Điều gì khiến cổ phiếu eBay vẫn được mong đợi dù đã giảm 4% giá trị?

Cổ phiếu eBay đã giảm khoảng 4% kể từ đầu năm 2023, đi ngược xu hướng tăng trưởng 14% của chỉ số S&P500. Tuy nhiên, ở mức giá hiện tại, eBay đang giao dịch thấp hơn 13% so với mức giá hợp lý 46 USD theo ước tính của Trefis.

Cổ phiếu EBAY đã giảm 20% từ mức đỉnh 50 USD hồi đầu tháng 1/2021 xuống còn khoảng 40 USD hiện tại. Trong khi đó, chỉ số S&P 500 đã tăng khoảng 15% trong cùng khoảng thời gian 3 năm qua.

Tuy nhiên, sự sụt giảm của cổ phiếu EBAY diễn ra không ổn định trong những năm gần đây. Cụ thể, cổ phiếu đạt mức sinh lời 32% vào năm 2021, nhưng lại giảm 38% vào năm 2022 và giảm tiếp 4% từ đầu năm 2023 đến nay. Điều này thua kém rõ rệt so với chỉ số S&P 500, đạt lần lượt 27% năm 2021, -19% năm 2022 và tăng 14% từ đầu năm 2023.

Trái với thời kỳ trước đây eBay liên tục vượt trội so với S&P 500, gần đây cổ phiếu đang gặp nhiều khó khăn và hoạt động kém hiệu quả hơn. Điều này khiến nhà đầu tư lo ngại về triển vọng của công ty.

Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô đầy bất ổn với giá dầu và lãi suất tăng cao như hiện nay, liệu eBay có lặp lại tình trạng hoạt động kém hiệu quả hơn so với chỉ số S&P 500 như đã diễn ra trong năm 2022 và đầu 2023 hay không, hay cổ phiếu sẽ phục hồi trong 12 tháng tới? Đây là câu hỏi đặt ra cho các nhà đầu tư đang theo dõi eBay.

Hiệu suất hoạt động

eBay đã vượt kỳ vọng về thu nhập và đạt doanh thu phù hợp dự báo trong quý III/2023. Cụ thể, doanh thu đạt 2,5 tỷ USD, tăng 5% so với cùng kỳ nhờ tỷ lệ chấp nhận cao hơn và đầu tư vào các danh mục trọng điểm.

Đáng chú ý, tổng giá trị hàng hóa (GMV) cũng cải thiện 2% so với cùng kỳ năm trước trong quý vừa qua.

Kết quả kinh doanh khả quan của eBay trong quý iii cho thấy công ty đang dần cải thiện hoạt động và có những tín hiệu tích cực ban đầu. Đây có thể là yếu tố thúc đẩy cổ phiếu phục hồi trong thời gian tới.

Về chi phí, tỷ lệ chi phí hoạt động trên doanh thu của eBay đã giảm xuống. Ngoài ra, thu nhập từ đầu tư vốn cổ phần đã tăng mạnh từ -593 triệu USD lên 1,2 tỷ USD. Nhờ đó, lợi nhuận ròng quý của công ty đạt 1,3 tỷ USD, vượt trội so với mức lỗ ròng 69 triệu USD cùng kỳ năm ngoái.

Kết quả này cho thấy, eBay đã cắt giảm được chi phí hoạt động và cải thiện đáng kể hiệu quả đầu tư, giúp nâng cao lợi nhuận ròng trong quý vừa qua. Đây là tín hiệu tích cực cho triển vọng lợi nhuận của công ty.

Trong 9 tháng đầu năm tài chính 2023, doanh thu eBay tăng 4% so với cùng kỳ, lên mức 7,55 tỷ USD nhờ tỷ lệ chấp nhận cao hơn. Tuy nhiên, lượng truy cập trang web bị ảnh hưởng bởi điều kiện kinh tế khó khăn, đồng thời GMV cũng giảm 1% so với cùng kỳ. Về chi phí, tỷ lệ chi phí hoạt động trên doanh thu tăng từ 66% lên 72%. Nhưng nhờ hoạt động đầu tư vốn cổ phần mang lại lợi nhuận vượt trội đã bù đắp được tác động tiêu cực đó. Nhìn chung, lợi nhuận ròng 9 tháng đã cải thiện từ mức lỗ -1,9 tỷ USD lên lãi 2 tỷ USD.

Triển vọng tương lai

Theo dự báo, doanh thu eBay trong năm tài chính 2023 có thể đạt 10,06 tỷ USD. Doanh thu trên mỗi cổ phiếu (RPS) cũng dự kiến tăng từ 17,55 USD lên 19,80 USD. Kỳ vọng tăng trưởng này, cộng với bội số P/S ở mức 2,3 lần, sẽ định giá cổ phiếu ở mức 46 USD - cao hơn 13% so với giá hiện tại.

Nhìn chung, triển vọng tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trong tương lai của eBay có thể thúc đẩy định giá cổ phiếu tăng lên mức cao hơn so với hiện tại. Đây có thể là cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư.

Huân Hà-Theo nasdaq