Đầu Tư Thông Minh: 3 Lý Do Khiến Cổ Phiếu AMD Tăng Trưởng Chậm Nhưng Đáng Mua Hơn Nvidia

Cổ phiếu Nvidia có tăng trưởng mạnh mẽ từ đầu năm đến nay, tuy nhiên các nhà đầu tư cổ phiếu AMD cũng không nên vội nản. AMD có một số lợi thế so với Nvidia. Và điều này sẽ khiến việc mua cổ phiếu AMD trở thành một điều không cần phải bàn cãi.

Những "chất xúc tác" tăng tưởng của cổ phiếu AMD

Cổ phiếu của công ty thiết kế chip bán dẫn Nvidia (NASDAQ:NVDA) đã có tăng trưởng ấn tượng từ đầu năm đến nay. Cổ phiếu này đã tăng hơn 70%, vượt qua cả đối thủ Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) trong khi các nhà đầu tư đánh giá cao mức tăng trưởng doanh thu và thu nhập mạnh mẽ của chuyên gia card đồ họa.

Tuy nhiên, như biểu đồ dưới đây cho thấy, hiệu suất yếu kém hơn của cổ phiếu AMD có vẻ là một kết quả đáng ngạc nhiên với tốc độ tăng trưởng doanh thu và thu nhập của công ty. Vì lẽ đó, các nhà đầu tư AMD không nên nản lòng, chuyên gia sản xuất chip này có đủ động lực tăng trưởng có thể khiến cổ phiếu tăng vọt trong tương lai.

DỮ LIỆU NIVIDA THEO YCHARTS

Trong bài viết này, chúng ta sẽ xem xét các xúc tác thúc đẩy tăng trưởng của AMD và kiểm tra xem điều gì khiến cổ phiếu này đáng mua hơn so với Nvidia ở thời điểm hiện tại.

AMD đang là nhà cung cấp của Sony và Microsoft

Máy chơi game đã trở thành nhu cầu hot kể từ năm ngoái. Sự xuất hiện của máy PlayStation 5 (PS5) của Sony (NYSE:SONY) và Xbox thế hệ mới của Microsoft (NASDAQ:MSFT) đã kích hoạt một chu kỳ nâng cấp lớn khiến nguồn cung không đủ để đáp ứng nhu cầu. Sony đã bán được hơn 10 triệu đơn vị PS5. Microsoft cũng được cho là đã giao hàng 6,5 triệu đơn vị Xbox Series S và Series X vào cuối tháng 6 năm 2021.

Theo ước tính của bên thứ ba, Sony có thể kết thúc năm 2021 với doanh số 17,9 triệu đơn vị máy chơi game PS5, tăng nhiều lần so với con số 4,5 triệu máy của năm ngoái. Động lực bán hàng mạnh mẽ của PS5 có thể vẫn sẽ tiếp tục được duy trì với thông tin Sony dự kiến ​​sẽ xuất xưởng hơn 33 triệu đơn vị vào năm 2022, 50 triệu đơn vị vào năm 2023 và 67 triệu đơn vị vào năm 2024. Trong khi đó, doanh số Xbox Series X của Microsoft cũng được dự kiến ​​sẽ tăng vọt từ kết quả ước tính 3,3 triệu đơn vị trong năm 2020 lên 12 triệu đơn vị trong năm 2021 và 37 triệu đơn vị vào năm 2024.

AMD cung cấp chip bán tùy chỉnh cho cả hai máy chơi game này của Sony và Microsoft trong khi Nvidia cung cấp chip cho máy chơi game Switch của Nintendo. Công ty game Nhật Bản ước tính rằng họ có thể bán được 25,5 triệu đơn vị Switch trong năm tài chính hiện tại (kết thúc vào tháng 3 năm 2022).

AMD có khả năng tiếp cận tốt hơn với thị trường máy chơi game đang phát triển nhanh chóng

Tuy nhiên, điều đáng chú ý là PS5 và Xbox Series X là những sản phẩm đắt tiền hơn. Phiên bản kỹ thuật số của PS5 có giá 399 USD và phiên bản tiêu chuẩn có giá 499 USD. Xbox Series X cũng có giá 499 USD. Trong khi đó, Switch của Nintendo chỉ có giá 299 USD cho phiên bản tiêu chuẩn và 199 USD cho phiên bản Lite. Do đó, PS5 và Xbox Series X có chi phí sản xuất cao hơn so với Nintendo Switch. Điều này cho thấy AMD có thể nhận được nhiều doanh thu hơn từ mỗi đơn vị máy chơi game của Sony và Microsoft do hóa đơn nguyên vật liệu cao hơn.

