Hướng dẫn đầu tư cổ phiếu AT&T: ưu điểm và nhược điểm

Công ty viễn thông AT&T đang ở trong giai đoạn cải tổ; do đó, nhà đầu tư phải cân nhắc một số yếu tố quan trọng trước khi quyết định mua cổ phiếu.

Công ty viễn thông khổng lồ AT&T (NYSE:T) đã được các nhà đầu tư định hướng thu nhập yêu thích trong nhiều năm với tỷ suất cổ tức cao. Nhưng công ty đang trải qua một quá trình cải tổ kéo dài nhiều năm, bao gồm cả việc sắp cắt giảm cổ tức.

Việc cắt giảm cổ tức là cần thiết đối với công ty. AT&T đã lâm vào cảnh nợ nần chồng chất khi thực hiện các thương vụ mua bán sáp nhập nhằm xây dựng một đế chế truyền thông giải trí trong những năm trước đại dịch. Những động thái này đã khiến công ty rơi vào một quỹ đạo tài chính nguy hiểm vào thời điểm họ phải đối mặt với những khoản chi phí đầu tư lớn đáng kể để triển khai mạng 5G của mình.

Khi John Stankey nhậm chức CEO vào năm 2020, ông đã thực hiện các bước cần thiết để khôi phục sức khỏe tài chính của AT&T, bao gồm cắt giảm cổ tức và thoái vốn khỏi các thương vụ mua bán sáp nhập của công ty trong lĩnh vực truyền thông. Trước khi quyết định đầu tư vào AT&T, tốt nhất bạn nên hiểu rõ những thay đổi này mang lại những ưu điểm và nhược điểm gì cho nhà đầu tư.

Ưu điểm của việc đầu tư vào cổ phiếu AT&T

Việc AT&T tập trung trở lại vào nguồn gốc viễn thông của mình là một chiến thắng cho các nhà đầu tư. Hoạt động kinh doanh viễn thông của công ty đang bùng nổ bất chấp sức ép cạnh tranh gay gắt trên thị trường viễn thông Hoa Kỳ.

Trong kết quả cả năm 2021, số lượng thuê bao điện thoại trả sau của AT&T - những khách hàng có giá trị nhất trong ngành - đã có tăng ròng gần 3,2 triệu. Để so sánh, con số này cao hơn kết quả của cả 10 năm trước cộng lại.

Mảng truyền thông của AT&T, bao gồm các mảng kinh doanh điện thoại di động và điện thoại cố định, đã ghi nhận mức ​​doanh thu 30,2 tỷ USD trong Q4, tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước. Đây là quý thứ năm liên tiếp doanh thu của mảng này tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước. Trong cả năm 2021, bộ phận này đã tạo ra con số doanh thu 114,7 tỷ USD, tăng 4,3% so với kết quả 110 tỷ USD của năm 2020.

Doanh thu từ mảng kinh doanh thiết bị tăng mạnh cũng đã góp phần tạo nên tăng trưởng doanh thu cho AT&T. Doanh thu từ thiết bị đã có mức tăng ấn tượng đến 6,2% so với cùng kỳ, đạt 6,5 tỷ USD trong Q4, mức cao nhất trong nhiều năm. Kết quả này đã xảy ra do khách hàng nâng cấp điện thoại của họ lên các thiết bị hỗ trợ 5G đắt tiền hơn. Doanh thu từ việc bán thiết bị sẽ tiếp tục tăng lên vì nhiều thiết bị cũ không thể sử dụng mạng 5G nhanh hơn và sẽ tiếp tục được thay thế trong thời gian tới.

Bộ phận giải trí WarnerMedia của AT&T, bao gồm dịch vụ truyền phát trực tuyến HBO Max, cũng đang hoạt động tốt với doanh thu tăng 15,4% so với cùng kỳ năm trước trong Q4/2021. WarnerMedia sẽ hợp nhất với công ty truyền hình cáp Discovery trong Q2/2022 và các nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu AT&T tại thời điểm chia tách được ước tính sẽ nhận được khoảng 0,24 cổ phiếu của công ty mới cho mỗi cổ phiếu AT&T họ sở hữu. Việc này sẽ mang lại cho các nhà đầu tư những cổ phiếu trong một công ty giải trí thành công.

