Lựa chọn đầu tư tốt hơn: cổ phiếu AMD hay TSMC?

Bạn đang tìm một cổ phiếu chất bán dẫn toả sáng, nhưng hãy cân nhắc liệu nó có phù hợp với danh mục đầu tư của mình hay không.

Cơn sốt trí tuệ nhân tạo (AI) đang khiến nhiều cổ phiếu công nghệ tăng vọt trong năm nay. Một công ty càng gần tâm điểm của xu hướng học máy thì cổ phiếu càng tăng nhanh. Ví dụ: Advanced Micro Devices (AMD) thiết kế vi mạch cho mục đích cụ thể là chạy phân tích AI. Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) sản xuất hầu hết chip của AMD. Cổ phiếu của TSM đã tăng 26% trong năm nay trong khi cổ phiếu AMD tăng 63%.

Nhưng kết quả trong quá khứ không đảm bảo cho tương lai. Câu hỏi nhức nhối trong đầu mọi nhà đầu tư bán dẫn là liệu AMD hay Taiwan Semi (còn gọi là TSMC) là khoản đầu tư tốt hơn lúc này.

Hãy cùng tìm hiểu.

Taiwan Semiconductor Manufacturing

Khi tìm kiếm các sự lựa chọn trong lĩnh vực này, có thể thấy những doanh nghiệp này không thể quá khác biệt nhưng cũng không thể giống nhau quá nhiều. AMD thiết kế các vi mạch, cho cả mục đích sử dụng máy tính nói chung và cho các mục đích rất cụ thể như phân tích AI hoặc xử lý đồ họa kỹ thuật số. TSMC phát triển các kỹ thuật sản xuất chip tiên tiến và đưa chúng vào sử dụng bằng cách chuyển đổi bản thiết kế của khách hàng thành các sản phẩm hữu hình. Cần lưu ý rằng AMD từng vận hành các nhà máy sản xuất của riêng mình, nhưng đã tách phần hoạt động đó để thành lập đối thủ GlobalFoundries của TSMC vào năm 2009.

Thoạt nhìn, TSMC có thể giống như một khoản đầu tư bán dẫn vượt trội. Cổ phiếu không tăng vọt vào năm 2023, vì vậy bạn có thể mua nó ngay hôm nay mà không bị cảm giác lỡ chuyến tàu. Cổ phiếu này cũng có giá cả phải chăng hơn nhiều khi được đo bằng một số số liệu chính.

Dữ liệu được thu thập từ Morningstar và ngày 31 tháng 1 năm 2023. EBIT = Thu nhập trước lãi vay và thuế.

Tỷ lệ giá trên doanh thu của hai công ty khá gần nhau, nhưng AMD bỏ túi được một phần lớn hơn nhiều trong nhu nhập. Mặc dù vậy, AMD tạo ra lợi nhuận và dòng tiền thấp hơn nhiều mặc dù tỷ suất lợi nhuận gộp cao hơn. Do đó, ngoại lệ này chỉ nhấn mạnh mô hình kinh doanh của TSMC hiệu quả hơn bao nhiêu trong việc chuyển đổi doanh thu bán hàng thành lợi nhuận thu về.

Và các số liệu định giá dựa trên lợi nhuận đều phản ánh sự sụt giảm tương tự về mặt định giá. Cổ phiếu AMD đã rất gần mặt trời, trong khi TSMC vẫn đang tiếp tục tiến lên chậm chạp từ những nền tảng bền vững. Một sự thụt lùi có thể khiến cổ phiếu của AMD rớt sàn. Trong khi TSMC không dễ gặp phải rủi ro tương tự. Như vậy, TSMC có phải là một khoản đầu tư tốt hơn AMD?

AMD

Nhưng đó không phải là toàn bộ câu chuyện. Dưới đây là ba lý do chính khiến bạn có thể muốn mua cổ phiếu AMD vào tháng 9.

