Gợi ý đầu tư cổ phiếu: 3M và GE không ngại vấn đề chuỗi cung ứng

Những công ty đầu ngành thường sở hữu các phẩm chất cần thiết để vượt qua các giai đoạn khó khăn.

Những điểm chính

• 3M có tình hình tài chính vững chắc và có vị thế ổn định để chống chọi với những thách thức hiện tại.
• Các kế hoạch lớn của General Electric mang rất nhiều ý nghĩa.

Mặc dù thị trường chứng khoán đang dao động quanh mức cao nhất mọi thời đại, những thách thức về chuỗi cung ứng, lạm phát và tình trạng thiếu lao động vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến nhiều công ty. Trong khi một số doanh nghiệp đã tìm ra cách dễ dàng giải quyết vấn đề, một vài công ty khác đang vấp phải hàng loạt những khó khăn ngắn hạn.

Các nhà đầu tư nên nhớ giai đoạn bùng phát đỉnh của đại dịch COVID-19 đã phá vỡ các yếu tố cơ bản của một số công ty mạnh nhất nước Mỹ. Rất nhiều công ty Mỹ như Starbucks bị bán tháo với giá rất rẻ. Tương tự, khủng hoảng chuỗi cung ứng hiện nay cũng tạo cơ hội cho nhà đầu tư sở hữu một số mã vô cùng xuất sắc.

Trong đó có thể kể đến 3M (NYSE: MMM), và General Electric (NYSE: GE). Đây là hai công ty có tiềm năng dài hạn đủ để bù đắp cho những thách thức diễn ra trong ngắn hạn. Các yếu tố phân tích dưới đây sẽ lý giải nguyên do vì sao chúng lại là những mã giá trị nên mua ngay lúc này.

Những thách thức trong chuỗi cung ứng sẽ không tồn tại mãi mãi

Ngay cả khi bạn không quá để tâm đến hội nghị công bố BCTC Q3 của 3M, bạn cũng sẽ nhận ra những thách thức về chuỗi cung ứng trong quý trước đã kết thúc. Vấn đề này có được quan tâm không? Có! Cụm từ “chuỗi cung ứng” đã được nhắc tới 41 lần trong hội nghị.

Tuy nhiên, thứ quan trọng hơn tần suất xuất hiện của cụm từ này là ảnh hưởng của tình trạng gián đoạn chuỗi cung ứng đối với tình hình tài chính của công ty. Mặc dù không đến mức thảm họa, nhưng hậu quả cũng rất đáng chú ý. Những thách thức trong chuỗi cung ứng - cộng với hoạt động đầu tư được tăng cường của công ty, cũng như chi phí pháp lý - đã dẫn đến biên lợi nhuận hoạt động giảm 1,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Theo chiều ngược lại, vấn đề này cũng khiến thu nhập hàng quý trên mỗi cổ phiếu của 3M giảm 0,02 đô la. Và không chỉ báo cáo thu nhập chịu tác động từ chuỗi cung ứng: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cũng bị ảnh hưởng. Công ty báo cáo vấn đề này góp phần khiến tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền tự do điều chỉnh thấp hơn và chỉ đạt 98% trong ba quý qua, so với tỷ lệ 125% trong cùng kỳ năm ngoái.

Tuy nhiên, hãy nhìn vào bức tranh tổng thể và bạn sẽ thấy công ty vẫn dự đoán sẽ tăng trưởng vào năm 2021 bất chấp những khó khăn. Trong hội nghị công bố BCTC, 3M đã thu hẹp dự báo EPS xuống còn 9,70 đô la đến 9,90 đô la so với hướng dẫn ban đầu là 9,70 đô la đến 10,10 đô la. Nếu công ty đạt tới ngưỡng giữa của phạm vi nói trên sẽ tương đương mức tăng trưởng gần 6% so với ngưỡng 9,25 đô la vào năm 2020.

Mặc dù không ai có thể đoán trước được tương lai và chắc chắn khi nào thách thức từ chuỗi cung ứng sẽ giảm bớt, ban lãnh đạo của 3M tin rằng công ty vẫn tiếp tục tăng trưởng cho đến năm 2022. Bên cạnh đó 3M cũng sở hữu vị thế tài chính mạnh mẽ. Công ty có tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA là 1,3 cho thấy công ty không quá phụ thuộc vào đòn bẩy nợ. Việc sở hữu một bảng cân đối kế toán vững chắc sẽ giúp công ty vượt qua những thách thức hiện tại. Với cổ phiếu đang giao dịch tại mức giá gấp 13,3 lần dòng tiền hoạt động, đây là mức chiết khấu so với bội số trung bình trong 5 năm là 16,5, rõ ràng các nhà đầu tư có thể mua một mã lớn trong ngành với mức giá hời.

Các nhà đầu tư nên ủng hộ nhiệt tình kế hoạch chia tách thành ba công ty khác nhau của GE

Công bằng mà nói GE đã khiến tất cả choáng váng khi công bố ý định tách thành ba công ty riêng biệt. Nhưng ở một khía cạnh nào đó, điều đó nhắc nhở các nhà đầu tư rằng sự phát triển lâu dài của một doanh nghiệp quan trọng hơn một vài quý chịu áp lực chi phí từ chuỗi cung ứng và hạn chế doanh thu.

Ban giám đốc sẽ ngừng mảng kinh doanh chăm sóc sức khỏe vào đầu năm 2023 và giữ lại 19,9% cổ phần. Trong khi đó, các doanh nghiệp điện, năng lượng tái tạo và GE Digital sẽ được gộp lại và tách ra khỏi GE thành một công ty mới vào đầu năm 2024. Các phân khúc còn lại của GE sẽ là một công ty tập trung vào hàng không.

Kế hoạch dài hạn của GE mang nhiều ý nghĩa. Nhất là khi đối thủ cạnh tranh khốc liệt của công ty trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, năng lượng và năng lượng tái tạo là Siemens cũng thực hiện hành động tách phân khúc sức khỏe tương tự vào năm 2018. Sau đó, công ty này kết hợp mảng kinh doanh khí đốt và điện với cổ phần của mình trong công ty năng lượng tái tạo Siemens Gamesa và sau đó cả ba được tách ra thành Siemens Energy vào năm 2020. Nghe rất quen đúng không nào?

Logic đằng sau quyết định của GE cũng giống Siemens. Có rất ít sự giao thoa giữa lĩnh vực chăm sóc sức khỏe với các lĩnh vực kinh doanh còn lại của GE. Và một doanh nghiệp chăm sóc sức khỏe độc ​​lập có thể sẽ mang về mức xếp hạng cao hơn xếp hạng hiện tại của GE. Trong khi đó, việc kết hợp mảng điện và năng lượng tái tạo cũng rất hợp lý do cả hai đều phục vụ thị trường phát điện và GE Digital cũng có mục tiêu tương tự.

Cuối cùng, các doanh nghiệp hàng không thường có tiêu chí đánh giá khác để phản ánh đúng tiềm năng trong dài hạn. Điều đó đặc biệt ăn khớp với GE Aviation. Nhờ bán động cơ, phân khúc này hiện đang tạo ra thu nhập và dòng tiền dài hạn từ doanh thu dịch vụ bảo dưỡng.

Các công ty mới khi cộng gộp lại có thể mang đến một tập hợp được đánh giá cao hơn khi chỉ là các phân khúc nhỏ dưới trướng GE. Nếu vậy, tin tức “chia tay” hẳn là một tin tốt.

Hoàng Dương - Theo fool.com