Liệu cổ phiếu Roku có thể chạm mốc 100 USD trong năm 2023?

Cổ phiếu này sẽ thực sự bật lại từ đà tăng gần đây?

Ý chính

• Roku đang hy vọng rằng mảng kinh doanh thiết bị sẽ giúp hãng thúc đẩy tăng trưởng doanh thu.
• Đây là một trong những cổ phiếu tăng trưởng hấp dẫn mà nhiều nhà đầu tư mong muốn sở hữu trong năm nay - nhưng không phải không có rủi ro.

Roku (ROKU) đã tăng mạnh kể từ đầu năm, với mức tăng ấn tượng 76% sau khi giảm 82% vào năm 2022. Cổ phiếu này vẫn chưa trở lại gần đỉnh 52 tuần là 101,42 USD, nhưng rõ ràng đang có một số động lực đằng sau cổ phiếu tăng trưởng này. Công ty đã đa dạng hóa hoạt động kinh doanh và đang bắt đầu sản xuất dòng TV riêng.

Liệu tất cả những điều này có mang lại lợi nhuận cho hoạt động kinh doanh và đưa cổ phiếu của công ty giải trí này về ngưỡng hơn 100 USD trong năm nay?

Doanh thu từ mảng kinh doanh thiết bị đang chiếm tỷ trọng ngày càng lớn

Roku đang sản xuất các thiết bị phát trực tuyến, đồng thời tạo doanh thu từ quảng cáo trên nền tảng trực tuyến trực thuộc, nền tảng này của Roku tập hợp nhiều dịch vụ phát trực tuyến khác nhau. Nhưng với một thị trường quảng cáo đang ảm đảm như hiện tại, công ty đã chuyển hướng nhiều hơn sang mảng kinh doanh phần cứng.

Năm ngoái, Roku đã cho ra mắt một dòng đồ gia dụng thông minh, bao gồm phích cắm, chuông cửa, máy ảnh và các thiết bị khác. Một vài tháng trước, công ty thông báo sẽ sản xuất dòng TV riêng, và không còn phụ thuộc vào các công ty khác để sản xuất.

Trong báo cáo tài chính mới nhất vào tháng 4, công ty ghi nhận tăng trưởng doanh thu đến từ mảng kinh doanh thiết bị, thay vì nguồn thu liên quan đến nền tảng phát trực tuyến. Với 106,4 triệu USD trong ba tháng đầu năm 2023, doanh thu thiết bị đánh dấu mức tăng 18% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi doanh thu liên quan đến nền tảng là 634,6 triệu USD, giảm 1%.

Nguồn: Thư gửi cổ đông Q1 năm 2023 của Roku

Roku đang có sự chuẩn bị tốt để có thể tạo ra tăng trưởng doanh thu vào cuối năm nay, ngay cả khi thị trường quảng cáo không thể phục hồi hoàn toàn. Tuy nhiên, cái giá phải trả là tỷ suất lợi nhuận dần bị thu hẹp.

Tỷ suất lợi nhuận gộp của mảng kinh doanh phần cứng rất hẹp

Nhược điểm ở đây là tăng trưởng tiềm năng từ doanh thu bán thiết bị sẽ không đồng nghĩa với lợi nhuận được cải thiện. Tỷ suất lợi nhuận từ mảng này của công ty thường bị âm, do TV của Roku cần gia tăng sức cạnh tranh và giành thị phần, công ty có thể cần phải chào bán với mức giá thấp hơn.

Điều này có nghĩa là nhà đầu tư không nên mong đợi tỷ suất lợi nhuận gộp của Roku sẽ cải thiện đáng kể, nếu có. Quý trước, mặc dù tổng doanh thu của Roku tăng 1% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng lợi nhuận gộp của công ty lại giảm 7%.

Nguồn: Thư gửi cổ đông Q1 năm 2023 của Roku

Các khoản lỗ của Roku có thể trở nên tồi tệ hơn

Nếu tỷ suất lợi nhuận không được cải thiện, thì tăng trưởng doanh thu từ mảng thiết bị có thể không tạo ra tác động như công ty mong muốn. Roku đã phải vật lộn với chỉ tiêu lợi nhuận trong các quý gần đây, và nếu mảng thiết bị chiếm nhiều tỷ trọng doanh thu hơn trong tương lai, điều đó thậm chí còn có thể dẫn đến kết quả tồi tệ hơn.

Nguồn: Thư gửi cổ đông Q1 năm 2023 của Roku

Vậy nhà đầu tư có nên mở vị thế ngay lúc này?

Hiện tại có rất nhiều sự phấn khích xoay quanh cổ phiếu Roku, nhưng các yếu tố cơ bản trong hoạt động kinh doanh của công ty hiện vẫn chưa hoàn toàn tốt. Trong bối cảnh tỷ suất lợi nhuận thấp và suy thoái kinh tế vẫn tiềm ẩn, công ty cần đẩy mạnh doanh thu từ hoạt động kinh doanh nền tảng, chứ không phải mảng phần cứng, để thúc đẩy tăng trưởng. Tăng trưởng nếu chỉ có tác động lên doanh thu mà không thể cải thiện lợi nhuận, sẽ không đủ để thu hút nhiều nhà đầu tư hơn trong dài hạn.

Do đó, Roku không phải là cổ phiếu mà nhà đầu tư nên đặt kỳ vọng, khi báo cáo tài chính của công ty trong năm nay có thể không mấy khả quan. Tốt hơn hết là nhà đầu tư nên chờ xem công ty hoạt động như thế nào trong năm tới, trước khi mua cổ phiếu, do Roku vẫn chưa đạt mức hòa vốn và có rất ít lý do để tin rằng tình trạng này sẽ sớm kết thúc.

Vân Anh-Theo fool