• Hoạt động kinh doanh của AMD mang tính chu kỳ, thăng trầm và trôi chảy với việc phát hành các vi kiến trúc mới cho các dòng sản phẩm CPU và GPU của chính họ. Kiến trúc CPU Zen 4 ra mắt vào tháng 9 năm 2022 và đã cũ. Zen 5, tận dụng nền tảng sản xuất hiệu quả hơn từ TSMC, dự kiến ​​sẽ được phát hành vào mùa xuân tới. Với hiệu suất cao hơn, mức tiêu thụ điện năng thấp hơn và nhiều bộ xử lý hơn trên mỗi tấm silicon, những thay đổi thế hệ này mang lại nhiều lợi ích cho kết quả kinh doanh của AMD. Vì vậy, năm tới hứa hẹn sự tăng trưởng theo chu kỳ về doanh số bán CPU Ryzen và EPYC của AMD.
• Công ty đã cung cấp bộ xử lý hiệu suất cao cho thị trường phân tích dữ liệu và AI kể từ năm 2016. Thẻ Radeon Instinct của AMD thường được tìm thấy trong các siêu máy tính cao cấp. Chúng cung cấp các tính năng và hiệu suất tương đương với các sản phẩm A100/V100 của Nvidia (NVDA). Đây là một thị trường mang tính chu kỳ khác và card hiệu suất cao gần đây nhất của AMD thậm chí còn chưa sử dụng kiến trúc Radeon CDNA 3 mới nhất và lớn nhất của công ty. Các kỹ sư của AMD đang làm việc thâu đêm để đưa một chiếc card AI tiên tiến nhất ra mắt thị trường khi thị trường này vẫn còn đang nóng hổi. Máy gia tốc AI Instinct MI300 sẽ lên kệ vào cuối năm nay.
• Thương vụ mua lại chuyên gia phần cứng có thể lập trình lại Xilinx của AMD đã kết thúc vào tháng Hai vừa qua. Thỏa thuận đó mang lại kiến thức chuyên môn, công nghệ và các dòng sản phẩm thành công từ một công ty dẫn đầu về điện toán nhúng. Giám đốc điều hành AMD Lisa Su sẽ không chi 50 tỷ USD cho một ý tưởng bất chợt và tôi rất nóng lòng muốn xem công ty kết hợp này có thể làm được những gì. Các giải pháp Xilinx sẽ bắt đầu xuất hiện trên danh mục sản phẩm của AMD trong những năm tới, với kết quả tài chính có khả năng thay đổi cuộc chơi.

Vì vậy, AMD đang đặt cược trực tiếp vào sự bùng nổ của AI và chúng ta có thể kỳ vọng rằng kết quả sẽ trở nên ngọt ngào hơn nhờ sự tăng trưởng theo chu kỳ của CPU PC và trung tâm dữ liệu vào năm tới. Nếu cổ phiếu của AMD có thể hơi bị sốc thì hãy cân nhắc đây vẫn là một món hời so với Nvidia, vốn giao dịch với mức doanh thu gấp 39 lần. Cổ phiếu tăng trưởng này có thể có luận điểm đầu tư rất khác so với luận điểm mua vào theo định hướng giá trị hơn của TSMC, nhưng cũng không kém phần thú vị.

Người chiến thắng cuối cùng:

Có thể hiểu tại sao các nhà đầu tư AI muốn nhảy vào AMD ở thời điểm hiện tại. Hoạt động kinh doanh AI đầy triển vọng của Nvidia không quá xa vời và cổ phiếu hiện vẫn rẻ hơn nhiều so với cổ phiếu của công ty dẫn đầu về bộ xử lý AI. Ngoài ra yếu tố nhân sự cũng là một điểm mạnh của AMD: Giám đốc điều hành Lisa Su đã nhận được rất nhiều sự nể trọng khi đưa doanh nghiệp của bà từ bờ vực phá sản lên vị trí dẫn đầu ngành mà nó nắm giữ ngày nay. Vì lý do này, các nhà đầu tư định hướng tăng trưởng mạnh mẽ có lẽ nên chọn AMD thay vì TSMC ở thời điểm hiện tại.

Tuy nhiên, cũng đừng bỏ qua mức định giá hời của TSMC. Cổ phiếu này là một lựa chọn Mua ngay nếu không tính đến các rủi ro địa chính trị do hầu hết hoạt động của công ty đặt tại Đài Loan. Tuy nhiên, TSMC có thể đáng để mạo hiểm với một khoản đầu tư khiêm tốn. Một chiến lược đầu tư cẩn thận là quân bình chi phí đầu tư với cổ phiếu này.

Investo - Trang tin tức chứng khoán mỹ hàng đầu Việt Nam.

Huân Hà - theo fool