Lựa chọn mua tốt hơn: cổ phiếu AMD hay Intel?

AMD hay Intel - Bạn nên đầu tư vào cổ phiếu nào trong hai cổ phiếu bán dẫn này?

Khởi đầu năm 2023 mạnh mẽ của thị trường chứng khoán đã tác động tích cực đến cổ phiếu Advanced Micro Devices (AMD). Tuy nhiên, đối thủ Intel (INTC) đã không thể tận dụng đợt tăng giá này.

Trong khi cổ phiếu AMD tăng đến hơn 18% kể từ đầu năm 2023 – vượt xa mức tăng 10% của chỉ số Nasdaq Composite – cổ phiếu Intel lại giảm khoảng 3,6%. Hãy cùng xem tại sao lại như vậy và liệu AMD có tiếp tục là cổ phiếu bán dẫn tốt hơn từ quan điểm của nhà đầu tư hay không.

Lập luận cho AMD

Sự phục hồi của AMD trong năm nay đã được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh Q4/2022 tốt hơn kỳ vọng theo công bố vào ngày 31 tháng 1. Tất nhiên, triển vọng ngắn hạn của nhà sản xuất chip này không mấy sáng sủa do sự yếu kém trong thị trường PC cá nhân. Tuy nhiên, niềm tin của CEO Lisa Su vào tăng trưởng của phân khúc trung tâm dữ liệu và khả năng giành thị phần từ tay Intel có lẽ là lý do khiến nhà đầu tư tán thành với báo cáo thu nhập mới nhất của công ty.

Thêm vào đó, một báo cáo từ Mercury Research cho thấy AMD đã kết thúc năm 2022 với 31,3% thị trường bộ xử lý trung tâm (CPU)x86 dưới sự kiểm soát của họ. Đây là một bước nhảy ấn tượng đến 5,7 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước. Thị trường máy chủ đóng một vai trò quan trọng trong tăng trưởng thị phần của AMD. Mercury Research ước tính AMD đã ghi nhận mức tăng trưởng thị phần ấn tượng 6,9 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái trong không gian CPU máy chủ trong Q4/2022, đạt 17,6%.

Điều này giải thích tại sao doanh thu trung tâm dữ liệu của AMD lại có mức tăng ấn tượng đến 63%, lên 6 tỷ USD trong năm ngoái, giúp bù đắp phần lớn sự yếu kém trên thị trường PC. Một câu chuyện tương tự có thể xảy ra vào năm 2023. Sự kỳ vọng hoạt động kinh doanh trung tâm dữ liệu sẽ khởi sắc trong nửa cuối năm và vị CEO này cảm thấy “rất tốt về vị trí thị phần và cơ hội phát triển với trung tâm dữ liệu của chúng tôi.”

Các nhà phân tích Phố Wall cũng kỳ vọng AMD sẽ giành được nhiều thị phần hơn vào năm 2023 nhờ bộ xử lý máy chủ thế hệ thứ tư mới ra mắt gần đây – được cho là tốt hơn bộ xử lý Ice Lake của Intel. Đặc biệt là khi AMD đã xây dựng được cơ sở khách hàng vững chắc cho các sản phẩm mới nhất của mình. Theo một ước tính từ KeyBanc Capital Markets, AMD có thể kết thúc năm 2023 với 30% thị trường CPU máy chủ dưới sự kiểm soát của họ.

IDC ước tính thị trường bộ xử lý máy chủ x86 có thể tạo ra doanh thu 112,5 tỷ USD vào năm 2023, tăng từ mức 110,3 tỷ USD của năm ngoái. Vì vậy, việc giành được thị phần lớn hơn trên thị trường này có thể thúc đẩy đáng kể doanh thu từ trung tâm dữ liệu của AMD và mang lại cho tăng trưởng tổng thể của công ty một cú hích xét đến việc công ty tạo ra đến 30% doanh thu từ việc bán bộ xử lý trung tâm dữ liệu.

