Moderna có phải một khoản đầu tư an toàn sau BCTC gây thất vọng?

Doanh thu từ vắc xin của công ty sẽ không cao như hứa hẹn trước đó, liệu Moderna có còn là lựa chọn tốt trong thời điểm này?

Những điểm chính

• Quan trọng là phải xem xét triển vọng của Moderna trong một thế giới hậu đại dịch.
• Công ty đang nghiên cứu các ứng viên cho mũi nhắc lại và hướng tới mục tiêu tạo ra một mũi tiêm phòng kết hợp ngừa cúm/virus corona/dị ứng.
• Thời hạn đầu tư của bạn sẽ là yếu tố then chốt khi quyết định có nên mua cổ phiếu Moderna hay không.

Trong một năm rưỡi qua Moderna (NASDAQ: MRNA) luôn là một mã chắc thắng. Chỉ trong vòng chín tháng, công ty đã đưa vắc xin ngừa virus corona từ giai đoạn đầu phát triển đến lưu hành rộng rãi trên thị trường. Sản phẩm này sau đó đã tạo ra hàng tỷ đô la doanh thu và lợi nhuận cho công ty. Kết quả khiến giá cổ phiếu tăng vọt. Trong năm ngoái cổ phiếu đã tăng 434%. Còn mức tăng trong năm nay đạt 230% cho đến khi công bố BCTC Q3 vào tuần trước.

Sau đó giá cổ phiếu giảm một mạch 33% chỉ trong vòng hai ngày. Động thái diễn ra sau khi Moderna hạ dự báo doanh số bán vắc xin trong năm nay. Câu hỏi đặt ra lúc này là: Liệu giờ có phải cơ hội vàng để mua cổ phiếu không? Hay câu chuyện thành công trên thị trường chứng khoán của Moderna đã kết thúc? Hãy cùng đọc tiếp để tìm hiểu câu trả lời.

Tin xấu với Moderna

Đầu tiên, chúng ta hãy tóm lược nhanh các tín tức xấu với công ty. Moderna đã hạ dự báo doanh số vắc xin ngừa virus corona năm 2021  xuống còn 15 tỷ đến 18 tỷ đô la. Con số này đánh dấu mức giảm so với hướng dẫn trước đó là 20 tỷ đô la. Tệ hơn nữa, doanh thu và thu nhập ròng Q3 của Moderna cũng không đạt ước tính của các nhà phân tích. Moderna báo cáo doanh thu 4,97 tỷ USD trong khi Phố Wall kỳ vọng 6,21 tỷ USD. Còn thu nhập ròng của công ty chỉ đạt 7,70 đô la/cổ phiếu so với ước tính của giới chuyên gia là 9,05 đô la/cổ phiếu.

Tuy nhiên, những lo ngại của bạn sẽ bay biến một khi nhìn vào các yếu tố đứng sau dữ liệu này. Vào thời điểm đầu năm Moderna chủ yếu giao hàng trong khu vực Hoa Kỳ và Châu Âu. Còn trong Q3 Moderna phải thiết lập phương án giao hàng đến hàng chục quốc gia trên toàn thế giới. Đây là nguyên nhân khiến mọi thứ bị đình trệ. Tình huống các đơn hàng giao trễ sẽ khiến thời gian thanh toán bị kéo dài. Tuy nhiên đây không phải là vấn đề sẽ tồn tại mãi mãi. Nhất là khi Moderna đã thúc đẩy hoạt động thuê mua và đầu tư vào công nghệ kỹ thuật số nhằm tăng tốc các quy trình của mình.

Xét trên phương diện dự báo hàng năm, tin tức này cũng không quá tệ. Nguyên nhân là bởi Moderna đang ưu tiên vận chuyển vắc xin đến các nước có thu nhập thấp hơn, từ đó khiến các đơn hàng giao cho các nước giàu có bị trì hoãn. Trong khi ấy các nước giàu là bên thanh toán nhiều tiền hơn để mua vắc xin, còn các nước có thu nhập thấp lại trả khoản tiền thấp hơn. Điều đó lý giải vì sao Moderna dự kiến ​​sẽ ghi nhận doanh thu ít hơn kế hoạch trong những tuần tới.

