Giảm 20% từ mức đỉnh mặc dù hoạt động kinh doanh vẫn tốt, cổ phiếu Alphabet hiện tại có đáng mua?

Nhà đầu tư có thể muốn xem xét kỹ hơn ông lớn công nghệ này.

Là một trong những công ty thống trị nhất trên toàn cầu, Alphabet (GOOG) (GOOGL) sở hữu công cụ tìm kiếm Google, nền tảng video YouTube và hệ điều hành Android. Cổ phiếu Alphabet đã giảm hơn 20% so với mức đỉnh lịch sử mặc dù không gặp phải sự suy giảm đáng kể nào trong hoạt động kinh doanh của mình. Do đó, hiện tại có vẻ là một thời điểm tốt để mua cổ phiếu. Nhà đầu tư có thể đang lo sợ Alphabet sẽ bị ảnh hưởng bởi một cuộc suy thoái. Tuy nhiên, các từ “suy thoái” và “chậm lại” thậm chí còn không được đề cập đến trong cuộc gọi thu nhập mới nhất của công ty.

Một trong những công ty ấn tượng nhất thế giới đang được giao dịch với giá rẻ

Các tài sản của Alphabet thống trị các thị trường tương ứng của chúng. Android được ước tính có thị phần đến 71% trong không gian các hệ điều hành thiết bị di động. Google là công cụ tìm kiếm internet thống trị với thị phần ước tính khoảng 86%. YouTube dẫn đầu trong các nền tảng video trực tuyến. Và Google Cloud cũng tạo được dấu ấn mặc dù vẫn thua kém AWS của Amazon và Azure của Microsoft trên thị trường điện toán đám mây.

Không khó để cổ phiếu của một công ty thống trị các lĩnh vực kinh doanh lớn và quan trọng như Alphabet có định giá đắt đỏ hơn. Tuy nhiên, cổ phiếu thực sự đang giao dịch ở mức định giá ngang bằng với S&P 500, chỉ số bao gồm cổ phiếu của 500 công ty lớn nhất tại Mỹ. S&P 500 đang giao dịch với giá cao gấp 19,7 lần thu nhập, gần bằng với định giá của Alphabet.

HỆ SỐ GIÁ TRÊN THU NHẬP CỦA ALPHABET. DỮ LIỆU THEO YCHARTS

Alphabet không chỉ giao dịch bằng khoảng định giá của chỉ số S&P 500. Cổ phiếu của ông lớn công nghệ còn đang giao dịch ở mức định giá thấp nhất trong cả thập kỷ. Alphabet chiếm tỷ trọng gần 4% trong chỉ số S&P 500 theo vốn hóa thị trường và là thành phần lớn thứ ba của chỉ số. Tuy nhiên, năm công ty hàng đầu khác đang giao dịch ở mức định giá cao hơn nhiều so với Alphabet. Một công ty thống trị nhiều lĩnh vực như Alphabet giao dịch với định giá dưới mức trung bình; điều này thực sự vô lý.

Điều gì có thể khiến thị trường làm một việc kỳ lạ như vậy? Đó chính là nỗi sợ.

Nhà đầu tư lo ngại suy thoái sẽ ảnh hưởng đến doanh thu quảng cáo

Nỗi sợ về suy thoái đang lan tràn trên thị trường, và suy thoái thường khiến các doanh nghiệp cắt giảm ngân sách quảng cáo. Sụt giảm doanh thu có thể là một vấn đề lớn đối với Alphabet vì 80% doanh thu của công ty trong Q1/2022 là từ tiền quảng cáo. Lo sợ điều này xảy ra là lý do tại sao cổ phiếu đang giao dịch với bội số định giá rẻ hơn so với thị trường chung.

Tuy nhiên, có lý do để cho rằng nỗi sợ này đã bị thổi phồng quá mức.

Quý trước, tổng doanh thu của Alphabet đã tăng 23% so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó mảng kinh doanh quảng cáo tăng 22%. Tính đến Q1, Alphabet chưa ghi nhận bất kỳ sự sụt giảm nào trong chi tiêu quảng cáo. Và mặc dù điều này có thể xảy ra trong tương lai, nhà đầu tư có thể yên tâm với sức mạnh của công ty.

Nếu một cuộc suy thoái ảnh hưởng đến tăng trưởng của Alphabet, họ vẫn sẽ là một cỗ máy in tiền. Trong Q1, công ty đã biến 23% doanh thu (15,3 tỷ USD) thành dòng tiền tự do. Dòng tiền tự do sẽ được bổ sung vào số tiền mặt khổng lồ 140 tỷ USD Alphabet đang nắm giữ. Số tiền này có thể được sử dụng để trả cho các chương trình mua lại cổ phiếu, mua bán sáp nhập hoặc trả nợ.

Alphabet cũng đã chi gần 10 tỷ USD cho tài sản và thiết bị trong Q1, số tiền lớn nhất mà họ từng chi trong một quý. Nếu cảm thấy áp lực, Alphabet có thể cắt giảm chi tiêu cho các văn phòng và trung tâm dữ liệu mới.

Không có lý do để lo lắng

Có vẻ như nhiều nhà đầu tư đang nghĩ Alphabet sẽ phải đối mặt với cùng mô hình sụt giảm doanh thu quảng cáo như Snap. Nhưng đó là một so sánh giữa công ty mạng xã hội được sử dụng nhiều thứ 12 trên thế giới (xét theo số lượng người dùng hoạt động hàng tháng) với công cụ tìm kiếm và nền tảng video lớn nhất trên toàn thế giới. Hướng dẫn của ban lãnh đạo Snap là xấu xí không thể nghi ngờ. Tuy nhiên, nền tảng của công ty không xếp hạng cao trong danh sách những nơi mà các doanh nghiệp nhắm đến cho ngân sách quảng cáo của họ.

Các nhà quảng cáo coi trọng YouTube và Google hơn Snap. Do đó, quảng cáo trên Snap sụt giảm không nhất thiết có nghĩa quảng cáo trên các nền tảng của Alphabet cũng sụt giảm.

Liệu có khả năng xảy ra một cuộc suy thoái có thể ảnh hưởng đến doanh thu của Alphabet? Hoàn toàn có thể, và chúng ta không biết khi nào. Tuy nhiên, một sự sụt giảm trong thu nhập đã được tính trong định giá của cổ phiếu Alphabet; hệ số P/E của cổ phiếu đang ở mức thấp nhất trong lịch sử. Nếu Alphabet báo cáo những con số vững chắc trong Q2, cổ phiếu có thể sẽ tăng cao hơn vì những người hoài nghi đã được chứng minh là sai.

Hiện tại là cơ hội tuyệt vời để sở hữu một trong những công ty có vị thế thống trị nhất trên thị trường. Mặc dù không ai biết chính xác khi nào sự thay đổi sẽ xảy đến với cổ phiếu. Tuy nhiên, nhà đầu tư có thể tin tưởng giá cổ phiếu Alphabet sẽ tăng cao hơn nữa trong khoảng thời gian từ ba đến năm năm tới do sự thống trị của các thương hiệu công ty đang sở hữu.

Huân Hà - Theo fool.com