Một thị trường bò đang đến: cổ phiếu Amazon sẽ có thể tăng vọt

Amazon vẫn là một cổ phiếu dài hạn vững chắc.

Ngay cả Warren Buffett cũng không tránh khỏi thị trường gấu. Năm ngoái, một số lựa chọn thú vị nhất của nhà đầu tư tỷ phú đã mang lại lợi nhuận ảm đạm. Một trong những người chơi đó là ông lớn thương mại điện tử và điện toán đám mây Amazon (AMZN). Cổ phiếu đã giảm 49%, tệ hơn nhiều so với chỉ số S&P 500.

Nhưng đây là tin tốt: những thời kỳ thị trường khó khăn và sụt giảm của những cổ phiếu hàng đầu như Amazon sẽ không kéo dài mãi mãi. Trên thực tế, một thị trường bò đang diễn ra. Lịch sử cho thấy một thị trường bò luôn theo sau các thị trường gấu. Và các cổ phiếu tăng trưởng -- chẳng hạn như Amazon -- có thể phát triển mạnh. Hãy cùng xem xét kỹ hơn lý do tại sao.

Tại sao cổ phiếu Buffett này sụt giảm

Đầu tiên, hãy xem tại sao cổ phiếu Buffett này lại giảm giá ngay từ đầu. Lạm phát cao hơn đã gây tổn hại cho Amazon theo hai cách: Nó khiến chi phí của Amazon tăng cao hơn đối với mọi thứ, từ vận hành nhà kho đến giao hàng; và nó ảnh hưởng đến sức mua của người tiêu dùng. Điều đó có nghĩa là họ phải chi tiêu ít hơn - ngay cả cho những thứ thiết yếu.

Đây là một vấn đề chung ảnh hưởng đến tất cả các nhà bán lẻ. Nhưng Amazon cũng đã gặp phải một số trở ngại cụ thể. Khoản đầu tư của công ty vào cổ phiếu của nhà sản xuất xe điện Rivian Automotive đã dẫn đến khoản lỗ trước thuế 12,7 tỷ USD vào năm ngoái, khi cổ phiếu Rivian giảm 82% trong năm 2022. Mặc dù đây không phải là một tin tuyệt vời, rõ ràng ảnh hưởng đến thu nhập của nó cũng chỉ là tạm thời.

Amazon cũng đã phải vật lộn với khoản đầu tư lớn vào mạng lưới thực hiện đơn hàng của mình. Do nhu cầu tăng vọt trong giai đoạn đầu của đại dịch, công ty đã quyết định tăng gấp đôi quy mô mạng lưới của mình trong một dự án hoàn thành sau hai năm. Vấn đề là Amazon đang nhận thấy mình có quá nhiều năng lực dư thừa. Và điều đó cũng làm tăng chi phí của công ty.

Do những yếu tố này, vào năm 2022, Amazon đã công bố một khoản lỗ hàng năm lần đầu tiên sau gần một thập kỷ. Và năm ngoái, công ty cũng đã báo cáo thu nhập hoạt động và dòng tiền hoạt động sụt giảm so với quý trước lần đầu tiên.

Điều này nghe có vẻ ảm đạm. Nhưng nếu chúng ta có một cái nhìn dài hạn, bức tranh sẽ khác đi rất nhiều. Các vấn đề hiện tại của Amazon chỉ là tạm thời và công ty đang thực hiện các bước cần thiết để giải quyết chúng. Để giảm bớt tác động của lạm phát gia tăng, Amazon đã tích cực cắt giảm chi phí trong toàn doanh nghiệp, bao gồm việc loại bỏ hơn 18.000 nhân sự.

Nỗ lực năng suất

Sa thải nhân viên và các biện pháp cắt giảm chi phí khác đang giúp Amazon tăng năng suất trên toàn mạng lưới thực hiện đơn hàng của mình. Trong Q3, những nỗ lực để tăng năng suất của Amazon đã giúp cắt giảm đến 1 tỷ USD chi phí hoạt động.

Nhưng Amazon không cắt giảm chi tiêu ở mọi nơi. Công ty vẫn đang đầu tư vào các lĩnh vực có nhiều khả năng mang lại lợi nhuận theo thời gian. Năm ngoái, họ đã tăng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng công nghệ thêm 10 tỷ USD. Khoản đầu tư này sẽ hỗ trợ việc mở rộng Amazon Web Services (AWS), mảng kinh doanh điện toán đám mây của Amazon. Động thái này rất quan trọng vì AWS đã thúc đẩy lợi nhuận của Amazon trong những năm qua. Vào năm 2021, mảng này đã đóng góp hơn 70% tổng thu nhập hoạt động của công ty.

Hiện tại, khách hàng của AWS đang chi tiêu ít hơn do chi phí gia tăng cũng đang đè nặng lên họ. Nhưng họ vẫn gắn bó với AWS nhờ có nhiều mức giá cho việc lưu trữ dữ liệu. Và Amazon cho biết cơ sở khách hàng AWS của họ vẫn mạnh mẽ. Trong Q4, AWS vẫn đạt mức tăng trưởng doanh thu 20% ngay cả trong một môi trường khó khăn.

Tăng vọt trong một thị trường bò?

Bây giờ, hãy quay lại ý tưởng cổ phiếu Amazon tăng vọt trong một thị trường bò. Khi môi trường kinh tế nhìn chung được cải thiện, một số trở ngại gần đây – chẳng hạn như lạm phát gia tăng – sẽ giảm bớt. Và điều đó có khả năng giúp ích cho thu nhập của Amazon. Đó là bởi vì khả năng chi tiêu của khách hàng sẽ được cải thiện và chi phí của chính Amazon sẽ giảm xuống.

Điều này là một xúc tác lớn cho Amazon, đặc biệt là với mức độ sụt giảm của cổ phiếu trong thời gian qua. Cổ phiếu hiện đang giao dịch gần mức định giá thấp nhất so với doanh thu kể từ năm 2016.

Hệ số giá trên doanh thu của Amazon. Dữ liệu theo Ycharts

Bây giờ, bạn có thể tự hỏi khi nào thị trường bò này sẽ đến. Lịch sử cho chúng ta thấy thị trường gấu thường kéo dài khoảng một năm. Tất nhiên, mỗi thị trường gấu là duy nhất. Vì vậy, không ai có thể đảm bảo thị trường gấu ngày nay sẽ diễn ra theo lịch trình của những thị trường gấu khác trong quá khứ.

Tuy nhiên, chúng ta có thể chắc chắn rằng những ngày tốt đẹp hơn đang đến. Và vị trí dẫn đầu của Amazon trong hai thị trường tăng trưởng cao -- thương mại điện tử và điện toán đám mây -- cùng những nỗ lực của công ty để giải quyết những thách thức hiện tại có thể giúp cổ phiếu Buffett này tăng vọt khi thị trường cất cánh.

Huân Hà - theo fool