Giảm hơn 25%, Nasdaq có phải lựa chọn đầu tư an toàn ở thời điểm hiện tại?

Nasdaq có quá rẻ để bỏ qua?

Chỉ số Nasdaq đang giảm mạnh trong năm nay và gây ra nhiều nỗi sợ cho nhà đầu tư. Chỉ số thiên về công nghệ này đã chuyển từ vùng điều chỉnh sang vùng thị trường gấu. Từ đầu năm đến nay, chỉ số đã giảm đến hơn 25%. Sự tự tin bị lung lay bởi những khoản lỗ lớn là điều tự nhiên. Tuy nhiên, một thời điểm như hiện tại thực sự là thời điểm mà những giao dịch tốt nhất xuất đầu lộ diện. Nhà đầu tư phải loại bỏ cảm xúc ra khỏi phương trình và xác định xem đã đến lúc mua các cổ phiếu Nasdaq với mức giá chiết khấu hay chưa.

Chuyện gì đang xảy ra với Nasdaq

Đợt điều chỉnh hiện tại đã diễn ra theo một mô hình cổ điển và khá dễ đoán. Thị trường chứng khoán luôn đi theo xu hướng tăng trong dài hạn, nhưng những con đường đó không hề bằng phẳng. Chúng trải qua các chu kỳ theo thời gian khi thị trường tăng và giảm do các điều kiện ngắn hạn của nền kinh tế toàn cầu. Định giá cổ phiếu tăng và giảm với các yếu tố như lãi suất, tăng trưởng kinh tế và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Tuy nhiên, dòng tiền ngày càng tăng sẽ đẩy giá trị cổ phiếu tăng lên cao hơn trong dài hạn.

Thị trường chứng khoán đã sụp đổ vào đầu đại dịch COVID-19 khi các hoạt động kinh tế bị ngừng trệ và sự không chắc chắn bao trùm lên mọi thứ. Sau một vài tuần, các doanh nghiệp và nhà đầu tư đã bắt đầu hiểu các điều kiện mới và xác định các cơ hội. Lãi suất thấp và định giá hấp dẫn đã đẩy dòng vốn quay trở lại thị trường chứng khoán, và nhà đầu tư đã đổ xô vào các cổ phiếu công nghệ ít bị gián đoạn hơn khi mọi người mắc kẹt ở nhà. Điều này đã kết hợp với khẩu vị rủi ro mới khi các nhà đầu tư cưỡi trên động lượng tăng trưởng đó lên mức định giá cao nhất kể từ bong bóng dot-com.

Những loại định giá đó sẽ không bền vững nếu không có tốc độ tăng trưởng kinh tế đáng kinh ngạc và lãi suất thấp. Đó chính xác là lý do tại sao việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất và tăng trưởng kinh tế chậm lại đang buộc nhà đầu tư phải làm việc nhiều hơn để tính định giá cổ phiếu và phân bổ lại danh mục đầu tư. Năm ngoái, đã có một đợt bán tháo lớn đối với các cổ phiếu “ở yên tại nhà” như Zoom Video Communications và Peloton Interactive. Năm nay, một xu hướng lớn hơn đã tác động đến cổ phiếu trên nhiều lĩnh vực. Các cổ phiếu tăng trưởng có định giá đắt đỏ đã bị ảnh hưởng nặng nề nhất, trong khi các cổ phiếu giá trị có chi trả cổ tức tăng tương đối tốt. Nasdaq nghiêng nhiều hơn về các cổ phiếu công nghệ; vì vậy nó bị ảnh hưởng nặng nề hơn so với các chỉ số khác.

Một xu hướng đáng chú ý khác đang nổi lên là sự tập trung. Các cổ phiếu lớn nhất thuộc Nasdaq hiện đang chiếm một tỷ lệ lớn hơn bình thường trong tổng vốn hóa thị trường của chỉ số. 10 cổ phiếu lớn nhất hiện chiếm hơn 50% giá trị thị trường của chỉ số, và 5 cổ phiếu hàng đầu chiến đến gần 40%. Như vậy, một số ít doanh nghiệp đang có ảnh hưởng lớn đến chỉ số Nasdaq trên tổng thể. Điều này thậm chí còn là một vấn đề quan trọng hơn vì các công ty này có nhiều điểm tương đồng khiến các cổ phiếu di chuyển song song với nhau. Điều đó đang làm trầm trọng thêm biến động mà các nhà đầu tư đang thấy trên thị trường chứng khoán.

