Đầu Tư Thông Minh Vào Cổ Phiếu Robinhood Để Thành Triệu Phú?

Sàn giao dịch trực tuyến Robinhood nổi lên với những cổ phiếu meme. Ứng dụng môi giới trực tuyến này có rất nhiều người theo dõi, nhưng rủi ro cũng rất lớn.

Trong tháng đầu tiên được giao dịch công khai trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, Robinhood Markets (NASDAQ:HOOD) đang được giao dịch như một cổ phiếu meme chứ không phải là các cổ phiếu môi giới như những sàn giao dịch khác. Robinhood chính xác là ứng dụng đầu tư trực tuyến được kết nối nhiều nhất với cơn sốt giao dịch chứng khoán đã càn quét thị trường chứng khoán vào đầu năm nay.

Tuy nhiên, Robinhood không quá khác biệt so với E*Trade, TD Ameritrade và Charles Schwab. Mặc dù tuyên bố nổi tiếng của công ty đến từ việc dân chủ hóa đầu tư thông qua giao dịch không tính phí hoa hồng và không có quy định tài khoản tối thiểu, Robinhood vẫn phải tuân theo tất cả các quy tắc tương tự của SEC, các sàn giao dịch chứng khoán và các cơ sở thanh toán bù trừ chứng khoán.

Việc này đã đặt ra một nghi vấn: nếu Robinhood khá giống với các công ty môi giới khác, liệu nhà đầu tư có thể hy vọng trở thành triệu phú khi đầu tư vào Robinhood không? Chúng ta hãy xem xét kỹ hơn để tìm hiểu câu trả lời.

Một ngôi sao vụt sáng

Robinhood ra mắt công chúng vào cuối tháng 7 và nhanh chóng vượt qua mức giá chào bán 38 USD cho một cổ phiếu. Sau khi tăng hơn gấp đôi giá trị trong vòng vài ngày và đạt mức giá 85 USD, cổ phiếu Robinhood đã giảm xuống còn khoảng 40 USD ở thời điểm hiện tại. Nhưng giá của một cổ phiếu không phải là cách để đánh giá xem cổ phiếu đó có phải là công ty bạn muốn đầu tư hay không. Bạn cần phải xem xét hoạt động kinh doanh của công ty. Và ở đó, Robinhood đang có một số hy vọng.

Vào cuối Q2/2021, công ty môi giới chứng khoán 6 tuổi này báo cáo có 22,5 triệu tài khoản được cấp vốn, nhiều hơn 130% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó, Schwab, được thành lập vào năm 1971, đã báo cáo có 32,3 triệu tài khoản môi giới đang hoạt động vào cuối quý, đây là tổng số kết hợp giữa công ty môi giới cùng tên và các tài khoản TD Ameritrade mà công ty này mua lại vào tháng 10 năm ngoái.

So sánh các con số này, có thể thấy chính Robinhood mới là người đưa các nhà đầu tư mới vào thị trường mặc dù các công ty môi giới giá rẻ đã tồn tại trong nhiều thập kỷ. Ứng dụng giao dịch trực tuyến cho biết hơn một nửa số tài khoản được cấp vốn của họ là từ những người lần đầu tiên mở tài khoản môi giới. Tổng cộng, Robinhood có 102 tỷ USD tài sản đang được quản lý, gấp ba lần so với một năm về trước.

Để lại một trải nghiệm không mấy tốt đẹp

Robinhood đã nổi tiếng với các nhà đầu tư được một thời gian. Nhưng công ty chỉ thực sự trở nên nổi tiếng khi các trader giao dịch chứng khoán trên diễn đàn WallStreetBets bắt đầu tập hợp xung quanh các cổ phiếu có tỷ lệ bán khống cao như AMC Entertainment và GameStop nhằm đẩy giá của chúng lên cao và gây ra tình trạng ép bán non đối với các cổ phiếu này.

