Hướng dẫn đầu tư chứng khoán: cổ phiếu Lucid có đạt đến 100 USD trong năm 2022?

Lucid đã là chủ thể của rất nhiều sự cường điệu như một thương hiệu xe điện đầy hứa hẹn. Tuy nhiên, điều đó có thể đã được phản ánh trong giá cổ phiếu.

Công ty khởi nghiệp xe điện Lucid Group (NASDAQ:LCID) là một trong những cổ phiếu mua lại với mục đích đặc biệt (SPAC) được mong đợi nhất trong năm 2021. Thành công của Tesla (NASDAQ:TSLA) đã thu hút nhiều sự chú ý đến ngành công nghiệp xe điện (EV), nơi các nhà đầu tư đang tìm kiếm thứ lớn tiếp theo.

Lucid đang ở trong giai đoạn đầu xây dựng năng lực sản xuất của mình. Tuy nhiên, việc người tiêu dùng và giới truyền thông đón nhận mẫu xe đầu tiên của công ty, Lucid Air, rất tích cực đã khiến các nhà đầu tư phải suy nghĩ lớn. Liệu Lucid có thể là một trong những người chiến thắng lớn nhất trong năm 2022 và đạt mức giá khổng lồ 100 USD cho mỗi cổ phiếu? Hãy cùng xem xét kỹ hơn.

Làm theo chiến lược của Tesla

Lucid có một chút Tesla trong DNA của mình. CEO Peter Rawlinson của công ty đã từng làm việc cho Tesla; ông từng là kỹ sư trưởng cho mẫu xe hàng đầu của hãng xe điện tiên phong, Tesla Model S. Với thành công của Tesla, có thể không có gì là ngạc nhiên khi thấy Rawlinson soạn thảo chiến lược của Lucid giống với công ty cũ của mình.

Giống như Tesla, Lucid cũng đang bắt đầu kinh doanh xe hạng sang nhằm thâm nhập vào ngành công nghiệp ô tô với một mẫu xe cao cấp. Lucid Air chính xác là chiếc xe như vậy, bắt đầu với mức giá khoảng 77.000 USD và tối đa có thể lên đến 169.000 USD. Công ty cũng có một mẫu SUV được dự kiến sẽ ​​bắt đầu giao hàng vào năm 2023 và cũng sử dụng cách tiếp cận bán hàng trực tiếp như Tesla thay vì kinh doanh thông qua các đại lý như hầu hết các nhà sản xuất ô tô đương nhiệm.

Công ty đã đặt ra một lịch trình táo bạo để tăng cường năng lực sản xuất khi cổ phiếu được phát hành ra công chúng, ước tính số lượng giao hàng sẽ tăng từ 20.000 chiếc vào năm 2022 lên 251.000 chiếc vào năm 2026 và tạo ra doanh thu 22,7 tỷ USD trong năm đó.

Việc Lucid định vị mình như một thương hiệu xa xỉ sẽ hạn chế khả năng của công ty trong việc tìm kiếm các cơ hội thương mại mà Tesla (Semi và Model 3) và Rivian (sản xuất xe tải giao hàng cho Amazon) đã tận dụng, có nghĩa là khả năng sống sót của Lucid sẽ được quyết định hoàn toàn bởi thị trường người tiêu dùng. May mắn thay, Lucid Air đã có một khởi đầu tuyệt vời; mẫu xe này đã nhận được nhiều lời khen ngợi và xếp hạng EPA ấn tượng với phạm vi hoạt động đến 520 dặm.

Chuyển vào định giá 100 USD cho mỗi cổ phiếu

Phần khó khăn đối với Lucid là một cổ phiếu đã được cường điệu rất nhiều sẽ đòi hỏi các nhà đầu tư phải đưa ra một số giả định về hoạt động kinh doanh của công ty trong tương lai. Nếu Lucid đạt được ước tính cho năm 2022 thì kết quả doanh thu 2,2 tỷ USD cũng không đáng bao nhiêu so với mức vốn hóa thị trường khổng lồ 64 tỷ USD của cổ phiếu.

KỲ VỌNG DOANH THU CHO NĂM TÀI CHÍNH TIẾP CỦA LUCID. DỮ LIỆU THEO YCHARTS.