10 cổ phiếu lớn nhất thuộc Nasdaq là:

• Apple (AAPL)
• Microsoft (MSFT)
• Amazon (AMZN)
• Tesla (TSLA)
• Alphabet (GOOGL) (GOOG)
• Meta Platforms (FB)
• Nvidia (NVDA)
• Pepsi (PEP)
• Broadcom (AVGO)
• Costco Wholesale (COST)

Rõ ràng là nhiều cổ phiếu trong số này chịu tác động của cùng một lực lượng thị trường. Việc này có thể kết hợp để khiến chỉ số Nasdaq giảm điểm trầm trọng hơn nữa.

Nasdaq sẽ đi về đâu?

Với chỉ số Nasdaq đang giảm hơn 25%, liệu hiện tại có phải là một cơ hội mua mạnh hay là một cái bẫy giá trị sẽ khiến tài sản của nhà đầu tư tiếp tục đi xuống? Câu trả lời hoàn toàn phụ thuộc vào khung thời gian đầu tư và khả năng chấp nhận rủi ro của bạn.

Trừ khi nền kinh tế toàn cầu ngừng tăng trưởng trong dài hạn, bạn hoàn toàn có thể kỳ vọng các chỉ số chứng khoán chính sẽ tạo ra lợi nhuận dương trong bất kỳ khung thời gian đủ dài nào. Tuy nhiên, điều đó có thể không giúp ích được nhiều trong vài tháng tới. Có thể hợp lý nếu kỳ vọng sẽ có nhiều biến động hơn trong năm 2022 và Nasdaq có thể giảm sâu hơn nữa trước khi tăng trưởng trở lại.

Thật không may, hầu hết các yếu tố đang đẩy thị trường xuống thấp hơn vẫn đang tồn tại. Lãi suất đang tăng và được dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng trong thời gian còn lại của năm. Mùa báo cáo thu nhập Q1/2022 gần như đã hoàn thành và dự báo của các doanh nghiệp không mang lại nhiều niềm tin cho Phố Wall. GDP thực đã giảm xuống trong Q1, làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế. Bản cập nhật tiếp theo về tăng trưởng kinh tế sẽ không được công bố cho đến tháng 7.

Với tất cả những yếu tố tiêu cực đó trong bối cảnh, định giá của các cổ phiếu vẫn chưa chuyển sang vùng “phải mua”. Hầu hết các cổ phiếu lớn nhất của Nasdaq vẫn chưa giảm xuống dưới mức định giá trước đại dịch tính theo các hệ số giá trên doanh thu và giá trên thu nhập dự phóng.

Nếu định giá đang ở các mức thấp trong lịch sử thì mua các cổ phiếu Nasdaq sẽ là điều không cần bàn cãi. Nhưng hiện tại vẫn không phải vậy. Thay vào đó, thật khó để nhìn thấy xúc tác xoay chuyển thị trường trong vài tháng tới.

Suy nghĩ dài hạn

Tóm lại, các nhà đầu tư dài hạn thực sự không nên quan tâm đến việc Nasdaq sẽ đi về đâu trong sáu tháng tới. Lịch sử đã cho thấy rằng một rổ cổ phiếu đa dạng gần như chắc chắn sẽ tăng lên trong bất kỳ khung thời gian 10 năm nào. Nếu nhiều công ty công nghệ hàng đầu ngày nay tiếp tục mở rộng doanh thu và lợi nhuận thì chỉ số Nasdaq sẽ tăng lên. Nếu bạn đang nghĩ đến việc mua một quỹ chỉ số Nasdaq cho tài khoản hưu trí của mình thì bây giờ nó đang có giá hấp dẫn sau khi đã giảm hơn 25%.

Nếu mục tiêu của bạn là đạt được tăng trưởng đa dạng trong dài hạn thì đầu tư vào Nasdaq ngay bây giờ chắc chắn là một chiến lược an toàn. Ngược lại, nếu bạn không thể chịu được biến động có khả năng xảy ra trong vài tháng tới thì tốt nhất là bạn nên tránh xa chỉ số hoặc phân bổ tiền vào trái phiếu.

Huân Hà - Theo fool.com