Đầu tư cổ phiếu FAANG trong tháng 6: mua ngay Alphabet, tránh Netflix

Trong nhóm Meta Platforms (trước đây là Facebook), Apple, Amazon, Netflix và Alphabet (trước đây là Google), có một nền tảng đầu ngành đang được bán với giá rất rẻ và một nền tảng vượt trội khác có định giá quá cao.

Trong dài hạn, Phố Wall là một cỗ máy làm giàu. Nhưng trong các khoảng thời gian ngắn hơn, những chuyển động trên thị trường chứng khoán là không thể đoán trước được. Trong năm 2021, các chỉ số chính của chứng khoán Mỹ đã thường xuyên lập đỉnh mới khi đóng cửa. Trong khi đó, năm ngoái, tất cả đều rơi vào thị trường gấu.

Khi biến động xảy ra ở Phố Wall, nhà đầu tư thường chuyển sang các cổ phiếu FAANG để ẩn nấp.

Lý do nhà đầu tư đổ xô đến những cổ phiếu này rất đơn giản: họ là những người chiến thắng. Các công ty này đã dễ dàng vượt trội so với chỉ số S&P 500 bao phủ trên diện rộng trong khoảng thời gian 10 năm qua.

Bên cạnh đó, các cổ phiếu FAANG cũng dẫn đầu ngành của họ. Amazon chiếm gần 0,4 USD trong mỗi 1 USD chi tiêu cho bán lẻ trực tuyến tại Mỹ. Trong khi đó, 4 tài sản mạng xã hội hàng đầu của Meta Platforms (Facebook, WhatsApp, Instagram và Facebook Messenger) đã thu hút hơn một nửa dân số trưởng thành trên thế giới truy cập ít nhất một trong các trang web của họ mỗi tháng trong quý kết thúc vào cuối tháng 3. Nói cách khác, đây là những doanh nghiệp có lợi nhuận cao và xứng đáng được tôn trọng.

Nhưng không phải cổ phiếu FAANG nào cũng được xây dựng như nhau. Khi chúng ta bước sang tháng 6, một cổ phiếu FAANG đang nổi bật như một lựa chọn đầu tư chắc chắn, trong khi một cổ phiếu FAANG khác có thể gặp khó khăn trong việc mang lại lợi nhuận cho các cổ đông của mình.

Cổ phiếu FAANG chắc chắn đáng mua trong tháng 6: Alphabet

Trong số 5 cổ phiếu FAANG được sở hữu rộng rãi, Alphabet là cổ phiếu đáng mua nhất trong tháng 6. Alphabet là công ty mẹ của công cụ tìm kiếm internet Google, công ty xe tự hành Waymo và nền tảng truyền phát trực tuyến YouTube.

Mối quan ngại lớn nhất đối với Alphabet là, ở thời điểm hiện tại, sống chết của công ty phụ thuộc vào doanh thu quảng cáo. Quảng cáo là một ngành có tính chu kỳ, và sự yếu kém trong chi tiêu quảng cáo có xu hướng đi trước sự suy thoái của nền kinh tế Mỹ và toàn cầu. Trong vài quý vừa qua, chắc chắn chúng ta đã quan sát thấy một số sự suy yếu trong chi tiêu quảng cáo. Và điều này đã được phản ánh trong kết quả hoạt động của Alphabet.

Nhưng có một khía cạnh khác của câu chuyện này. Mặc dù suy thoái kinh tế là một phần bình thường của chu kỳ kinh doanh, các cuộc suy thoái có xu hướng chỉ tồn tại trong một thời gian ngắn. Tất cả 12 cuộc suy thoái sau Thế chiến II đều chỉ kéo dài từ 2 đến 18 tháng. Trong khi đó, gần như tất cả các giai đoạn mở rộng đều đã diễn ra trong nhiều năm. Điều đó có nghĩa là Alphabet sẽ được hưởng lợi từ việc mở rộng quảng cáo thường xuyên hơn rất nhiều so với việc phải điều hướng trong một môi trường đầy thách thức.