Tuy nhiên, các trader này đã nhanh chóng bị dội một gáo nước lạnh khi Robinhood đột ngột đóng giao dịch ở các cổ phiếu phổ biến nhưng dễ biến động nhất. Đầu tiên, Robinhood chỉ cho phép các trader bán cổ phiếu của họ, sau đó công ty hạn chế các giao dịch mua tối đa chỉ một hoặc hai cổ phiếu.

Động thái này ngay lập tức được xem là sự thông đồng giữa các quỹ đầu cơ và công ty môi giới. Nhà tạo lập thị trường Citadel Securities, khách hàng lớn nhất của Robinhood, thuộc sở hữu của cùng một công ty dịch vụ tài chính sở hữu quỹ đầu cơ Citadel Capital, đơn vị bảo lãnh cho Melvin Capital, công ty đã đặt cược lớn vào cổ phiếu của GameStop.

Mặc dù có những rào cản pháp lý giữa quỹ đầu cơ và hoạt động kinh doanh chứng khoán của nó - cũng giống như giữa nền tảng giao dịch của Robinhood và hoạt động chứng khoán của công ty - nhiều người tin rằng với hàng tỷ đô la đang bị đe dọa, những bức tường đó có thể dễ dàng bị đục thủng vài lỗ.

Công ty môi giới giải thích rằng hoạt động kinh doanh chứng khoán của họ phải ký quỹ với các trung tâm thanh toán bù trừ để chi trả cho các giao dịch nhưng hoạt động giao dịch cực đoan đã gây áp lực lên giới hạn vốn khả dụng của họ. Nhiều người cảm thấy danh tiếng của công ty đã bị hoen ố vì sự kiện này.

Nhiều trader đã tỏ ra thất vọng với công ty môi giới, đặc biệt khi phương châm không chính thức của công ty là "Hãy để họ giao dịch!" Tuy nhiên, vấn đề này có vẻ không phải là một trở ngại lớn đối với công việc kinh doanh của Robinhood.

Rủi ro rất nhiều

Mặc dù sự kiện rối loạn này cho thấy có những giới hạn ngay cả đối với nền tảng của Robinhood, rủi ro lớn hơn là SEC có thể cấm cách công ty môi giới này tạo ra hầu hết thu nhập của mình.

Vì Robinhood không tính phí khi nhà đầu tư thực hiện giao dịch, công ty môi giới kiếm tiền bằng cách chuyển các giao dịch đến các nhà tạo lập thị trường như Citadel để đổi lại một chút lợi nhuận từ mỗi giao dịch. Chủ tịch SEC Gary Gensler gần đây đã nói với Barron's rằng việc cấm phương thức thanh toán cho dòng lệnh này đang được thảo luận vì phương thức này tạo ra một xung đột lợi ích trong mô hình hoạt động của các công ty môi giới.

Robinhood cũng phải đối mặt với một loạt các đối thủ cạnh tranh khác ngoài các công ty môi giới giá rẻ. Một ví dụ là Square, công ty hưởng lợi từ việc hạn chế giao dịch cổ phiếu trong thời kỳ đỉnh điểm của cơn sốt cổ phiếu meme (mặc dù công ty này cũng phải hạn chế giao dịch) và Paypal cũng đang có kế hoạch tham gia vào lĩnh vực môi giới chứng khoán.

Robinhood đã công bố khoản lỗ tính theo GAAP 504 triệu USD mặc dù EBITDA sau điều chỉnh đạt 90 triệu USD, tăng từ mức 63 triệu USD một năm về trước. Điều đó cho thấy Robinhood vẫn có thể phát triển, nhưng có thể sẽ mất một thời gian dài trước khi các nhà đầu tư trở thành triệu phú bằng cách mua cổ phiếu của công ty. Mặc dù vậy, Robinhood chắc chắn vẫn là một khoản cược tốt hơn so với các cổ phiếu meme mới nhất.

Huân Hà - theo fool