Hướng dẫn đầu tư chứng khoán 5G: nên mua Qualcomm hay Nokia?

Giữa hai cái tên nổi tiếng trong giới công nghệ truyền thông Qualcomm (NASDAQ:QCOM) và Nokia (NYSE:NOK), liệu công ty nào sẽ có nhiều dư địa hơn để tăng trưởng?

Qualcomm (NASDAQ:QCOM) và Nokia (NYSE:NOK) là những công ty rất khác nhau, nhưng cả hai đều sẽ thu được lợi nhuận từ tăng trưởng trong dài hạn của thị trường 5G, một thị trường có thể mở rộng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) trên 30% từ nay đến năm 2026, theo Research and Market.

Qualcomm là một trong những nhà sản xuất chip di động lớn nhất thế giới. Hệ thống trên chip (SoC) Snapdragon của công ty kết hợp CPU, GPU và modem băng tần cơ sở 5G cho điện thoại thông minh và các thiết bị khác. Danh mục bằng sáng chế không dây khổng lồ của công ty cũng mang lại cho họ một phần lợi nhuận nhỏ trong mỗi điện thoại thông minh được bán ra trên toàn thế giới.

Trong khi đó, Nokia là một trong những nhà cung cấp thiết bị viễn thông lớn nhất thế giới. Điện thoại mang thương hiệu Nokia vẫn tồn tại, nhưng công ty Phần Lan không còn sản xuất chúng nữa - họ chỉ cấp phép thương hiệu của mình cho HMD Global, một công ty khác chuyên thiết kế, sản xuất, tiếp thị và bán thiết bị.

Qualcomm và Nokia đều là những khoản đầu tư vững vàng trong năm 2021. Cổ phiếu Qualcomm đã tăng khoảng 20% ​​do được hưởng lợi từ nhu cầu ngày càng cao đối với chip 5G mới. Trong khi đó, cổ phiếu Nokia đã tăng khoảng 60% khi một CEO mới duy trì ổn định hoạt động kinh doanh đang chao đảo. Liệu cổ phiếu 5G nào trong hai cổ phiếu này có thể tạo ra lợi nhuận lớn hơn vào năm 2022?

Một câu chuyện về hai sự thay đổi

Qualcomm và Nokia đều gặp khó khăn trong các thị trường tương ứng của họ trước khi thực hiện các bước cải tổ gần đây.

Trong năm 2018 và 2019, Qualcomm đã phải vật lộn với doanh số điện thoại thông minh trì trệ, các cuộc điều tra chống độc quyền và tiền phạt trên toàn thế giới, các nhà sản xuất điện thoại thông minh phản đối phí cấp phép và nỗ lực bất thành trong việc mua lại NXP để trở thành nhà sản xuất chip ô tô lớn nhất thế giới.

Nhưng vào đầu năm 2020, Qualcomm đã giải quyết hầu hết các thách thức về quy định pháp lý công ty phải đối mặt và ký các điều khoản mới với các nhà sản xuất điện thoại thông minh đang chống đối. Số lượng đơn đặt hàng chip 5G mới đã xuất hiện và kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá 30 tỷ USD - được đưa ra sau khi thỏa thuận sáp nhập NXP đi vào ngõ cụt - đã thúc đẩy thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) của công ty.

Kết quả là hoạt động kinh doanh của Qualcomm đã ổn định ngay cả khi đại dịch làm gián đoạn chuỗi cung ứng trên toàn thế giới. Trong năm tài chính 2020, doanh thu sau điều chỉnh của công ty đã tăng 12% lên 21,7 tỷ USD - với doanh thu từ việc sản xuất chip và cấp phép tăng lần lượt 13% và 10% - và EPS sau điều chỉnh cũng đã cải thiện 18%.

Trong năm tài chính 2021, doanh thu sau điều chỉnh của Qualcomm đã tăng 55% lên 33,5 tỷ USD do doanh thu từ hoạt động sản xuất chip và cấp phép lần lượt tăng 64% và 26%. Thu nhập sau điều chỉnh cũng tăng đến 104% trong cùng khoảng thời gian. Và các thiết bị 5G mới, thúc đẩy nhiều người tiêu dùng nâng cấp thiết bị của họ, đã thúc đẩy tăng trưởng đó.

