ hội tăng trưởng hấp dẫn hơn trong các phân khúc như sản phẩm làm đẹp, thực phẩm và hàng gia dụng thiết yếu.

Mô hình bán hàng đa kênh của Target cũng gặt hái được thành công và sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng thu nhập theo thời gian.

Hướng đến tương lai

Đà giảm mạnh của cổ phiếu Target trong năm nay có thể bắt nguồn từ việc ban lãnh đạo công ty đặt chỉ tiêu lợi nhuận kém lạc quan cho đến hết năm 2022. Do Target trữ nhiều mặt hàng tiêu dùng không thiết yếu nên họ sẽ bị ảnh hưởng nhiều hơn khi người tiêu dùng tránh xa các mặt hàng này trong bối cảnh phải thắt lưng buộc bụng và đứng trước nguy cơ suy thoái.

Tuy nhiên, nhà đầu tư không nên đánh giá thấp Target chỉ vì tác động lợi nhuận ngắn hạn. Target từ trước đến nay luôn có khả năng vượt khó rất tốt trong mọi điều kiện kinh doanh. Đó là lý do tại sao họ là một trong số ít các nhà bán lẻ (cùng với Walmart) nằm trong nhóm Quý tộc Cổ tức.

Hiện tại, cổ phiếu này có mức giá tương đối hời khi tỷ lệ giá trên doanh số đã giảm xuống còn 0,7, gần như tương đương với tỷ lệ P/S 0,6 lần của Walmart. Tỷ lệ P/S của Target từng có lúc lên đến 1,2 lần vào năm ngoái.

Quả thực Target có thể gặp khó khăn về thu nhập trong vài quý tới. Và Walmart sẽ có khả năng đạt mức doanh thu và tăng trưởng lợi nhuận ổn định hơn. Nhưng ở thởi điểm này, Target có vẻ là một khoản đầu tư dài hạn tốt hơn.

Đăng Khoa-Theo fool