Hệ số giá trên doanh thu (P/S) dự phóng của cổ phiếu Lucid đang ở gần mức 30 lần, cao hơn hệ số P/S của Tesla ở mức 20 lần mặc dù Lucid vẫn còn rất nhiều điều phải chứng minh ở thời điểm này. Người ta có thể tranh luận rằng một đối thủ cạnh tranh nhỏ hơn và tăng trưởng nhanh hơn có thể xứng đáng có được mức định giá cao hơn một khi chứng minh được khả năng đáp ứng các kỳ vọng dành cho họ. Vậy 100 USD cho mỗi cổ phiếu sẽ là như thế nào từ góc độ định giá?

Giá cổ phiếu hiện đạt gần 40 USD. Như vậy, nếu cổ phiếu được giao dịch ở mức giá 100 USD, vốn hóa thị trường nhận được sẽ nằm trong khoảng 164 tỷ USD, tương đương với hệ số P/S 74 lần. Nếu chúng ta sử dụng hướng dẫn cho năm 2023 của ban lãnh đạo là doanh thu đạt 5,5 tỷ USD, hệ số P/S vẫn nằm ở mức 30 lần. Liệu điều này có khả thi không? Chắc chắn là có, mặc dù có khả năng giá cổ phiếu sẽ cần đến những biến động không hợp lý để đạt đến mức cao này. Việc này có thể gợi nhớ đến một bong bóng thay vì một khoản đầu tư đúng đắn. Do đó, khả năng Lucid đạt được mức giá này trong 12 tháng tới là một điều đáng nghi ngờ, ngoại trừ dưới những điều kiện rất giống bong bóng. Nhưng cổ phiếu cũng có khả năng sẽ leo lên đến mức giá này mà không cần bất kỳ biến động vô lý nào trên thị trường chứng khoán.

Khi nào thì cổ phiếu Lucid có thể có giá 100 USD?

Nhà đầu tư có thể nên cẩn thận không giả định rằng Lucid sẽ đạt được mức định giá như Tesla. Mặc dù Lucid là một công ty nhỏ hơn nhiều vào thời điểm này và có khả năng sẽ tăng trưởng nhanh hơn khi năng lực sản xuất tăng lên, Tesla là công ty hàng đầu đã được chứng minh trong lĩnh vực xe điện và đã tạo ra giá trị bổ sung thông qua công nghệ tự lái của mình. Trong khi đó, Lucid có vẻ còn xa mới đạt được năng lực tự hành ở mức độ tương đương với Tesla.

Cổ phiếu cần có vốn hóa thị trường khoảng 164 tỷ USD để đạt được mức giá 100 USD cho mỗi cổ phiếu. Chúng ta có thể tạo một số kịch bản bằng cách sử dụng ước tính doanh thu của Lucid. Để tham khảo, Lucid dự kiến ​​doanh thu sẽ đạt như sau:

• 2022: 2,2 tỷ USD
• 2023: 5,5 tỷ USD
• 2024: 9,9 tỷ USD
• 2025: 14,0 tỷ USD
• 2026: 22,7 tỷ USD

Hệ số P/S của Tesla đã dao động khá nhiều trong ba năm qua. Vì vậy, chúng ta sẽ xem xét Lucid bằng cách sử dụng ba giả định về bội số định giá: hệ số P/S 10, 20 và 30.

DỮ LIỆU HỆ SỐ P/S CỦA TESLA THEO YCHARTS.

Nếu cổ phiếu có hệ số P/S ở mức 10 lần, cổ phiếu Lucid sẽ đạt mức giá 100 USD vào năm 2026. Nếu hệ số P/S đạt 20 lần, điều này sẽ xảy ra vào năm 2024. Cuối cùng, nếu hệ số P/S đạt 30 lần, mỗi cổ phiếu Lucid sẽ có giá 100 USD vào năm 2023.

Điều quan trọng cuối cùng là nhà đầu tư nên hạ thấp kỳ vọng của họ; có rất nhiều rủi ro thực thi trong cổ phiếu Lucid vì công ty vẫn còn quá non trẻ. Công ty phải chứng minh được nhu cầu đối với các phương tiện của mình và đáp ứng được nhu cầu đó bằng cách sản xuất. Các giả định trên cũng bỏ qua khả năng công ty phát hành thêm cổ phiếu mới trong tương lai để huy động thêm vốn.

Tóm lại, có rất nhiều điều để thích ở Lucid, và những phản hồi ban đầu về Lucid Air là đầy hứa hẹn. Tuy nhiên, sẽ cần rất nhiều “nếu như” để biện minh cho giá cổ phiếu ở mức 100 USD trong ngắn hạn. Vì vậy, nhà đầu tư nên tiếp cận cổ phiếu Lucid với tư duy dài hạn và kỳ vọng thận trọng.

Huân Hà - Theo fool.com