Hậu phân tách, bây giờ chính là lúc để mua cổ phiếu Amazon

Có thể đã đến lúc cân nhắc thêm ông lớn thương mại điện tử và đám mây này vào “giỏ hàng” của bạn.

Ông lớn thương mại điện tử Amazon (AMZN) đã hoàn thành đợt phân tách cổ phiếu 20 ăn 1 vào tháng 6, đợt phân tách đầu tiên của công ty kể từ năm 1999. Phân tách không làm thay đổi giá trị cơ bản của một công ty, nhưng giá cổ phiếu thấp hơn có thể giúp các nhà đầu tư nhỏ lẻ xây dựng vị thế trong công ty đó dễ dàng hơn.

Việc phân tách thường thu hút nhiều sự chú ý của nhà đầu tư và đôi khi dẫn đến một làn sóng mua cổ phiếu một cách điên cuồng. Bây giờ, với ngày phân tách cổ phiếu đã lùi xa được vài tháng, đã đến lúc xem xét lại Amazon như một khoản đầu tư tiềm năng để nắm giữ trong dài hạn. Dưới đây là ba điều bạn nên biết trước khi đưa ra quyết định có nên thêm cổ phiếu vào danh mục đầu tư của mình hay không.

1. Cổ phiếu được định giá hấp dẫn

Hầu hết nhà đầu tư đều biết năm 2022 là một năm khó khăn đối với thị trường chứng khoán, và Amazon cũng không tránh khỏi thực tế đó. Cổ phiếu của công ty đã giảm khoảng 28% so với mức đầu năm. Tuy nhiên, sụt giảm này cũng đã giúp cổ phiếu rời xa mức định giá đắt đỏ trong quá khứ. Hệ số giá trên doanh thu (P/S) của công ty đã tăng vọt vượt qua ngưỡng năm lần vào lúc đỉnh điểm của đại dịch. Với hệ số P/S hiện chỉ ở mức 2,7 lần, định giá của cổ phiếu đang ở gần mức thấp nhất kể từ đầu năm 2016.

Hệ số P/E của Amazon. Dữ liệu theo Ycharts.

Nhưng bối cảnh mới là vấn đề. Khi định giá của một cổ phiếu tăng hoặc giảm đáng kể, nhà đầu tư cần hiểu rõ liệu có phải điều gì đó đã thay đổi trong công ty hay không.

Trong trường hợp của Amazon, tăng trưởng doanh thu đã giảm tốc trong năm nay, chủ yếu là do phải so sánh với kết quả bùng nổ khó lòng theo kịp của năm 2021. Ví dụ, tăng trưởng doanh thu của Amazon trong Q2/2021 đã đạt 27%. Đến Q2/2022, tăng trưởng doanh thu hàng năm của công ty đã chậm lại chỉ còn 7%. Điều này có thể giúp giải thích tại sao cổ phiếu giảm giá. Tuy nhiên, tăng trưởng của Amazon có thể tăng tốc trở lại trong năm tới vì kết quả sẽ chỉ phải so sánh với những con số tăng trưởng khiêm tốn đang ghi nhận trong năm 2022.

2. Lạm phát là một thách thức thực sự

Lạm phát cao là chủ đề kinh tế chính trong năm nay và đã có tác động lớn đáng kể đến Amazon, công ty vận hành một hoạt động kinh doanh có giá cả cực kỳ cạnh tranh trong khi phải chi tiêu rất nhiều cho tiền lương và logistics. Biểu đồ dưới đây cho thấy lợi nhuận hoạt động của Amazon đã bắt đầu giảm xuống như thế nào khi lạm phát tăng nhanh.

Biên lợi nhuận hoạt động của Amazon (12 tháng gần nhất) và lạm phát tại Mỹ. Dữ liệu theo Ycharts

Biên lợi nhuận sụt giảm không phải là một điều tốt. Tuy nhiên, hãy nhớ rằng lạm phát đang ảnh hưởng đến toàn bộ nền kinh tế, bao gồm tất cả đối thủ cạnh tranh của Amazon. Hầu hết trong số họ không có bất kỳ thứ gì gần với quy mô và phạm vi hoạt động của Amazon. Điều này có nghĩa là nhiều khả năng họ cũng đang gặp khó khăn, thậm chí là nhiều hơn cả ông lớn công nghệ.

Tình trạng lạm phát cao hiện nay chắc chắn sẽ giảm bớt trong tương lai. Trong khi đó, Amazon có một bảng cân đối kế toán khổng lồ với 60 tỷ USD tiền mặt. Nguồn lực này sẽ cho phép họ chịu đựng nỗi đau từ lạm phát tốt hơn hầu hết các đối thủ khác. Nhà đầu tư nên duy trì tư duy dài hạn ở đây vì có vẻ như lạm phát sẽ không ảnh hưởng đến vị thế cạnh tranh của Amazon trong dài hạn.

3. Các mảng kinh doanh có lợi nhuận đang tăng trưởng

Thương mại điện tử nổi tiếng là khó kiếm tiền, nhưng đó là một cách tuyệt vời để tiếp cận với người tiêu dùng. Chương trình thành viên Amazon Prime là một công cụ tuyệt vời để đưa người dùng vào hệ sinh thái của Amazon, nơi các hoạt động kinh doanh khác của họ đang phát triển mạnh mẽ. Amazon Web Services, nền tảng đám mây công cộng của công ty, đã tạo ra 72 tỷ USD doanh thu trong bốn quý qua. Phân khúc này cũng chịu trách nhiệm tạo ra toàn bộ thu nhập hoạt động của công ty trong Q2. Phân khúc đã tăng trưởng 33% trong Q2, tăng trưởng này sẽ giúp tạo ra tác động lớn hơn nữa đến lợi nhuận của công ty.

Thêm vào đó, Amazon đang lấn sân sâu hơn vào quảng cáo và đầu tư mạnh vào Prime Video, bao gồm cả việc đảm bảo quyền phát sóng các trận bóng bầu dục đêm thứ năm của NFL trong năm 2022. Doanh thu từ quảng cáo của Amazon đã đạt gần 34 tỷ USD trong bốn quý qua. Hoạt động kinh doanh đó có thể đóng góp đáng kể vào kết quả thu nhập của công ty. Nhà đầu tư sẽ muốn để mắt đến các mảng không phải bán lẻ của Amazon; những phân khúc này có thể sẽ đóng vai trò quan trọng trong hiệu suất hoạt động của công ty trong những năm tới.

Amazon có phải là cổ phiếu đáng mua?

Amazon phải đối mặt với một số thách thức ngắn hạn do các vấn đề nằm ngoài tầm kiểm soát của họ, và Phố Wall hiện không có tâm trạng để bỏ qua những thách thức đó. Nhưng gần như chắc chắn những sóng gió này sẽ tan biến một ngày nào đó. Trong khi đó, Amazon vẫn là công ty dẫn đầu trong thị trường thương mại điện tử của Mỹ với 38% thị phần. Các hoạt động kinh doanh nhỏ hơn của công ty như AWS và quảng cáo cũng đang tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ.

Amazon là một trong những công ty lớn nhất thế giới, và cổ phiếu của họ có lẽ đã quá lớn để biến bạn từ người nghèo thành người giàu. Tuy nhiên, công ty vẫn đang chiếm ưu thế lớn hơn bao giờ hết. Do đó, không có gì là quá xa vời khi kỳ vọng nhà đầu tư nào mua cổ phiếu ngày hôm nay sẽ hài lòng với lợi nhuận họ nhận được trong nhiều năm nữa.

Huân Hà - theo fool