Hoạt động ổn định, Mastercard là mã chia cổ tức đáng cân nhắc hiện tại

Những điểm chính

• Mạng lưới thanh toán của Mastercard tiếp tục phát triển về quy mô.
• Tiềm năng tăng trưởng cổ tức của công ty cao đến mức khó có thể bỏ qua.
• Định giá cổ phiếu có vẻ hợp lý.

Ngành công nghiệp dịch vụ thanh toán có chất xúc tác riêng để phát triển.

Lãi suất cao đang khiến nền kinh tế trở nên đình trệ. Điều này giải thích tại sao chỉ số S&P 500 đã giảm tới 14% so với mức cao nhất mọi thời đại ở gần 4.800 điểm của nó.

Nhưng vì chỉ số này bao gồm 500 cổ phiếu khác nhau nên không có gì đáng ngạc nhiên nếu một vài trong số chúng vẫn ở gần mức cao nhất mọi thời đại. Mastercard (MA -0,83%) mới chỉ giảm 2% so với mức cao nhất mọi thời đại. Điều này đặt ra câu hỏi sau: Các nhà đầu tư tăng trưởng có nên mua cổ phiếu này không? Hãy đi sâu vào các nguyên tắc cơ bản và định giá của Mastercard để tìm câu trả lời.

Mastercard hoạt động rất ổn định

Người tiêu dùng trên khắp thế giới đang ngày càng sử dụng nhiều những dịch vụ giúp cuộc sống trở nên tiện lợi hơn. Mỗi năm trôi qua, ngày càng có nhiều người sở hữu điện thoại thông minh và tiến hành mua hàng trực tuyến. Sự thay đổi trong sở thích của người tiêu dùng đang tạo ra một xu hướng đi lên không thể ngăn cản trong ngành thanh toán kỹ thuật số toàn cầu. Đó chính là lý do tại sao giá trị giao dịch của thị trường thanh toán kỹ thuật số toàn cầu dự kiến sẽ tăng từ 9,5 nghìn tỷ USD vào năm 2023 lên 14,8 nghìn tỷ USD vào năm 2027.

Rất ít công ty có thể hưởng lợi trọn vẹn từ xu hướng này như Mastercard. Mastercard có giá trị vốn hóa thị trường 352 tỷ USD, chỉ thấp hơn mức vốn hóa của Visa là 465 tỷ USD.

Mastercard đạt doanh thu thuần 5,7 tỷ USD trong quý đầu tiên, kết thúc vào ngày 31 tháng 3, tương đương với tốc độ tăng trưởng 11,2% so với cùng kỳ năm trước. Do công ty có hoạt động trên toàn cầu nên phải chịu mức chi phí chuyển đổi ngoại tệ 3% trong quý do đồng USD mạnh. Kết quả, doanh thu thuần của Mastercard đã tăng 14% trong quý.

Trên thực tế tốc độ tăng trưởng của những thước đo kinh doanh chính đã giảm so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên việc tốc độ tăng trưởng Q1/2023 thấp hơn cùng kỳ không đáng ngại vì quí này năm ngoái đã đạt được tăng trưởng cao bất thường do sự mở cửa của các doanh nghiệp hậu COVID.

Thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu (EPS) không theo GAAP (đã điều chỉnh) của công ty có trụ sở tại New York này đã tăng 1,4% so với cùng kỳ năm ngoái lên 2,80 USD trong quý 1/2023. Do thường có độ trễ giữa chi phí cao hơn và tăng trưởng doanh thu nên tổng chi phí hoạt động của công ty tăng với tốc độ nhanh hơn (17,8%) so với doanh thu thuần trong quý. Điều này khiến tỷ suất lợi nhuận ròng phi GAAP của Mastercard giảm 570 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước xuống còn 46,6% trong quý. Tuy nhiên công ty đã bù đắp cho việc giảm lợi nhuận bằng việc mua lại cổ phần. Do đó, EPS pha loãng đã điều chỉnh vẫn tăng trưởng trong quý, mặc dù với tốc độ chậm hơn nhiều so với doanh thu thuần.

Mastercard đã vượt mốc 100 triệu điểm chấp nhận thẻ trên toàn thế giới trong quý 1/2023. Khi mạng thanh toán của công ty được chấp nhận rộng rãi hơn, nhiều người tiêu dùng hơn có thể sẽ đăng ký các phương thức thanh toán do mạng thanh toán của công ty xử lý.

Vòng lặp này sẽ dẫn đến một chu kỳ tăng trưởng tốt trong tương lai. Trên cơ sở đó, các chuyên gia tin rằng EPS pha loãng đã điều chỉnh của Mastercard sẽ tăng 20,3% hàng năm trong vòng 5 năm tới. Nếu đặt lên bàn so sánh thì con số này cao hơn nhiều so với triển vọng tăng trưởng thu nhập trung bình hàng năm của ngành dịch vụ tín dụng là 14,5%.

Kỳ vọng cổ tức tăng trưởng cao

Tỷ suất cổ tức 0,6% của Mastercard có vẻ ít ỏi so với tỷ suất cổ tức 1,7% của chỉ số S&P 500. Nhưng bù lại, giá cổ phiếu Mastercard đã tăng gấp đôi trong 5 năm qua – một hiệu suất vượt xa mức trung bình của toàn thị trường.

Cổ tức của công ty có thể không hấp dẫn ở hiện tại, nhưng nó có tiềm năng tăng gấp nhiều lần trong những năm tới. Điều này là do tỷ lệ chi trả cổ tức của Mastercard dự kiến sẽ ở mức dưới 19% vào năm 2023 để công ty có đủ số tiền cần thiết để thực hiện tham vọng tăng trưởng, mua lại cổ phần và giảm nợ.

Mastercard là cổ phiếu đáng để cân nhắc

Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) dự phóng của Mastercard là 26,3x cao hơn đáng kể so với tỷ lệ P/E kỳ hạn trung bình của ngành dịch vụ tín dụng là 16,7. Nhưng với chỉ số cơ bản ấn tượng và thành tích tăng giá tốt, mức định giá này là hợp lý so với chất lượng của nó. Đó là lý do tại sao chuyên gia tiếp tục đánh giá cổ phiếu của Mastercard là nên mua đối với các nhà đầu tư tăng trưởng.

Hoàng Dương – Theo Fool