Nhược điểm của việc sở hữu AT&T

Bất chấp những thành công của AT&T, cổ phiếu vẫn đang thấp hơn mức đỉnh trong 52 tuần 33,88 USD, giao dịch quanh mức 24 USD/cổ phiếu tại thời điểm viết bài này. Một lý do chính dẫn đến sụt giảm của cổ phiếu là việc công ty cắt giảm cổ tức.

Vào ngày 1 tháng 2, AT&T đã thông báo sẽ cắt giảm gần một nửa khoản chi trả cổ tức hàng năm từ 2,08 USD xuống còn 1,11 USD trên một cổ phiếu. Việc cắt giảm cổ tức sẽ xảy ra sau thương vụ chia tách WarnerMedia.

Nhưng việc cắt giảm cổ tức không phải là nỗi thất vọng duy nhất đối với các nhà đầu tư. Các nỗ lực cải tổ của AT&T sẽ tiếp tục cần thêm một khoảng thời gian nữa sau thương vụ chia tách với WarnerMedia.

John Stankey cho biết AT&T hiện đang ở “giai đoạn giữa” của quá trình chuyển đổi khi công ty nỗ lực kiểm soát nợ đồng thời quản lý các khoản chi tiêu vốn cần thiết cho mạng 5G của mình. Đây là một nhiệm vụ không hề nhỏ.

Để có được dải tần số vô tuyến nhằm tăng cường cho mạng 5G của mình, AT&T đã phải chi 23,4 tỷ USD vào tháng 2 năm ngoái và 9 tỷ USD khác trong năm nay. Những loại chi tiêu này là một thách thức đối với nỗ lực của AT&T trong việc kiểm soát nợ của mình.

Đầu tư hay không đầu tư vào AT&T?

Mặc dù có những thách thức nhưng AT&T cũng có những yếu tố để thành công trong dài hạn. Kết quả hoạt động năm 2021 của công ty trong mảng truyền thông chứng tỏ họ vẫn có khả năng thành công trong bối cảnh thị trường cạnh tranh gay gắt.

Các hành động giảm nợ của công ty cũng vượt ra ngoài việc cắt giảm cổ tức và chia tách với WarnerMedia, một thương vụ sẽ giúp họ chuyển khoản nợ của WarnerMedia sang công ty mới. Ông lớn viễn thông sẽ bắt tay vào việc cắt giảm chi phí trong toàn bộ tổ chức. Công ty đã cắt giảm hơn 3 tỷ USD chi phí vào năm ngoái với mục tiêu giảm tổng cộng 6 tỷ USD chi phí trong hoạt động của mình.

Kết quả của những nỗ lực này là tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA (thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ) của AT&T đã giảm xuống mức 3,22 lần vào cuối Q4/2021. AT&T đang nhắm mục tiêu giảm tỷ lệ này xuống 2,5 vào cuối năm 2023.

Vì AT&T đang trong quá trình cải tổ, nhà đầu tư sẽ không thực sự biết công ty sẽ hoạt động như thế nào cho đến sau khi WarnerMedia tách ra vào Q2. Kết quả thu nhập Q3 của công ty sẽ là cái nhìn đầu tiên về hoạt động của công ty AT&T “mới”.

Cho đến lúc đó, có thể bạn nên chờ đợi trước khi mua cổ phiếu. Nếu bạn đã sở hữu cổ phiếu, hãy giữ chúng. AT&T có vẻ như đang đi đúng hướng để trở thành một cổ phiếu viễn thông đáng để đầu tư trở lại trong tương lai. Trước tiên, công ty chỉ cần chứng minh rằng họ có thể tiếp tục lặp lại những thành công đã đạt được trong năm 2021.

Huân Hà - Theo fool.com