Một yếu tố chắc chắn không gây hại là thị phần thống trị của Google. Theo dữ liệu từ GlobalStats, Google chiếm 93% thị phần tìm kiếm trên internet vào tháng 5 năm 2023. Hơn nữa, bạn phải quay lại quá khứ hơn 8 năm trước mới thấy lần cuối cùng Google chiếm dưới 90% thị phần tìm kiếm internet trên toàn thế giới. Rõ ràng Google là lựa chọn phù hợp cho các nhà quảng cáo muốn tiếp cận một cơ sở đối tượng rộng lớn hoặc có thể nhắm mục tiêu bằng thông điệp của họ. Điều này sẽ mang lại cho công ty một phân khúc hoạt động với sức mạnh định giá dồi dào trong hầu hết thời gian.

Nhưng như đã chỉ ra ở trên, hầu hết nhà đầu tư đang mua cổ phiếu Alphabet vì tiềm năng tăng trưởng trong các mảng hoạt động phụ trợ của công ty, chẳng hạn như YouTube. YouTube là một nền tảng dựa trên quảng cáo và đăng ký, chỉ xếp sau Facebook về số lượng người dùng hoạt động hàng tháng thu hút được. Các video dạng ngắn, được gọi là YouTube Shorts, đặc biệt phổ biến và là cách để Alphabet cải thiện sức mạnh định giá quảng cáo trong dài hạn.

Phân khúc dịch vụ cơ sở hạ tầng đám mây Google Cloud cũng đang tạo sóng. Công ty phân tích công nghệ Canalys ước tính Google Cloud chiếm 9% chi tiêu cho cơ sở hạ tầng dịch vụ đám mây trong quý cuối tháng 3. Điều này giúp họ đứng thứ 3 trên toàn cầu, chỉ sau Amazon Web Services (AWS) và Azure của Microsoft.

Chi tiêu cho đám mây của doanh nghiệp vẫn đang tăng lên, và lợi nhuận hoạt động liên quan đến dịch vụ đám mây có thể cao hơn đáng kể so với lợi nhuận hoạt động liên quan đến quảng cáo. Nói tóm lại, Google Cloud có cơ hội trở thành công cụ tạo ra dòng tiền hàng đầu của Alphabet vào đầu thập kỷ này.

Cuối cùng, cổ phiếu Alphabet vẫn còn rẻ ngay cả sau đợt phục hồi mà nhóm FAANG đã trải qua trong năm 2023. Cổ phiếu loại A của công ty (GOOGL) có thể được mua ở mức giá cao gấp 20 lần thu nhập đồng thuận của Phố Wall cho năm tới và ít hơn 14 lần dòng tiền trên một cổ phiếu ước tính cho năm 2024. Trong 5 năm qua, nhà đầu tư đã trả mức giá trung bình cao gấp 25 lần thu nhập dự phóng và hơn 18 lần dòng tiền cuối năm để sở hữu cổ phiếu Alphabet (GOOGL)

Cổ phiếu FAANG cần tránh trong tháng 6: Netflix

Mặc dù các cổ phiếu FAANG rõ ràng là những người chiến thắng trong dài hạn, triển vọng cá nhân của họ lại di chuyển theo những hướng khác nhau. Một cổ phiếu FAANG đáng tránh trong tháng 6 không phải là ai khác ngoài ông trùm dịch vụ truyền phát trực tuyến Netflix.

Giống như việc Alphabet cũng có những trở ngại, cổ phiếu FAANG cần tránh này cũng có những mặt tích cực. Ví dụ: sự đổi mới của Netflix đang được thể hiện đầy đủ. Mặc dù từ lâu công ty đã dẫn đầu về các chương trình nội dung gốc, chính những gì họ đang làm với các gói đăng ký của mình mới khiến người xem phải nhướng mày. Việc giới thiệu một tầng hỗ trợ quảng cáo, ít tốn kém hơn, khoảng 7 tháng trước đã giúp công ty có gần 5 triệu người dùng đăng ký. Đó có thể chỉ là giọt nước nhỏ nhoi so với cơ sở 232,5 triệu người dùng đăng ký trên toàn cầu. Tuy nhiên, đó cũng là một bước tiến lớn trong việc tiếp cận khán giả mới hoặc giữ chân những người đăng ký mới.