Lập luận cho Intel

Intel đã công bố kết quả Q4/2022 vào cuối tháng 1 năm 2023, và những con số thật khủng khiếp. Doanh thu sau điều chỉnh đã giảm 28% so với cùng kỳ năm ngoái, xuống còn 14 tỷ USD trong Q4. Ông lớn bán dẫn cũng lỗ 0,1 USD/cổ phiếu trong quý. Trong năm 2021, công ty đã ghi nhận mức lãi 1,15 USD/cổ phiếu. Trong cả năm, doanh thu hàng đầu của Intel đã giảm 16% xuống còn 63 tỷ USD trong khi thu nhập trên một cổ phiếu sau điều chỉnh giảm 65% xuống còn 1,84 USD cho cả năm.

Các nhà phân tích không mong đợi điều gì tốt hơn từ Intel trong năm 2023. Doanh thu của công ty được dự kiến sẽ giảm gần 20%, xuống còn 50,8 tỷ USD trong khi thu nhập sau điều chỉnh được dự kiến giảm xuống còn 0,55 USD/cổ phiếu. Tuy nhiên, ông lớn bán dẫn có thể đạt được hiệu suất tốt hơn kỳ vọng trong năm nay vì một vài lý do quan trọng.

Đầu tiên, sụt giảm của thị trường PC trong năm 2023 được cho là sẽ không nghiêm trọng như năm ngoái. Gartner ước tính số lượng lô hàng PC có thể giảm 6,8% trong năm nay sau khi giảm 16% trong năm 2022. Công ty nghiên cứu cũng cho biết thêm rằng hàng tồn kho PC có thể bắt đầu trở lại mức bình thường trong nửa cuối năm. Điều này sẽ mở đường cho một sự cải thiện trong doanh số bộ vi xử lý.

Sự phục hồi của doanh số PC vào cuối năm nay có thể là một động lực thuận lợi cho Intel, xét đến sự thống trị của họ trong lĩnh vực này. Công ty đã kết thúc năm 2022 với 81% thị trường CPU máy tính để bàn dưới sự kiểm soát của mình. Thị phần của Intel trong CPU di động là 83,6%. Điều đáng chú ý là Intel đã tăng thêm 5,1 điểm phần trăm thị phần so với cùng kỳ năm trước trong CPU di động trong Q4/2022.

Một lý do khác để hy vọng về Intel trong năm nay là sự ra mắt của bộ vi xử lý máy chủ Sapphire Rapids của công ty. Ban đầu dự kiến phát hành vào tháng 4 năm 2021 tuy nhiên bộ xử lý Sapphire Rapids cuối cùng đã được tung ra thị trường trong năm nay sau bốn lần trì hoãn. Mặt tích cực là những bộ xử lý này dường như đã trở nên phổ biến.

Chẳng hạn, Nvidia sẽ phát triển các hệ thống sử dụng bộ xử lý Sapphire Rapids, trong khi Cisco cũng đã khai thác sản phẩm mới nhất của Intel cho các hệ thống máy chủ của mình. Do đó, có khả năng Intel có thể ngăn chặn sự thống trị ngày càng tăng của AMD trên thị trường máy chủ trong năm nay. Điều đó có thể đóng một vai trò quan trọng trong việc giúp công ty mang lại kết quả tốt hơn mong đợi.

Phán quyết

Chúng ta đã thấy doanh thu và thu nhập của Intel được dự kiến sẽ giảm đáng kể vào năm 2023. Ngược lại, doanh thu của AMD được dự kiến sẽ không thay đổi, trong khi thu nhập sau điều chỉnh có thể giảm 13% xuống còn 3,05 USD/cổ phiếu.

Xét đến việc AMD đang giao dịch ở mức giá cao gấp 26 lần thu nhập dự phóng, thấp hơn nhiều so với hệ số 54 lần của Intel, AMD có vẻ là cổ phiếu công nghệ tốt hơn để các nhà đầu tư mua vào lúc này.

Huân Hà - theo fool