Ngoài ra, doanh thu mạnh hơn của PS5 và Xbox thế hệ mới này có nghĩa là AMD đang ở vị trí tốt hơn để tận dụng cơ hội từ thị trường máy chơi game. Cộng thêm việc AMD sẽ cung cấp chip của mình cho một máy chơi game cầm tay mới có thể sánh ngang với Switch - Steam Deck của Valve - doanh thu từ thị trường máy chơi game của AMD sẽ có thể tiếp tục tăng trưởng nhiều hơn nữa.

Doanh thu của AMD từ mảng chip doanh nghiệp, chip nhúng và bán tùy chỉnh, bao gồm cả hoạt động bán chip tùy chỉnh cho các nhà sản xuất máy chơi game, đã tăng 183% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,6 tỷ USD. AMD có thể duy trì động lực tuyệt vời này nhờ vào sự phát triển không ngừng của không gian máy chơi game.

AMD có vị thế vững chắc hơn trên thị trường máy chủ

AMD bán các bộ vi xử lý được sử dụng trong các máy chủ trung tâm dữ liệu trong khi Nvidia vẫn chưa có một con chip để nhắm vào thị trường béo bở này. Nvidia sẽ chỉ gia nhập thị trường bộ xử lý dành cho máy chủ vào năm 2023 với bộ xử lý trung tâm (CPU) Grace. Trong khi đó, AMD đã có nhiều bước tiến mạnh mẽ trong lĩnh vực này trước công ty thống trị thị trường Intel.

Thị phần CPU máy chủ của AMD đã tăng lên 9,5% vào cuối Q2/2021, tăng 3,7 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái, theo Mercury Research. Intel đã kiểm soát phần còn lại của thị trường nhưng đang mất dần vị thế trước AMD. Chuyên gia Vivek Arya của Bank of America ước tính rằng thị phần máy chủ của AMD có sẽ thể tăng lên đến 25% vào năm tới.

AMD ước tính thị trường CPU dành cho máy chủ có cơ hội có thể phục vụ trị giá đến 19 tỷ USD vào năm 2023. Vì vậy, công ty sẽ có thể thắng lớn từ thị trường này nếu thực sự giành được 25% thị phần. Nhìn chung, AMD có một khởi đầu vượt trội so với Nvidia trong lĩnh vực CPU máy chủ và họ có thể đã xây dựng được một ngách thị trường mạnh mẽ cho mình trong lĩnh vực này khi các CPU Grace xuất hiện.

AMD tăng trưởng ấn tượng với mức định giá rẻ hơn nhiều

AMD và Nvidia là những công ty có tốc độ tăng trưởng cao, nhưng có sự khác biệt lớn giữa định giá cổ phiếu của hai nhà sản xuất chip. Trong khi cổ phiếu AMD chỉ có giá gấp 9,3 lần doanh thu thì Nvidia lại khá đắt với hệ số giá trên doanh thu ở mức 24 lần. Hệ số giá trên thu nhập cũng cho thấy tương quan tương tự, với hệ số của AMD chỉ ở mức 36 lần, thấp hơn nhiều so với hệ số 76 lần của Nvidia.

Với mức định giá rẻ hơn này, cổ phiếu AMD đã trở thành một lựa chọn lý tưởng cho các nhà đầu tư muốn mua một cổ phiếu tăng trưởng với mức định giá hợp lý, đặc biệt khi tốc độ tăng trưởng của công ty dự kiến ​​sẽ tương đương với tốc độ tăng trưởng của Nvidia trong những năm tới. Các chuyên gia phân tích kỳ vọng thu nhập của cả hai công ty sẽ đạt tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 32% trong năm năm tới. Với kỳ vọng này, cổ phiếu AMD rõ ràng đáng mua hơn cổ phiếu Nvidia với chênh lệch định giá giữa hai cổ phiếu công nghệ này.

Huân Hà - theo fool