Chúng ta cũng đang chứng kiến ​​những bước tiến hữu hình trong việc tạo ra dòng tiền của công ty. Trong những năm trước năm 2020, Netflix thường xuyên đốt tiền để mở rộng hoạt động ra thị trường nước ngoài. Nhưng trong quý kết thúc vào tháng 3, Netflix đã tạo ra 2,18 tỷ USD tiền mặt từ hoạt động kinh doanh và ghi nhận dòng tiền tự do (FCF) hơn 2,12 tỷ USD. Công ty cũng đã tăng hướng dẫn FCF cho cả năm thêm 500 triệu USD lên “ít nhất 3,5 tỷ USD.”

Trong khi đó, cạnh tranh sẽ không biến mất trong lĩnh vực truyền phát trực tuyến. Mặc dù Netflix đang có lãi và các phân khúc truyền phát trực tuyến của các công ty truyền thống đang lỗ khá nhiều tiền, những công ty truyền thống này cũng đang thu hút một lượng lớn người dùng đăng ký của Netflix.

Tính đến cuối quý gần đây nhất, Disney+ của Walt Disney đã đạt gần 158 triệu người dùng đăng ký sau hơn ba năm kể từ khi ra mắt. Paramount+ của Paramount Global (PARA) cũng vừa đạt mốc 60 triệu người dùng đăng ký. Ngay cả khi các mạng truyền thống không cạnh tranh trực tiếp với Netflix trên cơ sở táo bạo về mọi mặt, các doanh nghiệp có thương hiệu này chắc chắn cũng đang làm chậm tiềm năng tăng trưởng của Netflix. Theo hướng dẫn truyền phát trực tuyến JustWatch.com, thị phần của Netflix trên thị trường truyền phát trực tuyến toàn cầu đã giảm xuống 33% từ mức 46% hồi đầu năm 2020.

Một mối quan ngại khác đối với Netflix là định giá của công ty. Mặc dù hệ số giá trên thu nhập là phương pháp mặc định để đánh giá mức độ rẻ hay đắt của một công ty giao dịch công khai, các cổ phiếu FAANG có xu hướng tái đầu tư rất nhiều dòng tiền hoạt động vào hoạt động kinh doanh tương ứng của họ. Do đó, hệ số giá trên dòng tiền hiện là thước đo giá trị tốt hơn nhiều cho nhóm 5 cổ phiếu này.

Và ngay cả khi dòng tiền được mở rộng đáng kể, nhà đầu tư cũng đang phải trả 28 lần dòng tiền đồng thuận của Phố Wall cho Netflix vào năm 2024. Mặc dù con số này đã giảm đáng kể so với bội số được thấy vào đầu thập kỷ này, nó vẫn biến Netflix thành cổ phiếu FAANG đắt nhất trên cơ sở dòng tiền.

Cuối cùng, một cuộc suy thoái xảy ra ở Mỹ có thể khiến Netflix đau đầu. Mặc dù Netflix đã có nhiều gói cước với giá thấp hơn, Pluto TV của Paramount mới là người chơi thu hút được 80 triệu người dùng hoạt động hàng tháng. Pluto TV là một dịch vụ miễn phí hỗ trợ bởi quảng cáo, và "miễn phí" có thể là một mức giá đặc biệt hấp dẫn trong thời kỳ suy thoái kinh tế.

Với Netflix có vẻ như được định giá cho sự hoàn hảo, việc tránh công ty này trong tháng 6 có vẻ sẽ là một bước đi đúng đắn.

Huân Hà - theo fool