Hướng dẫn đầu tư chứng khoán: cổ phiếu Apple liệu có định giá quá cao?

Mức định giá 3 nghìn tỷ USD của Apple có nhiều quá mức?

Tuần trước, Apple (NASDAQ:AAPL) đã trở thành công ty đầu tiên đạt mức định giá 3 nghìn tỷ USD. Mặc dù đã giảm nhẹ trở lại kể từ đó, cổ phiếu Apple vẫn đang có giá trị lớn hơn toàn bộ FTSE 100, chỉ số chứng khoán chính của Vương quốc Anh. Tăng trưởng này chủ yếu là do một loạt các kết quả xuất sắc của công ty, với khả năng tạo ra nhiều lợi nhuận hơn mỗi năm trong nhiều năm liên tiếp. Nhưng với định giá ngất ngưởng hiện nay, có phải cổ phiếu công nghệ này đang ở trong một bong bóng chờ vỡ hay vẫn có tiềm năng tăng giá hơn nữa để nhà đầu tư tận dụng?

Kết quả thu nhập gần đây

Kết quả hàng năm mới nhất của Apple đã chứng minh rõ ràng lý do tại sao họ là công ty có giá trị nhất trên thế giới. Doanh thu thuần của Apple đã đạt 365 tỷ USD trong năm tài chính 2021 (kết thúc vào tháng 9), tăng 33% so với năm trước. Tăng trưởng thu nhập hoạt động thậm chí còn ấn tượng hơn, đạt gần 109 tỷ USD trong năm, tăng 64% so với năm tài chính trước. Do đó, có những dấu hiệu rõ ràng cho thấy tăng trưởng của công ty đang tiếp tục được duy trì ở một tốc độ rất nhanh.

Kết quả tuyệt vời như vậy cũng cho phép Apple trả lại một số tiền lớn cho các cổ đông của mình thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu. Vì cổ tức chỉ mang lại tỷ suất 0,5%, trọng tâm chính là chương trình mua lại cổ phiếu. Thực vậy, trong năm tài chính vừa rồi, Apple đã chi khoảng 86 tỷ USD để mua lại cổ phiếu, nhiều hơn 18,5% so với năm tài chính trước. Động thái này có tác dụng làm tăng tỷ lệ sở hữu của các cổ phiếu còn lại và do đó, là lý do chính khiến cổ phiếu Apple tăng giá mạnh mẽ trong thời gian qua. Có vẻ như công ty không lý do gì để kết thúc chương trình mua lại cổ phiếu này, đồng nghĩa với việc giá cổ phiếu có thể còn tăng cao hơn nữa.

Góc nhìn định giá

Bất chấp những kết quả tuyệt vời này, chắc chắn là cổ phiếu Apple vẫn đắt. Nhận định này có thể được chứng minh bằng một số thước đo định giá khác nhau. Đầu tiên, cổ phiếu giao dịch với hệ số giá trên doanh thu khoảng 8 lần. Để so sánh, Amazon, một công ty công nghệ khác cũng đã có tốc độ tăng trưởng đáng kinh ngạc, đang giao dịch với hệ số giá trên doanh thu dưới 4 lần. Apple cũng có hệ số giá trên giá trị sổ sách khoảng 40 lần, trong khi Amazon giao dịch với hệ số giá trên giá trị sổ sách chỉ 14 lần. Điều này một phần là do Apple đã phát hành rất nhiều nợ để tăng trưởng trong vài năm qua và đã sử dụng tiền mặt để mua lại cổ phiếu. Mặc dù điều này không hẳn là xấu, nó cho thấy cổ phiếu Apple chắc chắn có định giá cao hơn so với các công ty khác.

Tuy nhiên, từ góc độ giá trên thu nhập, định giá của cổ phiếu Apple hiện tại có vẻ hợp lý hơn một chút. Trên thực tế, với các kết quả gần đây nhất, thu nhập trên một cổ phiếu hàng năm đã đạt 5,67 USD, mang lại cho Apple hệ số P/E ở mức 30 lần, bằng khoảng hệ số trung bình của chỉ số S&P 500. Với tăng trưởng đáng kinh ngạc của Apple, cổ phiếu cũng có thể không đắt như cái nhìn ban đầu.

Bạn nên làm gì với cổ phiếu Apple?

Nhìn chung, không có gì để nghi ngờ về việc cổ phiếu Apple đang có định giá cao mặc dù hệ số P/E có vẻ hợp lý hơn so với các bội số định giá khác. Nhưng để mua các công ty tốt nhất trên thế giới, nhà đầu tư thường phải chấp nhận mức định giá cao hơn này. Công ty cũng có một số kế hoạch tăng trưởng trong vài năm tới, bao gồm việc tung ra thị trường một tai nghe thực tế ảo và thực tế tăng cường và khả năng thâm nhập vào thị trường xe điện. Do đó, tăng trưởng của công ty sẽ tiếp tục được duy trì và lý giải cho mức định giá cao của cổ phiếu. Tóm lại, cổ phiếu đắt, nhưng không quá đắt, và luôn có khả năng là một khoản đầu tư thông minh cho các nhà đầu tư định hướng dài hạn.

Huân Hà - Theo fool.com