Về phần mình, các vấn đề của Nokia đã bắt đầu xuất hiện sau khi họ mua lại đối thủ Alcatel-Lucent vào năm 2016. Thay vì đầu tư vào các công nghệ 5G mới, Nokia đã dành quá nhiều thời gian để cố gắng cắt giảm chi phí trong quá trình tích hợp hoạt động kinh doanh khổng lồ của Alcatel-Lucent. Cuộc chiến thương mại leo thang cũng khiến Nokia mất các hợp đồng béo bở tại Trung Quốc vào tay các đối thủ quốc nội là Huawei và ZTE.

Nokia đã tạm dừng trả cổ tức vào năm 2019 để giải phóng thêm tiền mặt cho việc mở rộng mạng 5G. Tuy nhiên, ông vua một thời này đã tụt lại phía sau đối thủ Thụy Điển Ericsson (NASDAQ:ERIC) trong cuộc đua đó. Thay vì tung ra một kế hoạch cải tổ táo bạo để thu hẹp khoảng cách đó, CEO Rajeev Suri của Nokia lại đột ngột từ chức vào đầu năm 2020 và giao lại quyền lực cho Pekka Lundmark.

Doanh thu của Nokia đã giảm 6% xuống còn 21,9 tỷ EUR (24,7 tỷ USD) vào năm 2020 do doanh thu tại Trung Quốc giảm mạnh và mất hợp đồng 5G vào tay Ericsson và các đối thủ khác. Tuy nhiên, EPS sau điều chỉnh vẫn cải thiện 18% do công ty thực hiện kiểm soát chi phí chặt chẽ hơn trong suốt thời gian đại dịch.

Nhưng trong chín tháng đầu năm 2021, doanh thu của Nokia đã tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái lên 15,8 tỷ EUR (17,9 tỷ USD) và EPS sau điều chỉnh tăng đến 118%. Ban lãnh đạo công ty cho rằng tăng trưởng đó là nhờ sự ổn định của hoạt động kinh doanh 5G. Cho đến nay, công ty đã chốt được 207 thương vụ 5G thương mại và vận hành 72 nhà điều hành mạng 5G trực tiếp cũng như những cải tiến đối với hoạt động kinh doanh mạng và đám mây của mình. Các nhà phân tích kỳ vọng doanh thu và EPS sau điều chỉnh sẽ tăng trưởng lần lượt 3% và 38% trong năm nay.

Định giá và cổ tức cho chúng ta biết điều gì?

Qualcomm và Nokia đều dự kiến ​​sẽ có tốc độ tăng trưởng chậm hơn vào năm 2022 khi vòng nâng cấp 5G ban đầu kết thúc.

Các nhà phân tích kỳ vọng doanh thu và thu nhập của Qualcomm sẽ tăng trưởng lần lượt với tốc độ 18% và 25% trong năm nay - nhưng đó vẫn là những tốc độ tăng trưởng ấn tượng đối với một cổ phiếu chỉ giao dịch với giá gấp 17 lần thu nhập dự phóng.

Các nhà phân tích kỳ vọng doanh thu và thu nhập của Nokia sẽ tăng khoảng 3% trong năm tới. Tốc độ tăng trưởng đó có vẻ khá trầm lắng, nhưng chúng cho thấy hoạt động kinh doanh của hãng đang dần ổn định và sẽ không sớm bị Ericsson hay Huawei đè bẹp. Cổ phiếu của công ty cũng có vẻ khá rẻ với giá cao gấp 15 lần thu nhập dự phóng.

Qualcomm cũng trả mức cổ tức kỳ hạn tương đối tốt với tỷ suất 1,5%. Về phần mình, Nokia vẫn chưa tiến hành trả cổ tức trở lại.

Lựa chọn đầu tư 5G tốt hơn cho năm 2022: Qualcomm

Nokia đã vượt trội so với Qualcomm trong năm qua, nhưng đó chủ yếu là do cổ phiếu của hãng đã giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong nhiều năm vào đầu năm 2020.

Nếu chúng ta so sánh trực tiếp hai công ty này, Qualcomm rõ ràng vẫn là cổ phiếu 5G tốt hơn so với Nokia vì bốn lý do: Hoạt động kinh doanh cốt lõi của họ tốt hơn, họ đang phát triển với tốc độ nhanh hơn nhiều trong khi cổ phiếu chỉ giao dịch ở mức định giá cao hơn một chút. Đồng thời, Qualcomm cũng không phải đối mặt với nhiều đối thủ cạnh tranh trực tiếp và vẫn trả một mức cổ tức xứng đáng cho các cổ đông của mình.

Huân Hà - Theo fool.com