Mua cổ phiếu Moderna? 3 điều các nhà đầu tư thông minh phải biết

Công ty vắc-xin Moderna sẽ cần phải làm việc chăm chỉ để duy trì vị trí hiện tại của mình – nếu có thể.

Là công ty công nghệ sinh học chịu trách nhiệm phát triển một trong những vắc-xin RNA thông tin (mRNA) an toàn và hiệu quả đầu tiên trên thế giới để chống lại virus corona, Moderna (MRNA) theo định nghĩa là một công ty công nghệ phức tạp. Hơn nữa, danh mục các chương trình nghiên cứu phát triển của công ty cũng chứa đầy những dự án mới rất thú vị có thể điều trị một số căn bệnh khó nhằn nhất trên thế giới.

Nhưng như các nhà đầu tư thông minh đều biết, vai trò trong xã hội của một doanh nghiệp không phải lúc nào cũng đi kèm với cơ hội thành công của một khoản đầu tư. Việc trở thành một công ty dẫn đầu từ sớm trong một không gian đột phá cũng không đảm bảo một chỗ ngồi lâu dài trên ngai vàng. Vì vậy, chúng ta hãy xem 3 điều quan trọng mà các nhà đầu tư sành sỏi có thể hiểu về Moderna và có khả năng định hình quyết định của họ về cổ phiếu.

1. Bối cảnh cạnh tranh đối với các loại thuốc mRNA vẫn còn sơ khai

Điều quan trọng nhất mà các nhà đầu tư thông minh biết về Moderna là lĩnh vực y học dựa trên mRNA còn lâu mới trưởng thành. Do đó, nhiều sức ép cạnh tranh có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận của Moderna trong tương lai hiện vẫn chưa xuất hiện. Hãy xem xét biểu đồ sau:

Thị phần của công nghệ mRNA trong các chương trình nghiên cứu lâm sàng trên toàn cầu tính đến tháng 7/2021, phân loại theo lĩnh vực điều trị và pha phát triển

Tóm lại, phần lớn các chương trình mRNA trên thế giới đang trong giai đoạn phát triển tiền lâm sàng. Điều đó đồng nghĩa với khả năng có rất nhiều loại thuốc có tác động lớn đang được nghiên cứu mà chưa ai biết đến.

Mặc dù Moderna đã tự khẳng định mình là người dẫn đầu trong phân khúc thuốc phòng bệnh nhờ vắc-xin ngừa Covid, các nhà đầu tư thông minh đánh giá rằng vị trí lãnh đạo của công ty có thể sẽ không mở rộng sang các lĩnh vực trị liệu khác.

Dù công ty có thể hay không thể làm việc này thì sự cạnh tranh trong không gian mRNA thậm chí vẫn còn chưa bắt đầu bên ngoài phạm vi của vắc-xin ngừa Covid. Vì vậy, kỳ vọng về sự thống trị vĩnh viễn của công ty có thể đã bị đặt sai chỗ.

2. Tiếp tục là công ty dẫn đầu trong không gian mRNA sẽ đòi hỏi tiếp tục đầu tư

Điều thứ hai mà các nhà đầu tư khôn ngoan hiểu về Moderna là công ty công nghệ sinh học này cần phải liên tục đầu tư vào các hoạt động nghiên cứu để giữ cho hệ thống nghiên cứu phát triển của mình đa dạng và tiến về phía trước.

Hiện tại, công ty dành khoảng 10,7% doanh thu hàng năm cho nghiên cứu và phát triển (R&D), tương đương gần 2 tỷ USD. Về cơ bản, con số này ít hơn đáng kể so với tỷ lệ chi tiêu của nhiều đối thủ cạnh tranh lớn hơn trong không gian mRNA như Pfizer; công ty này đã dành hơn 17% doanh thu cho R&D vào năm ngoái, như được hiển thị bên dưới:

CHI TIÊU CHO NGHIÊN CỨU VÀ PHÁT TRIỂN MRNA (% DOANH THU HÀNG NĂM). DỮ LIỆU THEO YCHARTS

Không có gì đảm bảo rằng việc tăng chi tiêu cho R&D sẽ củng cố vị thế của Moderna, nhưng nó có lẽ cũng sẽ không hại gì. Và với biên lợi nhuận cao ngất trời đến hơn 66%, có rất nhiều cơ hội để công ty tăng cường đầu tư vào nghiên cứu mà không làm ảnh hưởng đến thu nhập.

3. Thuốc mRNA có thể không sinh lợi như bây giờ trong tương lai

Chi tiêu nhiều hơn cho R&D là đặc biệt quan trọng vì thị trường toàn cầu cho thuốc mRNA được dự kiến ​​sẽ bị thu hẹp mạnh do doanh thu từ vắc-xin mRNA ngừa Covid giảm xuống cùng với sự rút lui của đại dịch một ngày nào đó.

Để tham khảo, vào năm 2021, Moderna đã mang về 18,5 tỷ USD, chiếm một phần đáng kể trong thị trường toàn cầu. Tổng doanh thu của công ty trong năm tới có thể sẽ lên đến 22 tỷ USD. Nhưng vào năm 2035, doanh thu từ sản phẩm mRNA toàn cầu được dự báo chỉ đạt khoảng 23 tỷ USD và con số là dành cho nhiều công ty chứ không chỉ riêng Moderna.

Mặc dù không có gì đảm bảo là chính xác 100%, một dự báo như vậy có nghĩa là doanh thu từ các sản phẩm mRNA toàn cầu có thể sẽ bắt đầu giảm mạnh vào một thời điểm nào đó trong vài năm tới. Sau đó, nó sẽ quay trở lại tăng trưởng với tốc độ chậm hơn nhiều so với tốc độ khủng bố mà thị trường đã chứng kiến trong thời gian qua.

Moderna có thể sẽ giữ lại được ít nhất một phần thu nhập từ Covid trong vài năm tới. Tuy nhiên, các nhà đầu tư thông minh không nên kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ sớm thoát khỏi tình trạng sụt giảm khi sản phẩm được thương mại hóa duy nhất của họ có nhu cầu thấp hơn và doanh thu đang trên đà rơi xuống.

Huân Hà - Theo fool.com