Tiềm năng sau đại dịch

Chính vì các nguyên nhân kể trên, thu nhập Q3 của công ty yếu hơn dự kiến. Song việc đưa ra số liệu dự báo thấp không có nghĩa nhu cầu với vắc xin Moderna giảm sút. Vì thế vấn đề quan trọng hơn cần xét ở đây chính là tiềm năng của công ty trong một thế giới hậu đại dịch. Nhất là khi chúng ta không thể biết doanh thu từ vắc xin sẽ tiếp tục tăng trưởng hay bị đình trệ.

Một điểm quan trọng khác cần lưu ý là Moderna đã tích lũy được một lượng tiền mặt khổng lồ. Trong đó khoản mục tiền và các khoản tương đương tiền của công ty đạt 15,3 tỷ USD vào cuối quý thứ ba. Điều này đồng nghĩa Moderna sở hữu những gì cần thiết để thúc đẩy các chương trình liên quan đến virus corona và các ứng cử viên khác trong hệ thống nghiên cứu của công ty.

Và đây là chỗ có rất nhiều yếu tố tích cực. Moderna đang nghiên cứu ba ứng viên cho mũi nhắc lại trong các thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 2. Công ty cũng sở hữu vắc xin COVID-19 thế hệ tiếp theo có thể cất trữ ổn định trong tủ lạnh trong các thử nghiệm giai đoạn 1. Và trong hội nghị công bố BCTC, Moderna cho biết đang hướng tới phát triển một loại vắc xin kết hợp ngừa cúm/virus corona/dị ứng. Công ty cũng đang theo dõi một ứng viên tiềm năng ngừa cúm/virus corona trong các nghiên cứu tiền lâm sàng. Nếu một trong các dự án kể trên thành công sẽ giúp Moderna duy trì vị thế dẫn đầu trong thị trường virus corona trong tương lai.

Vươn xa ngoài virus corona

Ngoài virus corona, Moderna có hơn 30 chương trình trong hệ thống nghiên cứu trải dài trên nhiều lĩnh vực điều trị. Gần đây công ty đã khởi động thử nghiệm quan trọng tìm kiếm ứng viên vắc xin ngừa virus cự bào. Đây là sản phẩm tiềm năng có thể mang lại tối thiểu 2 tỷ đô la doanh thu hàng năm.

Sau đây hãy cùng đánh giá cổ phiếu của Moderna. Cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức thấp hơn tám lần ước tính thu nhập dự phóng. Con số này đã giảm so với tỷ lệ P/E là 16 cách đây vài tháng. Đây có vẻ là một mức định giá khá hợp lý nếu xét đến sức mạnh từ hệ thống nghiên cứu của Moderna.

Đồng thời, các chỉ số tài chính quan trọng về dòng tiền tự do và tỷ suất sinh lợi trên vốn đầu tư cũng đang tăng lên.

Dữ liệu dòng tiền tự do của MRNA theo Ycharts.

Vậy, bây giờ có phải là thời điểm tốt để mua cổ phiếu Moderna không? Nếu bạn đang tìm kiếm các mã giúp thu lợi nhuận nhanh chóng, câu trả lời sẽ là không. Cổ phiếu của Moderna có khả năng tiếp tục gặp nhiều trắc trở hơn nữa khi công ty cố gắng ổn định vị thế của mình trong thế giới hậu đại dịch. Nhưng nếu bạn là một nhà đầu tư dài hạn, câu trả lời sẽ là có. Nguyên nhân là bởi những gì Moderna công bố trong tuần trước không thay đổi triển vọng doanh thu hoặc thu nhập dài hạn của công ty. Vắc xin ngừa virus corona đã mang lại cho Moderna cơ hội để không chỉ kiếm hàng tỷ đô la, mà còn để chứng minh công nghệ mRNA “bá đạo” công ty đang sở hữu. Tất cả các chương trình nghiên cứu của Moderna đều sử dụng công nghệ này. Chỉ cần một số lượng nhỏ trong các dự án này thanh công, có lẽ vắc xin ngừa COVID-19 chỉ là bước khởi đầu trong toàn bộ tương lai rực rỡ của công ty công nghệ sinh học này.

Hoàng Dương - Theo fool.com